昨天，港交所2012年上半年的業(yè)績出爐，受到全球經濟環(huán)境差、成交低迷、IPO發(fā)行數(shù)量大幅萎縮等這些已知因素的影響，[注冊香港公司]港交所的業(yè)績果然出現(xiàn)明顯下降，上半年僅實現(xiàn)凈利22.16億港元，比去年同期的25.84億港元下滑了14%。

借道LME改變單一業(yè)務模式

港交所利潤的主要來源就是股票、衍生品、股指期貨的交易費用，以及IPO發(fā)行的費用，這種單一的業(yè)務模式在市場好的時候，無疑給港交所帶來了可觀的收益，但是在市況偏弱的情況下，也讓港交所的收益大受影響。對這種盈利模式過于依賴，也使得港交所面對業(yè)績的變化變得非常被動。

從近年港交所積極推進人民幣業(yè)務不難看出，港交所非常希望通過拓展內地市場來提高業(yè)務量，但是在"港股直通車"沒啟動就死火的情況下，港交所的內地業(yè)務進展十分緩慢。也讓港交所期望通過增加內地投資者，提高交易量和收入的模式落空。

另謀出路--港交所最終想到了通過業(yè)務多樣化這個模式來提高收益，LME的出售剛好為港交所提供了這個契機。因為看到了LME在商品交易領域的話語權和實力，更因為看到了LME的商品交易對引進內地資金的重要作用，港交所這次以驚人的高價拿下了LME的收購。談到這次收購，李小加用"LME的收購給我們上一個三年發(fā)展計劃畫上了一個圓滿的句號"這樣的語言來評價。

聯(lián)合滬深交易所 加快推人民幣業(yè)務

與其說，李小加是為成功收購LME而感到高興，不如說，李小加是為了成功的找到了吸引內地資金，引入資金活水盡快赴港投資的模式而感到興奮。李小加在這次新聞發(fā)布會上，面對數(shù)位參會的分析師和媒體記者，[注冊美國公司]花了大篇幅的時間介紹了基于LME的收購，港交所下一個三年規(guī)劃的內容--改變現(xiàn)有的簡單業(yè)務模式，全面向縱深發(fā)展。不僅要拓展資產類別，構建一個包括股本證券、定期產品及貨幣、和商品的全方位產品交易平臺，同時要實現(xiàn)場內交易、結算、場外市場發(fā)展垂直整合的全新交易模式。

而這不僅涉及到了，港交所在吸收LME之后需要進行的業(yè)務整合，還包括了，港交所與深、滬交易所的合作推進。李小加表示，滬港深三地交易所設立的合資公司將于今年9月正式成立，并于2013年第一季度前推出首款產品。

另外在結算方面，港交所也加強與內地結算機構的聯(lián)通，提升所有資產類別市場互通，計劃與中國證券登記結算、中國國債登記結算、上海清算所及中國期貨保證金監(jiān)控中心等機構加強合作。

宏偉藍圖致支出增加 市場期待量化數(shù)據

盡管，李小加在見面會上大篇幅的描述了收購LME后的美好的藍圖，但是還是遭受了市場的質疑。

質疑集中在兩個方面，其一是成本方面，是港交所為收購LME付出了驚人的高價，并且計劃為此向市場進行融資，這要攤薄全年的收益；除此之外，為了完成收購以及構建收購后的"跨平臺業(yè)務模式"，港交所要為此投入大量的基建、技術開發(fā)和人力成本，這在今年上半年已經有所反映--雇員費用支出同比上年增加14%，資訊科技支出增加6%，而且李小加表示，未來這些支出仍將增加，但相應的增幅會減少。

花了如此高的代價，[注冊英國公司]到目前為止還沒辦法給出一些量化的數(shù)據，是市場質疑的第二個方面。見面會上，媒體記者和不少來自券商的分析師都提出了希望了解一些量化的數(shù)據和收購的細節(jié)這樣的問題，但是李小加均以收購沒完成不方便透露，或者暫時無法評估等原因沒有進行回答，相關的問題，市場或許最快要等到11月份，港交所完成對LME的收購才能看到答案。