1、地方促千億投資 官員吁銀行放貸
為了穩(wěn)增長，地方政府紛紛推出或醞釀大規(guī)模投資計劃，然而地方版“四萬億”投資正遭遇財政和信貸融資難題。面對賣地收入大減、地方缺乏資金投資的困境，加上銀行因不良貸款上升而謹慎放貸，地方政府正動員要求銀行承諾貸款。
據《中國企業(yè)報》報道，[注冊英國公司]地方銀行正被要求支持投資項目，承諾能夠貸款。文章引述湖南一間國有銀行的員工稱，“地方的領導近期來銀行來得比較頻繁，都來做工作，想多要點貸款。”
為了穩(wěn)增長，國家發(fā)改委5月起加快審批投資項目。從西部到東部沿海，各地也推出新一輪的刺激投資計劃，被形容為地方版“四萬億”投資計劃。其中，貴州省計劃在未來10年投資2萬億至3萬億元（人民幣．下同）于文化旅游項目；湖南省長沙則推出195個項目，總投資額近8,292億元；而廣東省今年重點項目計劃投資4,000億元。
然而，樓市調控持續(xù)令地方賣地收入大減，而經濟增速放緩又令地方稅收增速放緩，在這個背景下，各地如此大手筆投資，錢從哪里來？
據報道，長沙市的8,300億元重點投資項目，平均每年投資在1,600億元左右，但截至6月底，重大項目今年累積完成投資僅56.04億元。而廣東省年度重點項目計劃投資是4,000億元，但目前僅完成1,548億元投資，為年度計劃的38.7%，其中揭陽市上半年投資完成率僅為12.1%。
在地方收入無法獨立支撐規(guī)模宏大的投資計劃下，如何籌到資金，成為地方政府的大難題。
但面對地方政府債臺高筑，銀行放貸態(tài)度謹慎，不可能像08、09年那樣瘋狂放貸。銀監(jiān)會也要求銀行要防范地方融資平臺風險。
[注冊BVI公司]內地財經評論員馬光遠警告，地方融資平臺的債務已超過10萬億元，在地方政府自身財力有限下，只能借助銀行信貸，債務黑洞愈積愈大，這對銀行而言無疑是一個災難性選擇。
評論：內地經濟增長狀態(tài)不佳，銀行的信貸投放滯緩和中小企業(yè)的貸款難形成鮮明對比，而房地產市場的調控政策，亦壓制了促內需、穩(wěn)增長經濟政策發(fā)揮效力。這也是刺激政策短期失效的原因。而這個地方版的投資計劃能否落實還很難說。內地樂觀的政策憧憬會給港股帶來支撐，但是經濟前景的不確定亦會造成投資者對股市的憂慮加深。
2、渣打恐遭美“釘牌” 倫敦再失守150
渣打集團（02888）卷入涉額高達2,500億美元的洗黑錢案，雖然渣打強烈否認指控，惟投資者關注或涉巨額罰款，若一旦吊銷美國牌照勢對業(yè)務構成打擊，美銀美林及野村大削其評級，拖累股價狂瀉，港、英交易單日蒸發(fā)市值最多逾1,300億元。
消息在前晚倫敦收市前曝光，渣打在英國股價已急挫8%。至昨日港股開市后，跌勢一發(fā)不可收拾，最多曾跌近26%，其后有買盤趁低吸納，跌幅收窄至14.9%，為08年金融海嘯以來最大單日跌幅，收報160.1元。
渣打股價跌勢持續(xù)蔓延至倫敦時段，開市不久狂瀉，低見10.92英鎊，折合約132.56港元，為渣打倫敦股價24年來最大單日跌幅。截至昨晚收市，報1228.5便士，折合149.1港元，較港收市低11元。
以倫敦低位計算，渣打在港、英單日已共蒸發(fā)1,328億港元市值，連同倫敦周一晚跌幅，最多蒸發(fā)約1,470億港元，即約三成市值。
受到涉嫌洗黑錢事件拖累，渣打發(fā)行的歐元、英鎊、美元債孳息率急升逾10點子，對其融資成本可能構成壓力。大和證券分析員Michael Symonds指，消息打擊渣打的名聲，反映于債息之上。評級機構標普指，有關事件暫不影響對渣打的評級。
美國紐約州金融服務廳前晚在長達27頁的聲明之中，力數渣打在伊朗相關交易之中涉嫌偽造帳簿和報告、未能滙報罪行和不當行為等7宗罪。渣打將于下周三向該局解釋，以及提出不應被釘牌以及美元結算業(yè)務不應被暫停的理由。聲明更披露，案件涉及渣打集團高級管理層，曾有渣打美國分行職員質疑與伊朗相關的交易，集團董事竟然以粗口回應指，“你這可惡的美國人，你憑甚幺去斷定我們和世界其他地方，我們不能與伊朗人進行交易�！�
渣打旗下的渣打香港為本港發(fā)鈔行之一，金管局發(fā)言人表示，正詳細研究紐約州金融服務廳對渣打發(fā)出的指令以確定是否有任何事宜對本港有影響，當局一直透過現場審查，檢視認可機構有否遵守打擊洗錢和恐怖分子資金籌集活動的法例和監(jiān)管要求。
評論：此次事件給渣打的股價帶來較明顯的影響，[注冊開曼公司]但是事實是否如我們當前所看到的還不得而知，如果只是一場誤會當然最好，但如果證實，那么對于港股市場而言，上市企業(yè)的信譽度又將再減。不過在這之前，渣打的股價或將持續(xù)受壓。
3、思捷向ZARA挖角 新CEO拓快速時裝
思捷（330）向對手Zara高層挖角，曾任全球最大快速零售時裝商、Zara母公司Inditex管理層的Jose Manuel Martinez Gutierrez，將接替范德施擔任思捷新行政總裁兼執(zhí)行董事，9月底前履新。思捷非執(zhí)行副主席鄭明訓表示，為了迎合市場，思捷將轉型為快速消費服裝品牌，目標是部分新貨上市的速度非按月計而是按周計，他表示，不排除微調品牌重塑計劃。
市場關注“新人事、新作風”，會否推翻品牌重塑計劃，鄭明訓表示，新行政總裁加入公司后，早前的轉型計劃不排除會再調整，但預計幅度不大，認為市場不用太憂慮。他說：“無論計劃再好，進入執(zhí)行階段都有可能進行調整，認為目前談具體調整為時尚早，希望給予時間讓Martinez進入公司以了解情況，并與高級管理層商討后再作出決定�！�
鄭明訓強調，目前時裝公司最重要的除了新貨設計外，就是貨品送達門市的速度，Martinez具備與多個部門合作的經驗，對公司有很大幫助。他表示，新設計總監(jiān)上任后的新貨下月將在歐洲上架，年底亦將在亞洲門市上架。
近年興起快速時裝，Zara幾乎已經成為快速時裝的代名詞，有時裝界人士表示，Zara不斷更新款式，不斷推陳出新，要有高效的組織管理、生產的速度及靈活性。
最重要是供應鏈系統(tǒng)，從設計到把成衣擺在柜臺上出售的時間，Zara最短只有7天，一般為12天，一年大約推出12,000款時裝，而每一款時裝的量一般不多，即使是暢銷款式，Zara也只供應有限的數量。至于H&M，則以與奢侈品品牌合作，以平價限量發(fā)售一線大牌設計師的時裝而打出名堂。
對于思捷效法Zara，轉型做快速消費服裝品牌，會否殺出一條血路，有分析員指出，雖然Zara及H&M的市占率高，但是思捷的Esprit品牌有知名度，還有機會后來居上，要等新行政總裁上場，看具體如何執(zhí)行。
市場關注到品牌重塑計劃會否有所調整或改變，新行政總裁如何配合現時的計劃，思捷投資者電話會議中，只強調有待Martinez了解公司情況才下定案，可能會調整計劃，又說Martinez已了解到現時公司進行的品牌重塑計劃。
談到挑選新行政總裁的過程，鄭明訓表示，花了兩個月的時間，在篩選最后7名人士，跟他們逐個見面后，最后揀選富有時裝零售經驗的Martinez，他已于上周向公司辭職，過檔后會有150萬歐羅的年薪及150萬歐羅保證花紅，同時有權享有125萬歐羅的獎金及500萬份購股權。被問到今次是否高薪挖角，他認為，與聘請行政總裁范德施時的僱用條件相若，只不過范德施采納較多的購股權。
評論：思捷經歷過頻繁換帥之后，再換新血，但是能否激發(fā)整個公司的活性，還需要進一步觀察，雖然新的CEO曾有過一番作為，但是在不同的環(huán)境之下能否再創(chuàng)輝煌，不單單只是思捷再看，整個市場的投資者也在看。
4、首批港股跨境ETF下周起建倉
跟蹤恒指及國指的港股跨境ETF已于上周五（8月3日）完成募集。據了解，兩只基金總共募得55億元（人民幣．下同），基金需時一周驗資，基金經理最快下周可以開始為ETF建倉，意味著資金下周已可以流入香港。
據《中國證券報》報道，兩只跨境ETF總共募集55億元，其中華夏旗下的恒生ETF募集逾35億元，以機構客戶為主；易方達旗下的恒生國企ETF募集20億至30億元，國企ETF或于下周開始建倉。易方達發(fā)言人沒有評論該銷售數據。
不過，目前兩只基金的連接基金還在發(fā)行中，到下周五（17日）才會截止認購，因此兩只跨境ETF的規(guī)�？赡芨�。
易方達資產管理（香港）常務董事林永森早前曾表示，如果一切進展順利，易方達恒生國企ETF最快可于8月建倉。據了解，基金完成募集后需要約一周驗資，其后即可以建倉，而具體的建倉策略則由基金經理決定。
評論：雖然兩支基金募集的資金僅55億，但是仍然還是能夠帶給市場希望，有了資金流入的港股市場，活躍性或將被進一步激發(fā)。當然，投資者對后市的信心提升還是關鍵。
5、“歐央行買債 無懼德反對”
歐洲央行能否落實買債計劃，一直令市場存疑，但近日的發(fā)展似已較樂觀，除了德國官方暗示開綠燈外，有歐央行理事更放風不怕德國央行反對，且透露現正草擬的方案，將是持續(xù)的買債計劃，且規(guī)模較過往大。
歐央行理事漢森（Ardo Hansson）在接受訪問時透露，此次購債計劃將有別于過往的擠牙膏方式，因為若要解決目前“歐豬國”債息高企的問題，零碎的購債方式將不會奏效，所以今次要重錘出擊，方可收到顯著效果。
他并指出，購債行動會是雙箭齊發(fā)，由歐央行和臨時救市基金歐洲金融穩(wěn)定機制（EFSF）共同買債。歐央行為遵守本身職權，只會在二手市場買“歐豬國”短債，而EFSF則在一手市場直接買長債。
他更明言，不怕德央行反對，因為各成員央行僅有一票，暗示少數要服從多數�，F階段，歐央行各委員會仍在構思詳情，預計在歐央行9月會議前提交理事會審理。
據目前形勢估計，雖然德央行仍會反對買債計劃，但德國政府似已同意，總理周一晚已透過發(fā)言人說“不擔心”歐央行的購債計劃，即已暗示默許計劃推行。
國際貨幣基金組織（IMF）會敦促歐元區(qū)各國政府“捱義氣”，減收希臘欠各國的貸款，從而令希臘的債務降至可持續(xù)的水平。
評論：歐洲央行如果不能拿出點果斷的態(tài)度，歐元區(qū)各國之間的矛盾永遠難以化解，歐債危機的解決更成空談，最終危及的是歐元區(qū)的穩(wěn)定。只有解決好歐債問題，歐洲央行在是市場的公信力才能重新建立。
6、新濠博亞下注額減EBITDA倒退 美高梅利潤率增半年多賺38%
澳門上半年博彩收益放緩，新濠博亞（6883）及美高梅（2282）公布半年業(yè)績，第二季度計，新濠博亞凈收入按年升23%，至8230萬美元；而美高梅的收益凈額升6%，至55億港元。路凼現在為兵家必爭之地，美高梅表示，路凼申請土地的進度令人鼓舞，新濠博亞相信Studio City項目最終可獲批賭桌。
濠賭股炒作業(yè)績，昨天股價勁升，美高梅及新濠博亞分別升半成及3.6%，今天公布業(yè)績的澳博（880）升4%，永利（1128）、金沙（1928）分別升3.3%至4.5%。
根據美國會計準則，新濠博亞的應占凈收入雖然按年升23%至8226萬美元，每股美國預托股份0.15美元，不過，其經調整EBITDA則倒退6%至2.038億美元。新濠博亞解釋，主要由于泥碼下注額減少以及混合泥碼贏款百分比欠佳所致，所以雖然中場賭桌業(yè)務及博彩機業(yè)務增長強勁，仍然下挫。期內，由于整體泥碼下注額減少，也拖累凈收益按年跌2%至9.385億美元。
截至6月止半年，新濠博亞上半年的應占凈收入則勁升1.76倍至2.04億美元；美高梅的半年純利則為26.26億元，按年升37.7%，每股盈利69.1仙，不派息。
路凼項目Studio City已獲得合約并有批文重啟工程，不過，合約不包括批準興建賭場，新濠博亞聯席主席兼行政總裁何猷龍在電話會議中指出，賭桌與土地并非同一部門批審，賭桌需要由博彩監(jiān)察協(xié)調局等部門審批，他表示，在取得賭桌方面，與同業(yè)處于相若位置。
在貴賓業(yè)務方面，何猷龍表示，中國及環(huán)球經濟放緩無可避免影響貴賓業(yè)務，相信如果歐洲經濟無進一步惡化，中國換屆后，相信年尾至明年初，市場有望反彈。
期內美高梅運氣不俗，其中貴賓枱贏率由3.1%升至3.2%，帶動整體利潤率由25.3%，創(chuàng)新高升至26.8%；期內市占率維持于10%。至于二樓的擴展工程仍然在進行中，將提供超過40張賭桌，并希望引入新博彩中介人及重新審視現有博彩中介人賭枱分配，以提升生產力。
美高梅正申請路凼土地，計劃投資200億港元，設立500張賭枱、2500部角子機、1600間酒店客房。美高梅表示，土地批核程序上有良好及令人鼓舞的進度，將短期內提交建筑計劃，承總承包商可望四季度就位。美高梅表示，正考慮為目前及未來發(fā)展項目進行融資。
評論：博彩行業(yè)的發(fā)展也隨經濟的波動而起伏，近兩年來的整體趨勢相對較好，因此在業(yè)績方面或不會太差，不過從短期來看，博彩股繼續(xù)上升的空間有限，投資者還是要謹慎看待。
7、中銀監(jiān)查債主 熔盛股價反升一成
內地船企熔盛重工(1101)禍不單行，繼上月底發(fā)盈警兼?zhèn)鞒鲋飨瘡堉救凵嬷泻Ｓ褪召弮饶唤灰缀�，昨日又有內地媒體指，中銀監(jiān)將會核查中行(3988)、民行(1988)等幾間銀行，了解熔盛的貸款情況，評估風險；但消息未令熔盛股價大挫，反而急升11.2%，收報1.19元。
熔盛資本市場管理中心媒體經理鄭鈞元回覆本報表示，由于業(yè)績報告期間，不方便評論相關報道，但公司貸款狀況正常。昨日《21世紀經濟報道》指，熔盛大債主中國銀行在8月1日將熔盛貸款資料上報中銀監(jiān)，中銀監(jiān)亦將對借貸予熔盛的其他幾間銀行進行風險核查。報道又指熔盛短期貸款額愈來愈多，未提取授信額愈來愈少，反映公司財政有困難。據熔盛2011年年報，去年公司短期借款總額從94.6億元(人民幣．下同)增加至154.1億元，而未提取授信額由157.5億元下降至80.5億元，負債總額亦按年增逾三成至356億元。
大華繼顯分析員李歷立認為，不能確定中銀監(jiān)核查銀行，是只針對熔盛一間還是整個行業(yè)，估計后者可能性較大；至于昨日熔盛股價不跌反升，“應該是之前沽空了該股，今天要平倉所致”。
