今日香港股市重要新聞解讀。

1、匯豐今發(fā)榜估多賺19至32%[北京注冊(cè)香港公司服務(wù)]

券商聚焦增長(zhǎng)動(dòng)力美國(guó)撥備成本效益

面對(duì)歐債危機(jī)深化及美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，匯豐（00005）今日公布的2011年度盈利表現(xiàn)能否擺脫不利的市況困擾，成為焦點(diǎn)所在。證券界估匯豐全年盈利介乎125.88億至173.66億美元，按年跌4.6%至增長(zhǎng)32%。

從匯豐在去年11月公布的首3季度業(yè)績(jī)中，已可見(jiàn)在歐債危機(jī)之下，息差大幅擴(kuò)闊對(duì)銀行盈利帶來(lái)的正面影響。匯豐「按列帳基準(zhǔn)」計(jì)算之2011年首9個(gè)月除稅前盈利達(dá)186.29億美元，按年升27%，這主要反映40億美元之本身債務(wù)公允值變動(dòng)；惟撇除上述因素，實(shí)際收入為143.94億美元，低于去年同期水平。

因此，在今日公布的業(yè)績(jī)中，即使大部分分析員都預(yù)期匯豐將錄得不俗的盈利，但焦點(diǎn)均放在盈利上升的動(dòng)力所在，以評(píng)估匯豐表現(xiàn)能否在未來(lái)日子持續(xù)下去。

評(píng)論：市場(chǎng)對(duì)匯豐的業(yè)績(jī)基本上看好的并不多，當(dāng)然在歐債危機(jī)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的拖累之下，匯豐在歐美地區(qū)的業(yè)務(wù)確實(shí)受到很大的影響，但是亞洲地區(qū)是匯豐未來(lái)發(fā)展的主要方向，而亞洲低于受到的沖擊亦有限，因此，匯豐的業(yè)績(jī)未必有市場(chǎng)想象中的那樣糟糕，或許還能給市場(chǎng)帶來(lái)一定的驚喜。另外，隨著歐債和美國(guó)經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，匯豐未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或?qū)⒀杆俚幕謴?fù)，有助于其今后的盈利提升。

2、[上海注冊(cè)香港公司服務(wù)]油價(jià)升不�？掷勖拦苫赝�

美股上周創(chuàng)4年高位后，投資者憧憬美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)佳及歐洲央行本周推出次輪LTRO，或有助大市持續(xù)挑戰(zhàn)高位，但分析師擔(dān)心油價(jià)邁向新高不利經(jīng)濟(jì)，可能遏抑市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，拖累大市回吐整固。

歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)達(dá)成希債重組協(xié)議及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)勝預(yù)期，令上周道指及標(biāo)普500指數(shù)升至08年來(lái)高位，同升0.3%、至12982及1365點(diǎn)。道指即市高位08年來(lái)首次升越13000點(diǎn)，標(biāo)指收于08年6月6日來(lái)最高。納指升0.4%、至2963點(diǎn)，收于2000年12月中逾11年來(lái)最高。

分析師指標(biāo)指如升越去年即市高位1370點(diǎn)，或有投資者恐怕錯(cuò)失登上今次「上升號(hào)列車(chē)」而紛紛入市，刺激大市再闖高峰。不過(guò)，標(biāo)指過(guò)去8周有7周上升，令人憂慮大市或會(huì)因超買(mǎi)向下調(diào)整，特別是標(biāo)指1370點(diǎn)過(guò)去一周明顯有強(qiáng)大阻力�；�金公司TEAMAssetStrategyFund基金經(jīng)理JamesDailey表示，大市或會(huì)回落5%至7%，但如標(biāo)指升越1370點(diǎn)，將展開(kāi)另一輪升勢(shì)。

本周市場(chǎng)焦點(diǎn)之一，系于上周大升的油價(jià)，本周升勢(shì)會(huì)否持續(xù)。紐約期油收于109.77美元，是08年5月來(lái)高位，上周累升近6%，帶動(dòng)每加侖汽油價(jià)格平均升逾13美仙；倫敦布蘭特期油收于125.47美元，是去年4月來(lái)最高。分析師憂慮汽油價(jià)格上升或令消費(fèi)者削減開(kāi)支，威脅脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)甦，成為觸發(fā)投資者獲利回吐股票的借口。

評(píng)論：國(guó)際原油價(jià)格最近的上漲幅度確實(shí)很迅猛，美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好、歐債危機(jī)舒緩，加上伊朗方面的局勢(shì)未定，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)今后能源需求上升的預(yù)期，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上漲。油價(jià)上行，后期必然會(huì)推升通脹，對(duì)通脹的上升預(yù)期會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，當(dāng)然短線的獲利沽壓亦會(huì)形成阻力，美股連續(xù)多次上攻13000點(diǎn)關(guān)口未果，若市場(chǎng)沒(méi)有更多的利好因素刺激，恐短期內(nèi)美股將出現(xiàn)調(diào)整。

3、房企兩會(huì)前上書(shū)吁松樓市

在即將召開(kāi)的全國(guó)兩會(huì)上，中央將明確政策走向，代表委員也透過(guò)提案發(fā)出不同的聲音。有開(kāi)發(fā)商在兩會(huì)前上書(shū)中央，建言樓市調(diào)控政策松綁。

上海易居綜合研究部部長(zhǎng)楊紅旭日前表示，在兩會(huì)前房地產(chǎn)再次成為焦點(diǎn)話題，有關(guān)行業(yè)的種種提案也會(huì)備受關(guān)注，近期一股開(kāi)發(fā)商「上書(shū)熱」正在暗涌。

他表示，房地產(chǎn)確實(shí)到了很關(guān)鍵、很艱難、很迷茫的節(jié)點(diǎn)，進(jìn)還是退，松還是緊，涉及面非常之大，影響群體非常之多。政策調(diào)整，一定得有半年的提前，市場(chǎng)滑到半山腰，就應(yīng)開(kāi)始微調(diào)，等墜到谷底，爬起來(lái)就費(fèi)勁了。

此前海爾地產(chǎn)董事長(zhǎng)兼CEO盧鏗撰寫(xiě)了一份「萬(wàn)言書(shū)」，擬通過(guò)遼寧省政協(xié)提交全國(guó)政協(xié)。盧鏗稱(chēng)，目前一刀切的調(diào)控政策「用藥過(guò)猛」，應(yīng)允許地方政府進(jìn)行微調(diào)，對(duì)不同地區(qū)采取不同的限購(gòu)政策。[深圳注冊(cè)香港公司服務(wù)]

評(píng)論：房地產(chǎn)作為不少地方政府的主要收入來(lái)源，市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟，中央加強(qiáng)樓市調(diào)控壓力，對(duì)地方政府的績(jī)效或許會(huì)出現(xiàn)明顯的影響，并且開(kāi)發(fā)商們也是如坐針氈。預(yù)調(diào)、微調(diào)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的提振作用短期來(lái)看是明顯的，不過(guò)對(duì)于房?jī)r(jià)的控制也許中央會(huì)要再出新招了，畢竟一旦放松，整體市場(chǎng)的反彈將會(huì)隨之而來(lái)。

4、歐次輪LTRO料少于6千億

周三公布結(jié)果續(xù)撐資產(chǎn)價(jià)格

歐洲央行周三將公布次輪3年期「長(zhǎng)期再融資操作」（Long-TermRefinancingOperation，簡(jiǎn)稱(chēng)LTRO）的申請(qǐng)結(jié)果，外間關(guān)注今次批出的貸款總額，會(huì)否一如之前最極端預(yù)期的1萬(wàn)億歐元。

去年12月推出首輪LTRO，523家銀行合共借走4,892億歐元，恢復(fù)金融市場(chǎng) 的流動(dòng)性，結(jié)果令意大利和西班牙的借貸成本下降，明顯紓緩市場(chǎng)壓力，故歐洲官員期望，歐央行未來(lái)可繼續(xù)透過(guò)推出LTRO，以協(xié)助歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)甦。

隨著今年外圍經(jīng)濟(jì)逐步改善，坊間對(duì)于次輪LTRO的預(yù)期已在降溫，很少人再提之前所估的1萬(wàn)億歐元，較多預(yù)料將介乎3,000億至6,000億歐元。唯一變量是，歐央行早前放寬了法國(guó)及意大利等7國(guó)抵押品條件，或令次輪貸款額明顯增加。

評(píng)論：歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期內(nèi)或許還是很難見(jiàn)到成效，希臘問(wèn)題雖然暫時(shí)不會(huì)令市場(chǎng)感到焦慮，但是并不能排除希臘后期無(wú)法完成緊縮而出現(xiàn)違約的可能。不斷的向市場(chǎng)注資，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性的同時(shí)，是否也應(yīng)該考慮如何提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的抗病能力，畢竟實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終基礎(chǔ)。

5、兩會(huì)行情A股勢(shì)強(qiáng)

近期內(nèi)地股市表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，上證指數(shù)在上周成功突破2400點(diǎn)關(guān)口。全國(guó)人大、政協(xié)「兩會(huì)」將在本周六（3月3日）揭幕，有分析指，市場(chǎng)期待A股會(huì)出現(xiàn)「兩會(huì)行情」，預(yù)料大市在兩會(huì)前仍有望保持升勢(shì)。

上證指數(shù)在上周五（24日）收?qǐng)?bào)2439點(diǎn)，創(chuàng)逾3個(gè)月收市新高。有券商指出，兩會(huì)召開(kāi)在即，短期內(nèi)A股有望保持強(qiáng)勢(shì)。光大證券的報(bào)告指出，近期A股市場(chǎng)開(kāi)始加速上揚(yáng)，上證指數(shù)成功站上2400點(diǎn)，成交量也放大至2,000億元人民幣以上，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷增大，股指A股在兩會(huì)前仍有望保持強(qiáng)勢(shì)。

評(píng)論：A股能成功站穩(wěn)2400點(diǎn)實(shí)在不易，房地產(chǎn)市場(chǎng)的緊縮調(diào)控對(duì)股市形成明顯的制約，市場(chǎng)也希望在兩會(huì)上能夠?qū)Ψ康禺a(chǎn)市場(chǎng)的方向做出新的指引，最起碼能夠減輕一些樓市的壓力，這或許也是市場(chǎng)所關(guān)注的焦點(diǎn)所在。對(duì)股市而言，一旦樓市有回暖跡象，對(duì)A股的上漲也會(huì)形成一定支撐。

6、期指轉(zhuǎn)戰(zhàn)下月好友暫占優(yōu)

港股業(yè)績(jī)期前未見(jiàn)方向，期指投資者自上周亦已開(kāi)始轉(zhuǎn)倉(cāng)以作部署。有交易部主管稱(chēng)，轉(zhuǎn)倉(cāng)以看好的投資者多一點(diǎn)，但港股估值偏貴，料乏力大升。

美資券商BGC證券衍生產(chǎn)品交易部主管李敦成指，港股近日走勢(shì)已缺乏動(dòng)力，恒指21800點(diǎn)水平附近已略貴，料除非外圍有重大意外消息，否則恒指短線不會(huì)見(jiàn)太大起落。「若美國(guó)保持升勢(shì)，資金可能會(huì)流回美國(guó)等成熟市場(chǎng)，香港未必能受惠�！�

截至上周五，即月期指尚有5.3萬(wàn)張未平倉(cāng)合約，較周四減少約1.9萬(wàn)張。同時(shí)，下月期指則增加3.1萬(wàn)張，反映投資者正逐漸轉(zhuǎn)倉(cāng)，以下月期指作部署。李敦成又指，期指明日結(jié)算，他指從近日轉(zhuǎn)倉(cāng)活動(dòng)看來(lái)，以看好的比重偏多一點(diǎn)，結(jié)算前未必有太大波動(dòng)。

評(píng)論：目前港股的上升乏力狀態(tài)已經(jīng)是有目共睹的了，歐美市場(chǎng)的利好因素基本上都被市場(chǎng)消化，而現(xiàn)在能夠給港股帶來(lái)支撐的主要還是對(duì)內(nèi)地A股的樂(lè)觀預(yù)期，以及對(duì)公司業(yè)績(jī)的樂(lè)觀憧憬，不過(guò)兩會(huì)召開(kāi)之前，整個(gè)港股市場(chǎng)的波動(dòng)或許有限。