1、內(nèi)地通脹反彈 政策恐難松

食品價(jià)漲 CPI上月4.5%超預(yù)期

內(nèi)地通脹顯著反彈，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布1月內(nèi)地居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）高達(dá)4.5%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，CPI按月更上升1.5%，創(chuàng)近4年來最大物價(jià)按月升幅。

雖然市場(chǎng)普遍估計(jì)，[注冊(cè)離岸公司]內(nèi)地通脹整體趨向回落勢(shì)頭未有改變，但通脹壓力高于預(yù)期，相信人民銀行短期不會(huì)放松貨幣政策。

市場(chǎng)原估計(jì)，上月CPI將較去年12月4.1%持平或輕微回落，但最終出乎預(yù)料，上月CPI同比上升4.5%，結(jié)束此前連續(xù)5個(gè)月下降勢(shì)頭。1月份CPI和去年12月按月環(huán)比升幅更達(dá)1.5%，是2008年初以來最大按月漲幅。反映上游價(jià)格的1月份工業(yè)品出廠價(jià)（PPI）則為0.7%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

評(píng)論：一月份內(nèi)地的春節(jié)假期消費(fèi)需求旺盛，是導(dǎo)致通脹攀升的一個(gè)原因，另外歐美局勢(shì)好轉(zhuǎn)，刺激全球經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期升溫，推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲，也是內(nèi)地通脹走高的影響因素，綜合來看，節(jié)后的各項(xiàng)消費(fèi)活動(dòng)均呈現(xiàn)回落狀態(tài)，之后的CPI或能繼續(xù)回落，因此，在這個(gè)時(shí)候放松緊縮政策或許并無太多實(shí)質(zhì)性的意義。市場(chǎng)上緊縮松動(dòng)的預(yù)期降溫，對(duì)股市或許會(huì)形成一定的壓制，而長(zhǎng)期來看相對(duì)樂觀

2、樓控續(xù)松 安徽率先補(bǔ)貼契稅

內(nèi)地住建部及央行先后為首套房買家的貸款需求「開綠燈」，地方政府聞風(fēng)即動(dòng)，安徽省蕪湖市昨率先發(fā)文，稱給予購(gòu)房者契稅與購(gòu)房補(bǔ)貼，以改善居民住房條件。

內(nèi)房股飈 中海宏洋發(fā)盈喜

樓市調(diào)控局部放松訊號(hào)愈來愈強(qiáng)烈，內(nèi)房股昨日繼續(xù)熾熱，恒大地產(chǎn)（03333）升7.4%至4.38元，合景泰富（01813）急彈7.4%至3.9元，中海宏洋（00081）則發(fā)盈喜，股價(jià)彈14.4%至8.19元。

蕪湖市政府昨日宣布，普通商品住房的自住買家，可以獲得當(dāng)?shù)刎?cái)政部門給予的100%契稅補(bǔ)助，如果新房的面積在90平方米及以下、70平方米以上，可另獲補(bǔ)助每平方米50元（人民幣，下同）；70平方米以下的，則再給予每平方米150元的補(bǔ)貼。

評(píng)論：國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的小陽(yáng)春或許很快即將到來，不過長(zhǎng)期來看，內(nèi)地房產(chǎn)市場(chǎng)的緊縮壓力不會(huì)輕易放松，短期的微調(diào)目的或許更多是為了保證給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一個(gè)平穩(wěn)的過渡，另外也是對(duì)剛性需求的一種刺激。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟對(duì)經(jīng)濟(jì)形成的影響較重，通過微調(diào)改變現(xiàn)有的頹勢(shì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定還是有好處的。而只在這之后，或許調(diào)控力度還有可能會(huì)加大。

3、緊縮達(dá)共識(shí) 削支規(guī)模倍增

[注冊(cè)香港公司]希臘各大政黨趕及在歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)舉行前，就政府緊縮開支方案達(dá)成全面共識(shí)，令財(cái)長(zhǎng)維尼澤洛斯（Evangelos Venizelos）不致兩手空空參加會(huì)議，亦令外界對(duì)希臘違約暫時(shí)松一口氣。

另覓節(jié)流方法 2年削支130億

消息指，各黨早前一直未能就今年削減3億歐元退休金開支一項(xiàng)達(dá)成共識(shí)，令整個(gè)削減開支討論陷于膠著狀態(tài)。但路透社引述兩名消息人士證實(shí)，各方在最后一刻同意另覓節(jié)流方法，將削減退休金的規(guī)模減至最低，得以打破悶局。

此外，希臘更承諾2015年前削減130億歐元開支，較早前承諾的70億歐元，增加近1倍。

根據(jù)希臘向「三巨頭」歐盟、歐洲央行及國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的求援協(xié)議草稿，各黨同意未來大幅裁減數(shù)以萬(wàn)計(jì)公營(yíng)職位，削減醫(yī)療開支，最低工資亦將調(diào)低22%。

分析預(yù)期，上述削支方案將導(dǎo)致希臘連續(xù)5年衰退，今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將倒退4%至5%，惟明年將回復(fù)增長(zhǎng)，因此不會(huì)如外界所憂慮，陷入永無止境的持續(xù)衰退困境。

評(píng)論;希臘的談判終于有了結(jié)果，緊縮協(xié)議的達(dá)成避免了處于違約邊緣的希臘出現(xiàn)問題，也舒緩了最近一段時(shí)間市場(chǎng)上的緊張情緒，歐債危機(jī)的影響再次削弱。不過，我們也許還是不能掉以輕心，畢竟希臘的問題只是整個(gè)歐元區(qū)的一個(gè)典型代表，還有不少的歐元區(qū)國(guó)家面臨著希臘同樣的問題，問題也可能更大，投資者還是應(yīng)當(dāng)審慎。

4、金管局再出招 谷人幣業(yè)務(wù)

準(zhǔn)更多相關(guān)資產(chǎn) 納流動(dòng)比率

為鼓勵(lì)銀行做大人民幣業(yè)務(wù)，金管局繼上月放寬人民幣資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)限額，及將人民幣未平倉(cāng)凈額上限調(diào)高后，昨再度出招，就重訂流動(dòng)資產(chǎn)比率計(jì)算方式向銀行發(fā)出通函，令銀行可計(jì)入更多人民幣資產(chǎn)。

金管局發(fā)言人解釋，離岸人民幣業(yè)務(wù)自2004年起發(fā)展至今，市場(chǎng)的成交、深度及廣度均已成熟，因此決定在計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)比率時(shí)，可容許加入更多人民幣資產(chǎn)，令銀行有較大誘因從事人民幣貸款及發(fā)行點(diǎn)心債等業(yè)務(wù)。

上限提高至債務(wù)150%

滙豐香港區(qū)行政總裁馮婉眉表示歡迎，認(rèn)為反映本港人民幣市場(chǎng)漸趨成熟。[注冊(cè)美國(guó)公司]渣打香港公司管治及策劃推動(dòng)主管何錦文則表示，措施加強(qiáng)人民幣流通及兌換，令銀行更廣泛地使用人民幣。

根據(jù)通函，以往可計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)比率的人民幣資產(chǎn)，由最多為人民幣債務(wù)的100%，升至150%。各銀行將按照其人民幣及非人民幣流動(dòng)資產(chǎn)比率，計(jì)算可新增加入計(jì)算比率的資產(chǎn)金額。

評(píng)論：作為人民幣離岸中心，香港在推行人民幣國(guó)際化過程中的地位是必不可少的。隨著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)蓬勃，以及香港國(guó)際金融中心地位的不斷提升，人民幣在國(guó)際上的地位也在不斷的受到重視與青睞，通過香港，人民幣可以更加有利的向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)軍，同時(shí)亦能再次提升香港市場(chǎng)所具有的面向國(guó)際的窗口意義。對(duì)中港兩地股市發(fā)展均有深遠(yuǎn)的意義。

5、股改「中港聯(lián)動(dòng)」 融入人幣國(guó)際化

本港證券市場(chǎng)發(fā)展配合內(nèi)地，港交所（00388）很早便看出這需要，故堅(jiān)持在交易時(shí)間上與內(nèi)地接軌。分析相信，內(nèi)地股改只是整個(gè)人民幣國(guó)際化大拼圖中的小拼板，融入人民幣國(guó)際化發(fā)展，才符合本港利益。

港交所「加時(shí)」 與滬深接軌

港交所推行第2階段延長(zhǎng)交易時(shí)間上，遇上證券業(yè)阻力。滬深股市交易時(shí)間現(xiàn)為上午9時(shí)半至11時(shí)半、下午1時(shí)至3時(shí)。港交所去年3月將早上開市時(shí)間，由10時(shí)提早至9時(shí)30分；下一階段將下午開市時(shí)間由1時(shí)半提前至1時(shí)。

港交所行政總裁李小加解釋，隨著跨市場(chǎng)活動(dòng)與日俱增，兩地同步開市的好處會(huì)變得愈來愈明顯。

他提及的跨市場(chǎng)參與，包括透過人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）渠道，可拓展離岸人民幣產(chǎn)品系列，及促進(jìn)人民幣A股交易所買賣基金（ETF）的發(fā)展。另一方的內(nèi)地投資者，透過跨境ETF，可在指數(shù)產(chǎn)品層面參與投資本港市場(chǎng)。港交所又?jǐn)M與滬深交易所成立合資公司，藉涉足與內(nèi)地資產(chǎn)掛鉤的期貨市場(chǎng)等。

評(píng)論：中港兩地股市的聯(lián)動(dòng)加強(qiáng)，不但可以增強(qiáng)市場(chǎng)的投資價(jià)值，減少投機(jī)性炒作，穩(wěn)定兩地市場(chǎng)的金融秩序，更加可以讓內(nèi)地股市借鑒更多的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，不斷的完善內(nèi)地證券市場(chǎng)各種機(jī)制，盡快的和國(guó)際市場(chǎng)接軌。同時(shí)還可以提升人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，以及增強(qiáng)境內(nèi)外資金的流動(dòng)，為市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性提供保證。

6、美千億和解金 助業(yè)主減債

欄名:環(huán)球金融速遞

美國(guó)政府宣布，就前幾年強(qiáng)制收樓的不當(dāng)程序，與美銀、花旗、摩根大通、富國(guó)和Ally Financial 5大銀行，達(dá)成總值250億美元（1,950億港元）的和解協(xié)議。早前一直拒絕表態(tài)的紐約州和加州兩大重災(zāi)區(qū)，亦表示同意簽署。

根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，和解金將分3年派發(fā)，用作降低約100萬(wàn)名業(yè)主的按揭債務(wù)，并向75萬(wàn)已被收樓業(yè)主每人賠償約2,000美元。