純利93億 派息1.1元

受惠凈利息及非利息收入均錄得增長，恒生中期業(yè)績報捷，惟每股第二次中期息仍維持1.1元。

本港低息環(huán)境持續(xù)，惟因受惠于企業(yè)貸款重新定價，以及存息和按息競爭稍為緩和，帶動恒生上半年息差有所改善，凈利息收益率擴大10點子至1.85%，而凈息差上升6點子至1.74厘。恒生副董事長兼行政總裁李慧敏指，預(yù)期貸款需求僅持平，料下半年息差有下調(diào)壓力。

期內(nèi)，恒生的貸款減值準(zhǔn)備急增57.6%至2.49億元，李慧敏指，相關(guān)金額僅占總貸款0.33%，為非常低的健康水平。雖然內(nèi)地經(jīng)濟增長放緩，個別行業(yè)或公司出現(xiàn)壞帳，該行將繼續(xù)維持一貫審慎的放貸原則，料資產(chǎn)質(zhì)素可維持于現(xiàn)水平。

息差升6點子 撇帳飈

恒生的增長引擎來自內(nèi)地業(yè)務(wù)，期內(nèi)計及恒生中國和聯(lián)營公司溢利，稅前溢利貢獻達24.65億元，占比達23.1%，高于去年5.1個百分點。其中來自興業(yè)銀行和煙臺銀行的貢獻達22.67億元，當(dāng)中大部分來自前者。

值得留意的是，由于恒生持股10.7%的興業(yè)銀行進行配股，勢將攤薄恒生的股權(quán)，需重新審視入帳方式。恒生財務(wù)總監(jiān)梁永樂指，目前興業(yè)銀行供股計劃仍有待監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)，假設(shè)恒生股權(quán)因此被攤薄，興業(yè)銀行的貢獻將于儲備之中反映，只有派息才會入帳于損益表之中。換言之，期內(nèi)興業(yè)銀行逾20億元的除稅前溢利將大有機會「消失」于損益表。[注冊BVI公司]

摩通和野村均指出，改變興業(yè)銀行的入帳方式將為一大隱憂。摩通指，若失去興業(yè)銀行的溢利貢獻，料恒生的盈利將會相應(yīng)下調(diào)26%，惟對于資產(chǎn)負債表和資本的影響輕微，評級維持「中性」，目標(biāo)價105元。

李慧敏初試啼聲 發(fā)揮恒生品牌拓內(nèi)地

昨天是恒生新任行政總裁李慧敏首次主持業(yè)績發(fā)布會，有匯豐「中國通」稱號的她果然將「大中華策略」作為恒生大計重點提出。「我的策略是綜合大中華策略，以香港品牌做基礎(chǔ)，擴大內(nèi)地網(wǎng)絡(luò)，加深內(nèi)地對恒生認知，發(fā)揮中港兩地聯(lián)合效應(yīng)，繼續(xù)優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)�！�

李慧敏昨天為出掌恒生后首度對媒體公開講話，15分鐘親自介紹恒生業(yè)績，未吃一顆螺絲，可見其精心準(zhǔn)備，發(fā)布會上她接受所有傳媒提問，結(jié)束后又笑容可掬，逐一與記者交換名片。

她回答的首個問題即為上任心得，而她明顯早準(zhǔn)備好答案，將心得自然過渡至宣布恒生大計，「上任之后，我與同事和客戶積極溝通，小心聆聽他們的意見……我們會繼續(xù)發(fā)展香港核心業(yè)務(wù)……不過，未來還有一個重點，即內(nèi)地業(yè)務(wù)，包括恒生中國的業(yè)務(wù)和跨境業(yè)務(wù)。」她指出，恒生中國對于香港的跨境業(yè)務(wù)發(fā)揮了很大效應(yīng)，在發(fā)展跨境業(yè)務(wù)當(dāng)中，中港兩地要加強聯(lián)動。

被問「以股代息」 不置可否

李慧敏又強調(diào)，上半年恒生在中港兩地均有增聘人手，并增加薪酬及花紅，薪資支出按年升7.5%。此外，恒生盈利大增卻派息不變，市場關(guān)心前任行政總裁梁高美懿曾提出的「以股代息」方案，不過，李慧敏昨天似乎婉轉(zhuǎn)否認會采取該派息方針，僅表示「會根據(jù)當(dāng)時情ǘ定�！�

評論：恒生銀行的上半年盈利增長超市場預(yù)期，料給市場帶來振奮，加上最近市場走勢偏向樂觀，恒生股價或能繼續(xù)向上。加強內(nèi)地網(wǎng)絡(luò)的擴張是不少企業(yè)發(fā)展的重點策略，而且從目前經(jīng)濟形勢來看，亦是一個機會，雖然可能會忍受一段時間的沉寂，但未來的發(fā)展依然可期。

4、歐業(yè)務(wù)見紅 3成盈利靠港

香港繼續(xù)成為滙豐最大單一盈利貢獻地區(qū)（占29.5%），連同亞太其他地區(qū)，共為集團貢獻三分之二的稅前利潤。歐洲成為唯一虧損的市場，主要因為英國本土競爭激烈，歐債危機亦減慢當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長力度。

港稅前利潤281億 增23%

行政總裁歐智華表示，滙豐在亞洲區(qū)的增長率是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長的倍數(shù)，原因之一是歐資銀行在亞洲縮減業(yè)務(wù)，滙豐趁此機會擴大市場占有率。至于歐洲方面，由于歐債未解決，他相信當(dāng)?shù)厥杖雺毫Τ掷m(xù)，而集團在當(dāng)?shù)匾嘁�進一步控制成本。

受惠凈利息收益上升，以及出售非核心資產(chǎn)獲利，香港上海滙豐銀行上半年的除稅前利潤上升25%到579.8億元。期內(nèi)滙豐出售于日本、泰國及印度等非核心投資項目，共錄得利潤44.71億元。歐智華稱，有助簡化集團架構(gòu)及集中資源于核心業(yè)務(wù)。

當(dāng)中，香港業(yè)務(wù)稅前利潤按年增約23%到281億元，主要受惠于零售及工商銀行的凈利息收益上升。不過，包括職員支出的營業(yè)開支上升，及資金成本上升令資產(chǎn)息差收窄等因素，卻抵銷部分利好影響。財務(wù)董事麥榮恩表示，以新興亞洲的薪酬支出增長較為顯著。歐智華表示，香港員工較去年底凈減少1,000人，而集團全球則減少2.7萬人。

受惠于存款息差改善，期內(nèi)香港的凈利息收益率，按年增加18個基點到1.5厘，惟仍低于滙豐整體的利息收益率2%（按年增14個基點）。麥榮恩表示，香港的凈息差在過去4至5個季度表現(xiàn)平穩(wěn)，短期未見有改變跡象。至于亞太其他地區(qū)業(yè)務(wù)，稅前利潤按年上升28%至298.8億元。

匯控認洗錢案撥備 大黑洞 中期先撥備55億 Libor案賠償難料

匯控(0005)昨天派出上半年成績表，由于撥備金額龐大，純利按年倒退9%至82億美元，當(dāng)中7億美元(約54.6億港元)的撥備正是為最近鬧得沸沸揚揚的美國洗黑錢案的可能罰款而作出。不過管理層明言，最后罰款可能遠高于此金額。加上英國賠償給客戶的撥備大增至13億美元，及受到涉嫌操控倫敦銀行同業(yè)拆息(Libor)案困擾，匯控業(yè)務(wù)「黑洞」處處。

半年賺82億美元 紐約股價升1.1元

受惠本港及亞太區(qū)業(yè)務(wù)增長強勁，加上上半年出售美國業(yè)務(wù)的43億美元收益，匯控上半年稅前利潤增長11%至127億美元，符合預(yù)期。昨晚在紐約股價先跌后回穩(wěn)，至11時報66.3元，較港收市升1.1元。

歐智華：實際罰款額或遠超撥備

不過計及大額撥備，包括就美國洗黑錢事件罰款提前作出7億美元撥備，及向英國客戶的賠償，匯控須作出20億美元額外開支，而且有關(guān)金額并非最后數(shù)目。匯控行政總裁歐智華于電話會議上表示，洗黑錢事件的實際罰款金額數(shù)個月后才揭曉，他預(yù)計有關(guān)金額「大于或遠超(Higher or significantly higher than)」該行所作出的撥備，但未有就實際金額作出估計。

評論：匯豐最近是飽受折磨，在歐美地區(qū)業(yè)務(wù)縮減會后，公司的整體盈利保持相對穩(wěn)健，但是隨后曝出的洗黑錢事件卻又再一次的給公司帶來沖擊，雖然對整體的營運沒有太多的影響，但從投資者的角度來說，短期必然也會心存芥蒂。

5、人證交易通 下周擴至ETF

一直未經(jīng)考驗的港交所（00388）人證港幣交易通（TSF）快將可實質(zhì)運用。港交所公布，8月6日（下周一）起擴大TSF的涵蓋范圍，由人民幣股票擴展至以人民幣計價的股本相關(guān)交易所買賣基金（ETF）及房地產(chǎn)投資信托基金（REIT）。

TSF讓投資者在未有足夠人民幣或未能通過其他渠道取得人民幣時，可用港元在交易市場購買人民幣股份。換言之，投資者將可運用港元在交易市場購買華夏滬深300指數(shù)ETF（83188）及匯賢產(chǎn)業(yè)信托（87001）。

不過，同樣以人民幣計價的恒生黃金ETF（83168）及在港交所上掛牌的國債，尚未納入TSF范圍。

評論：加強人民幣國際化進程，加快中港兩地金融市場 的融合，以及兩地經(jīng)濟的密切合作，一直以來都是兩地政府所積極推進的，而擴大人證交易通的適用范圍或許正可以將這一目標(biāo)繼續(xù)加快實現(xiàn)。

6、星獅私有化觸礁 股份今天復(fù)牌

市值不足20億元的星獅地產(chǎn)（535），其計劃私有化的議案昨天在法院會議中被獨立股東持票超過10%否決，其特別股東會已無限期休會，股份將繼續(xù)在聯(lián)交所上市。星獅昨天于開市前停牌，停牌前報0.244元，股份已申請于今天恢復(fù)買賣。

17股東投反對票

星獅地產(chǎn)昨天舉行的法院會議共有29名獨立股東出席，代表股份數(shù)目約8.9億股，當(dāng)中12名股東投贊成票，余下17名股東則投反對票。由于私有化計劃未獲大多數(shù)出席的獨立股東批準(zhǔn)，以及被獨立股東持有的所有股份所附票數(shù)超過10%否決，故私有化不被實施并告失效。

星獅地產(chǎn)早于5月初便公布私有化的計劃，集團提出以每股0.28元向股東提出收購要約，較其截至去年9月底止的每股資產(chǎn)凈值（NAV）折讓達17.25%。

然而，本報其后報道，集團一幅位于深圳南山高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)的大型地皮，大部分價值仍未反映在最新的資產(chǎn)負債中，若該地皮重新估值，NAV將升至約0.518元，較私有化價高出85%。

及后，世邦魏理仕重估星獅物業(yè)，截至今年3月底，星獅的資產(chǎn)凈值大升51%，至35.96億元，NAV亦升至每股0.525元，較私有化作價大幅折讓近47%。

不過，星獅大股東表明不會提高私有化作價，當(dāng)時市場已預(yù)期，私有化很大機會未能獲得通過。星獅停牌前報0.244元，較其公布私有化計劃前收報0.19元仍累升28%。

中央專組查16省市房貸 傳牽涉萬科、龍湖在售樓盤

內(nèi)地傳媒報道，國務(wù)院先后派出八個督察組前往北京、上海等16個省市，調(diào)查房地產(chǎn)調(diào)控的執(zhí)行情況，其中包括萬科、龍湖（960）在內(nèi)的在售樓盤均受到「關(guān)注」。昨日龍湖回應(yīng)本報查詢時表示，暫未接到任何調(diào)查的通知，總公司亦未收到有旗下樓盤受到調(diào)查的報告。

據(jù)《二十一世紀(jì)網(wǎng)》報道指，此次調(diào)查主要包括了解銀行對貸款申請是否有認真執(zhí)行審查，遵照二套房政策貸款等，以免出現(xiàn)風(fēng)險。被調(diào)查的包括萬科金色華亭苑、龍湖好望山等，但龍湖回應(yīng)指，暫未收到任何調(diào)查通知，旗下樓盤亦未受到調(diào)查。

一名國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)部負責(zé)人表示，房地產(chǎn)貸款增速回暖引起了監(jiān)管部門的重視。中銀監(jiān)主席尚福林已一再強調(diào)，下半年中銀監(jiān)將加強對重點領(lǐng)域的風(fēng)險防范，嚴(yán)格控制過熱地區(qū)和高負債房地產(chǎn)企業(yè)貸款規(guī)模。房地產(chǎn)貸款和房地產(chǎn)信托的風(fēng)險管理依然要加強。

針對近期樓市回暖，除了派員調(diào)查外，中央亦多次強調(diào)調(diào)控不會放松，《人民日報》昨日再度發(fā)表文章重申有關(guān)立場，強調(diào)中國不可以重新走上過度依賴房地產(chǎn)拉動 GDP的舊路，又警告，若地方政策過度松動，或者房價反彈風(fēng)險增加，中央會推出更嚴(yán)厲的政策措施。

雖然中央多次發(fā)聲，但地方政府「微調(diào)」政策仍然不斷，如日前廣東中山市將90平米以下的首套房首付比例，由30%減少至20%，但90平米以上則仍然維持30%首期，二套房三套房政策亦不變，顯示地方政府希望透過減低首期以吸引用家入市。內(nèi)地有研究指，今年以來已有40多個城市嘗試微調(diào)政策，但其中不少均被政府叫停，如較近期的石家莊有意容許家庭人均住房低于30.6平米者購買第三套房，但未推出已撤回。