1、中央促增長(zhǎng) 規(guī)模料2萬(wàn)億

中央擬出臺(tái)新一輪汽車(chē)“以舊換新”及下鄉(xiāng)等刺激消費(fèi)政策，[注冊(cè)英國(guó)公司]瑞信報(bào)告指本輪刺激措施規(guī)模或高達(dá)2萬(wàn)億（人民幣，下同）。在當(dāng)局連串穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)下，昨天汽車(chē)、基建和水泥類(lèi)股應(yīng)聲大漲，帶動(dòng)A股放量升近1.2%。

路透社昨引述消息人士稱(chēng)，為應(yīng)對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的影響，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性下滑，中央擬出臺(tái)新一輪刺激汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，包括以舊換新和汽車(chē)下鄉(xiāng)等。相關(guān)政策已獲通過(guò)，預(yù)計(jì)很快出臺(tái)。

報(bào)道指，與2009年的全方位刺激汽車(chē)消費(fèi)政策有所不同，此次將選擇一定范圍、采取結(jié)構(gòu)性的刺激政策。其中新一輪汽車(chē)以舊換新政策，主要針對(duì)一定范圍的汽車(chē)實(shí)行，重點(diǎn)選擇小排量汽車(chē)，促進(jìn)汽車(chē)節(jié)能環(huán)保。

[注冊(cè)BVI公司]此外還將進(jìn)一步研究實(shí)施汽車(chē)下鄉(xiāng)政策，重點(diǎn)是選擇小排量汽車(chē)；財(cái)政補(bǔ)貼辦法參照09年的做法，即對(duì)農(nóng)民購(gòu)車(chē)給予車(chē)價(jià)10%的補(bǔ)貼，最高每輛補(bǔ)貼5,000元。同時(shí)還將刺激新能源汽車(chē)的生產(chǎn)和消費(fèi)，當(dāng)局規(guī)劃到2015年純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)到50萬(wàn)輛。

財(cái)政部昨日宣布，財(cái)政補(bǔ)貼推廣高效節(jié)能平板電視和節(jié)能空調(diào)活動(dòng)將于6月1日啟動(dòng)，推廣期暫定1年，中央財(cái)政每臺(tái)家電補(bǔ)貼資金100元至400元不等。

彭博社昨引述瑞士信貸集團(tuán)研究報(bào)告指，中國(guó)將出臺(tái)的新一輪刺激措施規(guī)�？赡芨哌_(dá)2萬(wàn)億元，是2008年刺激規(guī)模的一半。瑞信駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬在報(bào)告中稱(chēng)，投資支出規(guī)模將介于1萬(wàn)億至2萬(wàn)億元之間，有助于經(jīng)濟(jì)增速反彈，中國(guó)本季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能放緩至7%甚至略微更低水平。陶冬說(shuō)，刺激政策將有助于止住經(jīng)濟(jì)和投資增長(zhǎng)下滑的局面，但或不足以出現(xiàn)2009年式的反彈。

評(píng)論：為促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，提高社會(huì)消費(fèi)、投資的需求，內(nèi)地政府加大力度推行優(yōu)惠政策，借助高效節(jié)能環(huán)保等綠色概念向市場(chǎng)擴(kuò)大刺激規(guī)模，同時(shí)大型建設(shè)項(xiàng)目的審批與籌建已經(jīng)開(kāi)始，投資者對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的前景樂(lè)觀(guān)預(yù)期或再現(xiàn)。中港兩地市場(chǎng)的投資者熱點(diǎn)也開(kāi)始顯現(xiàn)，基建、水泥、汽車(chē)、消費(fèi)等等一系列板塊都將吸引投資者則目光。[注冊(cè)開(kāi)曼公司]

2、越秀房托“蛇吞象” 89億獲注穗IFC

停牌十多個(gè)交易日的越秀房托（00405，下簡(jiǎn)稱(chēng)越房），昨公布“蛇吞象”交易，擬斥資88.5億元（人民幣，下同），收購(gòu)越秀地產(chǎn)（00123，下簡(jiǎn)稱(chēng)越地）旗下廣州國(guó)際金融中心（IFC），涉及多種融資方式。

為爭(zhēng)取小股東支持，公司擬作每單位6.35分的特別分派。

“我們做這交易，不是因?yàn)楝F(xiàn)金壓力，而是基于戰(zhàn)略部署�！痹叫慵瘓F(tuán)董事長(zhǎng)陸志峰于記者會(huì)上指，越房去年58.7%收入來(lái)自于廣州白馬大廈，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，故希望在收購(gòu)后，公司結(jié)構(gòu)可獲改善，規(guī)模則增至逾200億元。

越秀集團(tuán)擬推動(dòng)越房成為亞洲市值最大的上市房產(chǎn)基金之一，預(yù)計(jì)是次交易完成后，規(guī)模已可位列第6或第7。

越房截至去年底手頭僅5.2億元現(xiàn)金，市值不過(guò)42億元，要注入估值逾154億元的廣州IFC，技術(shù)難度不小。為成功上演“蛇吞象”戲碼，公司聘用了中銀國(guó)際、高盛、摩通、摩根士丹利及渣打共5間投行為財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

是次交易總代價(jià)為88.5億元，交易費(fèi)用約2億元，主要將以銀行借貸、基金單位配售及向越地發(fā)行遞延基金單位3種方式進(jìn)行融資。

越房擬尋求至少12億元3年期境外銀行貸款。公司預(yù)計(jì)，交易后，負(fù)債比率仍將在30.5%以下。同時(shí)，公司會(huì)通過(guò)配售集資最多54.5億元，當(dāng)中36%擬售予越地，其余64%將配售予第三方機(jī)構(gòu)，但小股東無(wú)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。

評(píng)論：如此規(guī)模的收購(gòu)加上實(shí)力的懸殊，確實(shí)給市場(chǎng)帶來(lái)不小的震撼。但是從另一方面來(lái)看，通過(guò)多方融資完成的收購(gòu)之后，會(huì)不會(huì)給企業(yè)本身增加了太多的負(fù)擔(dān)，而完全消化或許還需要挺長(zhǎng)的時(shí)間。短期對(duì)股價(jià)而言也必然會(huì)有一個(gè)正面的影響。

3、iBond再來(lái) 券商十成孖展搶客

次批通脹掛鉤債券（iBond）將于下月發(fā)行，證券商和銀行均全力催谷iBond搶客。信誠(chéng)和輝立均提供100%孖展，戰(zhàn)線(xiàn)更蔓延至大學(xué)生；滙豐破天荒首度為債券認(rèn)購(gòu)提供孖展，最高借9成，貸款上限達(dá)2,000萬(wàn)元。

在歐債危機(jī)陰霾下，環(huán)球金融市場(chǎng) 搵食難，投資界認(rèn)為，全城資金勢(shì)蜂擁iBond，由于預(yù)期認(rèn)購(gòu)反應(yīng)熱烈，料去年大戶(hù)大手認(rèn)購(gòu)獲利數(shù)萬(wàn)元的機(jī)會(huì)不再，今次宜全家總動(dòng)員，冀每人穩(wěn)賺數(shù)百元袋袋平安。

是次iBond發(fā)行最多100億元，年期為3年，入場(chǎng)費(fèi)1萬(wàn)元，每6個(gè)月派息一次，按最近6個(gè)月公布CPI按年變動(dòng)率的平均值計(jì)算，至少收息1厘，香港身份證持有人可于6月5日至13日透過(guò)21間配售銀行、證券經(jīng)紀(jì)及香港結(jié)算公司認(rèn)購(gòu)，每人只可提交一份申請(qǐng)，iBond將于6月25日掛牌。

市場(chǎng)預(yù)期iBond認(rèn)購(gòu)反應(yīng)熱烈，財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)不愿估計(jì)認(rèn)購(gòu)人數(shù)，但指現(xiàn)時(shí)其他債券息率低，而且通脹持續(xù)，相信投資者對(duì)iBond仍有興趣。派息方面，他承認(rèn)通脹預(yù)期回落下，息率未必及去年6.08厘；政府對(duì)今年通脹的預(yù)測(cè)為3.5%。

有意見(jiàn)指iBond入場(chǎng)費(fèi)太高，令基層市民無(wú)力購(gòu)入。金管局市場(chǎng)發(fā)展主管何漢杰認(rèn)為，市場(chǎng)零售債券普遍以1萬(wàn)元為門(mén)檻，iBond與市場(chǎng)水平脗合。陳家強(qiáng)補(bǔ)充，政府亦希望透過(guò)iBond，帶動(dòng)零售債券市場(chǎng)，指去年有10%至15%投資者是首次買(mǎi)債。

評(píng)論：前一次的IBOND發(fā)行結(jié)果還算理想，而此次的發(fā)售結(jié)果似乎亦不會(huì)差，對(duì)投資者的吸引力也隨著市場(chǎng)的變化而增強(qiáng)，而對(duì)于銀行和券商的業(yè)務(wù)推廣來(lái)說(shuō)，借助IBOND的發(fā)行，或許也能出現(xiàn)更樂(lè)觀(guān)的轉(zhuǎn)變。

4、緊縮派反超前 留歐機(jī)會(huì)增

希臘多個(gè)最新的民調(diào)顯示，新民主黨的支持率成功反超前，較最大對(duì)手左翼聯(lián)盟（SYRIZA）高0.5至5.7個(gè)百分點(diǎn)。若該黨持續(xù)有關(guān)勢(shì)頭，將有望與泛希社運(yùn)（PASOK）共組支持繼續(xù)緊縮換取金援的聯(lián)合政府，增加國(guó)家留在歐元區(qū)的機(jī)會(huì)。

在本月民調(diào)中，新民主黨與左翼聯(lián)盟的支持率旗鼓相當(dāng)，互有領(lǐng)先；但近日情況有變，新民主黨憑藉民調(diào)中的25.6%至27.7%支持率，壓倒左翼聯(lián)盟的20.1%至26%。

根據(jù)其中2個(gè)民調(diào)結(jié)果，新民主黨有望與理念較接近的泛希社運(yùn)在300個(gè)國(guó)會(huì)議席中，合共取得161至166席，遠(yuǎn)多于月初大選的149席，有望合組政府，成為執(zhí)政聯(lián)盟。

國(guó)內(nèi)報(bào)章《To Vima》的評(píng)論指，當(dāng)?shù)剡x民態(tài)度似有轉(zhuǎn)變，目前更關(guān)注希臘淪為無(wú)政府狀態(tài)及脫歐危險(xiǎn)，多于就國(guó)家緊縮方案表達(dá)憤怒情緒，令他們對(duì)堅(jiān)拒緊縮的左翼聯(lián)盟有所顧慮。

新民主黨勝算有多高，分析認(rèn)為仍是言之尚早；雖然國(guó)民開(kāi)始害怕原本領(lǐng)先的左翼聯(lián)盟將令國(guó)家脫歐，惟民心易變，新民主黨亦非有一面倒的勝算，因此不能妄下判斷。

評(píng)論：希臘政府在6月中的大選很快即將到來(lái)，市場(chǎng)關(guān)注的去留問(wèn)題也即將有了揭曉。希臘的問(wèn)題給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的沖擊，而其反映的更是整個(gè)歐洲的不穩(wěn)定狀態(tài)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的傷害。希臘的問(wèn)題或許還能有一個(gè)妥善的結(jié)果，但是整個(gè)歐洲也許很難安定下來(lái)。

5、中海外滬豪宅日銷(xiāo)12億

2009年中國(guó)海外(0688)上海投得的地王項(xiàng)目紫御豪庭，兩日前正式開(kāi)盤(pán)，首日吸金12億元(人民幣‧下同)。一度看淡中海外的瑞信據(jù)此上調(diào)中海外目標(biāo)價(jià)9.5%，中海外股價(jià)昨日e4%。對(duì)于有媒體稱(chēng)項(xiàng)目“虧本銷(xiāo)售”，瑞信指中海外已與政府協(xié)調(diào)更改容積率，樓面地價(jià)由每平米2.2萬(wàn)元降至1.78萬(wàn)元，且項(xiàng)目熱賣(mài)，減少了瑞信對(duì)于調(diào)控下中海外高端產(chǎn)品的憂(yōu)慮。

中海外于2009年以70.6億元、129%的溢價(jià)率奪下上海長(zhǎng)風(fēng)地塊，成為全國(guó)總價(jià)地王，樓面地價(jià)達(dá)每平米22,409元，與當(dāng)時(shí)周邊二手房?jī)r(jià)格持平。本月27日，項(xiàng)目正式開(kāi)盤(pán)，首推156套240至300平方米的精裝修大平層，單套房源成交總價(jià)約1000萬(wàn)元，當(dāng)日吸金12億元。

上海中原研究部總監(jiān)宋會(huì)雍稱(chēng)，項(xiàng)目?jī)?yōu)惠約八八折，均價(jià)3.5萬(wàn)元，雖然地價(jià)成本高，但由于首期房?jī)r(jià)較低，利潤(rùn)主體在后面，相信可獲得合理回報(bào)。目前周邊新盤(pán)均價(jià)在每平米3萬(wàn)元左右，中海外定價(jià)有競(jìng)爭(zhēng)力。

瑞信表示，中海外5月銷(xiāo)售將超出市場(chǎng)預(yù)期，并調(diào)高2013年至2014年每股盈利6%，目標(biāo)價(jià)由12.6港元上調(diào)至13.8港元，評(píng)級(jí)由落后大市上調(diào)為中性。瑞信稱(chēng)，中海外早前已經(jīng)修改項(xiàng)目容積率，毛利率可能在40%以下。市場(chǎng)對(duì)于大戶(hù)型250至280平米產(chǎn)品的熱中，減少了瑞信對(duì)于中海高端樓盤(pán)銷(xiāo)售的憂(yōu)慮。

評(píng)論：隨著內(nèi)地政府對(duì)大型基建項(xiàng)目的審批，以及對(duì)民資的開(kāi)放性引導(dǎo)，投資者似乎感到政策預(yù)調(diào)微調(diào)的力度，雖然大的面上還是沒(méi)有明顯變化，但是具體實(shí)施細(xì)節(jié)的變動(dòng)足以給市場(chǎng)帶來(lái)興奮。內(nèi)房市場(chǎng)似乎又回暖跡象，內(nèi)房股也開(kāi)始受市場(chǎng)追捧，但是投資者仍然要當(dāng)心國(guó)家政策面的制約。

6、配合調(diào)查E6車(chē)禍 比亞迪曾瀉一成

日前深圳一輛由比亞迪（01211）制造的E6型號(hào)電動(dòng)的士，與另一輛超速跑車(chē)發(fā)生碰撞，造成E6電動(dòng)車(chē)上3人喪生。事件拖累比亞迪股價(jià)昨一度急挫9%，單日跌6%。

事件中的E6電動(dòng)車(chē)嚴(yán)重焚毀，引發(fā)喪生者是否未能逃離車(chē)廂的疑問(wèn)，《華爾街日?qǐng)?bào)》昨引述比亞迪發(fā)言人林密回應(yīng)，交通部門(mén)正在調(diào)查意外事件，至今仍未獲知事故細(xì)節(jié)。他拒絕對(duì)E6電動(dòng)車(chē)的安全予以評(píng)論，表示仍在等候事故調(diào)查結(jié)果，會(huì)調(diào)查何以車(chē)輛起火后，車(chē)內(nèi)乘客沒(méi)有逃出。

比亞迪股價(jià)昨低見(jiàn)14.68元，急插9.38%，收?qǐng)?bào)15.24元，跌5.93%，成交額近1.9億元。

美資券商Piper Jaffray發(fā)表短評(píng)指，有關(guān)交通事故的調(diào)查重點(diǎn)，關(guān)注汽車(chē)電池或因意外造成短路，遇熱并引致爆炸。該券商指，事件對(duì)比亞迪是另次一打擊，短期股價(jià)支持約為15元，去年9月低位則為11元。