證監(jiān)發(fā)現(xiàn)有數(shù)宗個案，上市申請文件初稿顯然不完整，甚至出現(xiàn)明顯錯誤及前后矛盾。另外，不少上市文件初稿對申請人所涉及的風險、過往財務表現(xiàn)及未來計劃，未有提供有意義的披露。證監(jiān)舉例，有公司解釋毛利率下跌是因為「銷售成本上升的速度較收入增長為快」。

證監(jiān)在保薦人制度諮詢中，[注冊新西蘭商品條形碼]建議保薦人需為招股書的不實陳述，負上民事及刑事責任，或與公司董事看齊，最高罰款70萬元。證監(jiān)同時正草擬保薦人《操守準則》，冀保招股書質素。

正當證監(jiān)會就加強監(jiān)管上市公司保薦人的諮詢快將結束之際，證監(jiān)會發(fā)表新一期《雙重存檔簡訊》，炮轟至2012年3月的年度內，部分上市申請文件出現(xiàn)重大缺失。當中缺失造成審核程序出現(xiàn)不必要的延誤，更導致部分申請最終被擱置。

191宗申請 9宗須大改

證監(jiān)會年內共收到191宗上市申請，[新西蘭公司稅收]
當中就168宗個案提意見，另有9宗證監(jiān)會指出須大幅修改才再作審理。

證監(jiān)會表示，發(fā)現(xiàn)部分個案以明顯與事實不符的理據，支持公司可持續(xù)營運。舉例如有負資產凈值的公司，過去已營運超過10年，從未錄得經營利潤，但在沒有客觀信息下，便稱兩年內可轉虧為盈，證監(jiān)質疑其判斷過分樂觀。