恒生指數(shù)昨日收報19559.21點，漲幅為0.39%；大市交投持續(xù)萎縮，僅成交389億港元。中資股漲幅不一，國企指數(shù)與紅籌指數(shù)分別上漲0.08%和1.33%。

由于近幾個交易日內(nèi)地A股橫盤整理，而H股市場則全線回調(diào)，致使恒生AH股溢價指數(shù)持續(xù)攀升，周一收盤報108.84點；在全部A+H股中，A股相對H股折價的個股數(shù)量也由8月23日的15只減少至11只。后市由于歐美市場不確定事件較多，全球風(fēng)險偏好預(yù)計將出現(xiàn)較大波動，美元指數(shù)也將隨著QE3預(yù)期及歐債進(jìn)展而巨幅震蕩，H股市場受到國際風(fēng)險因素的影響將較為明顯，而內(nèi)地A股探底之路仍未完結(jié)，預(yù)計AH溢價指數(shù)后市再度向下的概率較高。

從昨日盤面來看，地產(chǎn)、銀行兩大權(quán)重板塊呈現(xiàn)明顯分化。地產(chǎn)股已從上周港府調(diào)控樓市的陰霾中走出，中資地產(chǎn)股與本地地產(chǎn)股全線揚(yáng)升，恒生地產(chǎn)分類指數(shù)漲幅達(dá)1.82%，其中，華潤置地以接近5%的漲幅位居恒指成分股漲幅榜首。[注冊香港公司]大和日前發(fā)表研究報告稱，香港樓市至少在未來3年內(nèi)不會出現(xiàn)供應(yīng)過剩，目前本地地產(chǎn)股估值具吸引力；大和稱，香港政府8月30日公布的穩(wěn)定樓市10條措施特征溫和，且在市場預(yù)期之內(nèi)。

與地產(chǎn)股的強(qiáng)勢表現(xiàn)相應(yīng)的是銀行股走勢低迷，恒生H股金融行業(yè)指數(shù)逆市下跌0.23%。中資銀行雖然上半年業(yè)績整體表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但由于對其盈利持續(xù)性存疑，其低估值的狀況短期內(nèi)仍難擺脫。德銀發(fā)表報告認(rèn)為，中資銀行上半年整體盈利同比增長18%，較預(yù)期高出2%，主要是信貸成本較低所致，資產(chǎn)增長強(qiáng)勁，但31%的逾期貸款增幅是資產(chǎn)素質(zhì)轉(zhuǎn)差的信號，股份制銀行所面臨的挑戰(zhàn)較大。

展望港股后市，[注冊美國公司]恒指于上周跌破年線后回穩(wěn)，但仍面臨年線的阻力；本周歐洲央行議息，而美國則將公布最新的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，前者或?qū)⑼嘎稓W央行歐債的細(xì)節(jié)，而后者對于下周美聯(lián)儲會否祭出QE3有著舉足輕重的影響，二者將左右全球資金的風(fēng)險偏好，也將決定港股短期運(yùn)行的方向。