1、思捷“大地震” CEO突請(qǐng)辭

思捷環(huán)球（00330）人事再有大震蕩。[注冊(cè)美國(guó)公司]公司昨日宣布，行政總裁范德施（Ronald Van Der Vis）已提交辭呈，將于2013年7月1日或者之前生效。

公告指出，范德施是以私人及家庭原因辭任，并表示有意尋求其他發(fā)展。他確認(rèn)與董事會(huì)并無(wú)任何分歧。至截稿前，范德施并未回復(fù)查詢郵件。

范德施曾出任荷蘭眼鏡連鎖店P(guān)earle Europe行政總裁，于2009年11月才從高漢思（Heinz Krogner）手中接過思捷行政總裁一職。雖然他上一財(cái)政年度人工高達(dá)5,763.8萬(wàn)元，似乎與思捷7,900萬(wàn)元的盈利并不匹配，但任內(nèi)成功推動(dòng)Esprit的“蛻變計(jì)劃”走上正軌。

思捷于2011年9月啟動(dòng)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，現(xiàn)時(shí)已進(jìn)入實(shí)施階段，隨著新產(chǎn)品上線及新概念店鋪開幕，轉(zhuǎn)型初步階段可謂成功。范德施曾在接受本報(bào)專訪時(shí)，將自己形容為思捷的品牌監(jiān)護(hù)人（Caretaker），還希望在自己退休時(shí)，Esprit能再活50年。

思捷近半年來(lái)人事變動(dòng)頻繁，先有前財(cái)務(wù)總監(jiān)周福安因無(wú)法頻密往返歐洲而辭任，令股價(jià)單日大挫逾10%。上月新任財(cái)務(wù)總監(jiān)鄧永鏞才到崗位，公司業(yè)務(wù)如今又初現(xiàn)起色，行政總裁卻宣告跳船，令市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)轉(zhuǎn)型計(jì)劃能否順利執(zhí)行。

評(píng)論：[注冊(cè)英國(guó)公司]從公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，品牌拓張，以及經(jīng)營(yíng)策略方面來(lái)看，核心管理層的變動(dòng)對(duì)公司的影響必然是明顯的，而且最近變動(dòng)的似乎有些頻繁，接連的打擊對(duì)公司股價(jià)的影響也不會(huì)小，最關(guān)鍵的還是，頻密變動(dòng)的會(huì)讓投資者對(duì)公司的穩(wěn)定性產(chǎn)生疑慮，不利于公司后期的發(fā)展。

2、理文造紙少賺27% 續(xù)增產(chǎn)能

理文造紙（02314）去年少賺26.9%至13.5億元，每股盈利28.82仙，派末期息5.2仙，派息比率約為34.7%。公司首席執(zhí)行官李文俊表示，因經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳，行業(yè)短期供過于求，但公司仍繼續(xù)增加新的產(chǎn)能，并冀維持現(xiàn)時(shí)利潤(rùn)水平。

李文俊于業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)指出，經(jīng)濟(jì)增幅放緩對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響，當(dāng)中內(nèi)陸城市內(nèi)需明顯疲弱。但他指出，今年5月份起情況略有復(fù)甦，尤其是廣東、江蘇等沿海出口地區(qū)，而6月至今銷售情況亦算不錯(cuò)。

李文俊續(xù)稱，今年市場(chǎng)鮮有新增產(chǎn)能，令2013年至2014年的供應(yīng)增幅放緩。他相信，隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，屆時(shí)可能再次出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。公司今明兩年分別有17及18號(hào)機(jī)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)屆時(shí)產(chǎn)能將增至655萬(wàn)噸。

李文俊續(xù)稱，每噸箱板原紙的利潤(rùn)從2011財(cái)年約500元，下降至2012財(cái)年的363元，惟仍屬于行業(yè)領(lǐng)先，有信心保持這個(gè)水平。另外，新產(chǎn)品面世之后，利潤(rùn)水平比現(xiàn)有產(chǎn)品更高。公司會(huì)將人工成本的占比，控制在3%至4%的水平。

財(cái)務(wù)方面，財(cái)務(wù)總監(jiān)張國(guó)強(qiáng)指，本財(cái)年資本開支約16億元，明年則約為8億元，投資高峰期已過。

評(píng)論：國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)持續(xù)疲軟，消費(fèi)需求逐漸降低，而國(guó)家的刺激政策真正發(fā)揮效應(yīng)或許還需要一個(gè)過程，在如此非常時(shí)期，造紙行業(yè)的短期供給過盛，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈，公司的盈利增長(zhǎng)放緩也是一個(gè)必然趨勢(shì)。之后，隨著刺激效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的回暖將逐步實(shí)現(xiàn)，內(nèi)需股也將再度走俏。

3、內(nèi)房交投急升 銀行傳推7折房貸

內(nèi)地減息刺激民眾買樓意欲，甚至有樓盤出現(xiàn)久違的千人睇樓潮；更有內(nèi)地銀行宣布將首次置業(yè)按揭打七折，諸多利好消息帶動(dòng)下，內(nèi)房股昨日幾乎全升，就連較細(xì)規(guī)模的內(nèi)房商如萊蒙(3688)及融創(chuàng)(1918)也表現(xiàn)突出，分別升6.64%及3.56%。

內(nèi)地昨日傳出，上周三(6日)，即減息前一晚，人行向各銀行下發(fā)一份特急文件，稱關(guān)于個(gè)人房貸利率的浮動(dòng)區(qū)間下限仍為基準(zhǔn)利率0.7倍，是事隔兩年后人行重提首次置業(yè)貸款可享最多七折利率優(yōu)惠；而去年8月剛設(shè)立的廣東華興銀行更公布，從昨日起將推出首次置業(yè)貸款利率七折。

本報(bào)昨致電該銀行查詢，對(duì)方稱要做到七折優(yōu)惠需要審核申請(qǐng)人的收入、貸款紀(jì)錄等等，因此不是每個(gè)申請(qǐng)都能拿到。而上海、北京及深圳等地銀行的首次置業(yè)貸款利率，基本最多提供85折，有部分更因減息影響而上調(diào)至9折。“銀行打八折基本已沒什么利潤(rùn)可言”。深圳中原物業(yè)顧問有限公司總經(jīng)理李耀智道。

評(píng)論：國(guó)內(nèi)政府通過預(yù)調(diào)微調(diào)手段來(lái)刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的剛需走旺，加上最近的降息，更會(huì)令房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象，但傳言所謂的推7折房貸的可能似乎還是不太可能，畢竟給房?jī)r(jià)帶來(lái)的刺激性太大，況且也不符合當(dāng)前國(guó)家樓市調(diào)控的目的。不過，地產(chǎn)股近來(lái)的表現(xiàn)都還不錯(cuò)，加上意外降息，更會(huì)給地產(chǎn)類股份帶來(lái)一定的提振。

4、寶鋼帶頭劈價(jià) 鋼鐵股插水

內(nèi)地鋼企龍頭之一的寶鋼日前公布會(huì)將7月份的主要鋼材價(jià)格下調(diào)，大多數(shù)主要鋼材每噸減價(jià)100元至200元(人民幣．下同)，為今年以來(lái)首次，反映現(xiàn)時(shí)內(nèi)地鋼企面對(duì)產(chǎn)能過剩，市場(chǎng)需求疲弱的惡劣環(huán)境未有改善。

高盛昨日亦發(fā)報(bào)告指出，[注冊(cè)BVI公司]內(nèi)地鋼材長(zhǎng)期維持供大于求局面將進(jìn)一步打擊鋼價(jià)，就算中央推出刺激經(jīng)濟(jì)政策也未必能立即扭轉(zhuǎn)鋼企劣勢(shì)，預(yù)計(jì)同行的鞍鋼(0347)和馬鋼(0323)，今年上半年會(huì)有顯著虧損。

在普遍看淡行業(yè)前景下，昨日鋼鐵股紛跌，鞍鋼收?qǐng)?bào)4.38元，挫3.95%；馬鋼亦跌3.68%至1.83元。

寶鋼每個(gè)月公布的價(jià)格一向被視為行業(yè)指標(biāo)，今年頭6個(gè)月，寶鋼除了在3月曾上調(diào)過鋼材價(jià)格外，其他月份都沒有調(diào)價(jià)。

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)低迷已令鋼材行業(yè)陷入谷底數(shù)個(gè)月，而人行減息也未能對(duì)鋼材市場(chǎng)起到明顯刺激作用，雖然行內(nèi)期待5月開始進(jìn)行減產(chǎn)、檢修的鋼廠增加，有望稍為紓緩產(chǎn)能過剩問題，但情況仍然不能樂觀。

高盛報(bào)告便指出，就算5月下旬內(nèi)地鋼材產(chǎn)量略有下降，但因即將到來(lái)的夏天是行業(yè)淡季，所以供大于求情ㄈ曰岢中一段時(shí)間。再者，礙于龐大的就業(yè)量及支持地方經(jīng)濟(jì)等社會(huì)責(zé)任，大型鋼材國(guó)企就算虧損也要保持產(chǎn)能，這意味艟退閌諧⌒棖蟮兔裕鋼材過度生產(chǎn)情ㄈ曰峒絳，進(jìn)一步削弱鋼企利潤(rùn)。

報(bào)告更稱，就算中央再推出刺激經(jīng)濟(jì)措施，直到今年底也難以預(yù)見鋼企的庫(kù)存可獲改善，也看不到任何可以令行業(yè)跑贏大市的可能，因此認(rèn)為內(nèi)地鋼材股現(xiàn)時(shí)不適合作為長(zhǎng)期投資。

評(píng)論：市場(chǎng)需求疲軟，產(chǎn)能過盛形成價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈局面，而寶鋼的降價(jià)更直接反映出當(dāng)前鋼鐵企業(yè)所面臨的困境。對(duì)于在港上市的內(nèi)地鋼企而言，寶鋼的降價(jià)必然對(duì)公司股價(jià)帶來(lái)沖擊，市場(chǎng)寒凍狀態(tài)也許還需要持續(xù)一段時(shí)間。投資者或需保持審慎。

5、金管局：港可成亞洲私銀中心

金管局總裁陳德霖昨日于銀行公會(huì)與銀行學(xué)會(huì)合辦的講座上致辭，指出香港具備發(fā)展成為亞洲區(qū)首要的私人銀行業(yè)務(wù)中心的優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)橹袊?guó)以至亞洲其余地區(qū)迅速增長(zhǎng)的富裕人口提供服務(wù)。

他又指，香港需要一套既便利私人銀行客戶，又同時(shí)能夠穩(wěn)妥地為投資者提供適當(dāng)保障的監(jiān)管制度，以讓私人銀行業(yè)務(wù)在香港持續(xù)健康發(fā)展。

在諮詢業(yè)界及證監(jiān)會(huì)后，金管局昨日發(fā)出通告，將私人銀行客戶界定為有關(guān)銀行管理的資產(chǎn)至少100萬(wàn)美元，或可投資資產(chǎn)總額至少為300萬(wàn)美元的客戶。

在適合性評(píng)估方面，私人銀行毋須只是機(jī)械性地將客戶的整體風(fēng)險(xiǎn)承受水平與產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平配對(duì)。私人銀行客戶的適合性評(píng)估，可以在全面或投資組合的基礎(chǔ)上進(jìn)行，而當(dāng)中必須考慮到客戶所有相關(guān)情況。

同時(shí)，銀行不一定要按每宗交易逐一編制記錄投資建議理?yè)?jù)的文件，而是在一開始時(shí)，在整體投資組合的層面編制該等文件。

他強(qiáng)調(diào)，上述措施賦予私人銀行及其客戶較大的便利及靈活性，然而金管局強(qiáng)調(diào)其監(jiān)管制度的核心目標(biāo)仍然是保障投資者，因此私人銀行如推行組合為本方法，必須確保已落實(shí)必要的制度及管控措施；而私人銀行必須確�？蛻艚�(jīng)理，為投資經(jīng)驗(yàn)較少的客戶提供投資建議及推銷投資產(chǎn)品時(shí)格外謹(jǐn)慎。

評(píng)論：將香港打造成亞洲私人銀行中心，藉此吸引更多的資金流入，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，增加資金充裕度，整體來(lái)看，構(gòu)想一旦形成，對(duì)香港未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)十分有益。但是我們也不能過分樂觀，在資金過份充裕之后，對(duì)港股市場(chǎng)形成的沖擊也會(huì)隨之而來(lái)，普通投資者的利益如何得到充分的保障是值得深究的。

6、開放保險(xiǎn)業(yè) 13項(xiàng)新政將出臺(tái)

備受關(guān)注的保險(xiǎn)業(yè)投資新政浮出水面。內(nèi)地傳媒獲悉，6月11日至12日，保監(jiān)會(huì)在保險(xiǎn)投資改革創(chuàng)新閉門討論會(huì)上透露，十三項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政目前正在征求意見，預(yù)計(jì)不久將陸續(xù)出臺(tái)。

十三項(xiàng)關(guān)于保險(xiǎn)投資新規(guī)，均向著拓寬投資品種、拓寬投資范圍的方向邁進(jìn)。

主要包括：備受市場(chǎng)關(guān)注的允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展融資融券業(yè)務(wù)、允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)及境外金融衍生品交易、拓寬保險(xiǎn)資金境外投資品種和范圍、拓寬境內(nèi)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資范圍等。

據(jù)一位與會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)高管透露，根據(jù)新政，金融衍生品交易方面，保險(xiǎn)資金將有望率先參與股指期貨、國(guó)債期貨，但僅限于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，不得用于投資；融資融券業(yè)務(wù)方面，按規(guī)定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)融入資金僅限于滿足自身臨時(shí)調(diào)劑頭寸，且上季末償付能力充足率小于100%的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，不得融入資金。

境外投資方面，將新增境外存托憑證、未上市企業(yè)股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、投資基金等投資品種；境內(nèi)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資范圍，將增加農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、能源及資源企業(yè)股權(quán)，同時(shí)未上市企業(yè)股權(quán)及相關(guān)金融產(chǎn)品投資比例將提高等。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，十三項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政幾乎已囊括保險(xiǎn)業(yè)所有能預(yù)期的投資工具，一旦全部放開之后，對(duì)于保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)用將是重大利好，有助于增加保險(xiǎn)資金的投資穩(wěn)定性及持續(xù)性。

與此同時(shí)，新政打通了保險(xiǎn)業(yè)與銀證信等其他金融行業(yè)的產(chǎn)品、管道及投資通道。另一方面，新政允許基金、券商受托管理保險(xiǎn)資金；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也將可以投資商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、集合資金信托計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)畫等。無(wú)疑，新政將有利于支持資本市場(chǎng)改革，有助于改善和創(chuàng)新各類金融機(jī)構(gòu)的盈利模式。