1、內(nèi)房仍冷 投資者或先收割

內(nèi)房股銷售尚未回暖，又接連遭券商唱淡。野村發(fā)布報告指，中國樓市實(shí)際交投仍弱，投資者或會先行獲利，令內(nèi)房股早前升幅無以為繼。

雅居樂利潤添憂 瑞銀降評級

[注冊離岸公司]內(nèi)地住宅銷售仍未有起色。中國指數(shù)研究院上周（1月30日至2月5日）檢測40個城市中，36個城市成交量按年下降，15個降幅在50%以上。年初以來，北京成交量按年大跌57.6%，上海挫51.4%，杭州則勁減75.8%。

評論：內(nèi)房市場在國家緊縮調(diào)控政策的嚴(yán)厲打壓下逐漸冷淡，對內(nèi)房股亦形成一定的制約性，加上全球經(jīng)濟(jì)亦難樂觀，大部分投資者對整個房地產(chǎn)市場在短期的表現(xiàn)均不看好。不過，仍有不少的投機(jī)分子的僥幸心理仍然較強(qiáng)，給房價的繼續(xù)下跌帶來阻力。不過最近有消息傳言，首套房的貸款利率可能會出現(xiàn)微調(diào)，目的或許正是為了增強(qiáng)市場的剛性需求。同時也不至于令內(nèi)房股過分的悲觀。

2、熊市出招改革 考驗(yàn)中證監(jiān)

郭樹清8措施 A股短期或利空

國務(wù)院總理溫家寶上月在全國金融工作會議上表態(tài)強(qiáng)調(diào)，要「提振股市信心」，中國證監(jiān)會主席郭樹清隨后也提出了一系列資本市場改革措施目標(biāo)，吹響了新一輪股市改革的號角。

郭樹清改革和整治股市，短期內(nèi)或?yàn)锳股帶來震蕩，但長期相信有利內(nèi)地股市健康發(fā)展。不過，如何在當(dāng)前股市跌跌不休下推出改革，則考驗(yàn)郭樹清的智慧。

經(jīng)過了20多年的發(fā)展，內(nèi)地資本市場增長迅速，股市總市值已超過21萬億元人民幣，世界排名第三；債券市場規(guī)模居世界第五，商品期貨市場交易量全球第一。

嚴(yán)打內(nèi)幕交易 矢言「零容忍」

然而，隨著內(nèi)地股市愈來愈大，上市公司數(shù)目愈來愈多，資本市場在快速發(fā)展的背后，積累了太多問題需要解決，改革是惟一的出路，這包括了新股發(fā)行審批制度、內(nèi)幕交易、退市機(jī)制、公司法理等一系列問題。

郭樹清上任后的三把火，率先燒向上市公司的分紅制度、打擊內(nèi)幕交易、新股發(fā)行改革。他明確表示，對內(nèi)幕交易和證券期貨犯罪始終保持「零容忍」，發(fā)現(xiàn)一宗查處一宗。

在溫家寶總理提出要提振股市信心后，郭樹清1月10日提出八大措施，包括深化發(fā)行改革，完善新股價格形成機(jī)制；推動養(yǎng)老金、住房公積金等機(jī)構(gòu)資金入市，適當(dāng)加快引進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的步伐和擴(kuò)大額度；切實(shí)「分紅監(jiān)管」；積極推動退市制度改革；嚴(yán)打內(nèi)幕交易和虛假披露等。

評論：對內(nèi)地A股市場的整治是必要的，[注冊香港公司]但是堅(jiān)持整治的決心和力度或許更重要，雷聲大雨點(diǎn)小帶來的影響只能是負(fù)面的，而且還會令不良之風(fēng)驟漲，對今后A股市場的發(fā)展產(chǎn)生更為不利的影響。目前的A股市場各種機(jī)制的不完善，給股民帶來的危害已經(jīng)相當(dāng)明顯，令投資者的信心大幅下降，只有盡快扭轉(zhuǎn)目前的不利狀態(tài)才能令市場重振。

3、希援金傳敲定 歐元沖1.32

美股午市揚(yáng) 伯南克︰就業(yè)復(fù)甦路遙

傳希臘正草擬最終的信貸援助協(xié)議文件，紓緩希債違約的憂慮，刺激歐元轉(zhuǎn)跌為升，但聯(lián)儲局主席伯南克（Ben Bernanke）指美國勞工市場復(fù)甦路途遙遠(yuǎn)，連同公司業(yè)績令人失望，拖累歐美股市。

歐元兌美元從1.3089回升至高見1.3270，午市兌1.3259，升1%，惠及其他貨幣兌美元反彈。澳洲意外不減息，利率維持在4.25厘不變，澳元兌美元升至半年高位1.0823，午市兌1.0802，升0.7%。美滙指數(shù)從79.27回軟至78.56，跌0.7%。

市場跟隨希臘債務(wù)重組談判的消息，反覆波動。歐洲早段，市場對談判的樂觀情緒降溫，歐元下滑，帶動其他貨幣兌美元回落，歐股跌幅擴(kuò)大。其后希臘官員指政府正草擬協(xié)議文件，市場重拾樂觀氣氛，歐元乘勢回?fù)P，股市跌幅收窄。此外，希臘昨天拍債，成功售出8.125億歐元的6個月票據(jù)，息率由上次的4.9厘微跌至4.86厘，亦利好市場氣氛。

評論：希臘的問題解決一波三折，時刻牽動著全球投資者的心弦，令市場對歐債危機(jī)的看法漸顯悲觀，從而對全球股市所形成的制約性更加明顯，希臘的問題現(xiàn)在只是出現(xiàn)一個好轉(zhuǎn)的跡象，后期存在的變數(shù)還很多，而在希臘之后，類似這樣的國家，再爆類似的危機(jī)也不是不可能，大家還是需要謹(jǐn)慎看待。

4、美長期失業(yè)率高 伯南克不安

美國聯(lián)儲局主席伯南克昨向參議院預(yù)算委員會作證，但他的開場白跟上周二在眾議院預(yù)算委員會的言論如出一轍，重申歐債危機(jī)持續(xù)拖慢全球經(jīng)濟(jì)增長，可能對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅，當(dāng)前「首務(wù)」是降低美國債務(wù)相對于GDP的比重，呼吁國會議員降低長期預(yù)算赤字，確保美國財務(wù)政策可持續(xù)發(fā)展。他又強(qiáng)調(diào)，過去一年就業(yè)市場雖然有好轉(zhuǎn)跡象，但欠健康。

伯南克說：「過去兩年半，美國經(jīng)濟(jì)由嚴(yán)重的衰退逐漸復(fù)蘇，但復(fù)蘇步伐非常緩慢。在勞動市場正常運(yùn)作前，我們?nèi)杂泻荛L的路要走。尤其令人不安的，是長期失業(yè)率異常高企�！共�南克重申，最少2014年底前，接近零息率的情ㄓΩ貌槐洌經(jīng)濟(jì)仍易受沖擊。

評論：失業(yè)率下降至合理的水平之后，對經(jīng)濟(jì)的增長將會有明顯的促進(jìn)作用。目前美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇走勢還算理想，失業(yè)率連續(xù)下降，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也都表現(xiàn)良好，不過這個低失業(yè)率只是相對金融危機(jī)背景下的美國，而從整體來看，還是處于高位。奧巴馬政府在美國大選之前，若想令經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，首先要做的還是將失業(yè)率拉下來。美股市場在經(jīng)濟(jì)的支撐下穩(wěn)在高位，后期或許還有一定的上行空間，但是整個市場的沽壓釋放，是投資者需要提防的。

5、IMF促華預(yù)留萬億自救

防歐債危機(jī)惡化

國際貨幣基金組織(IMF)促請中國預(yù)留相當(dāng)于GDP的3％(約1.4萬億元人民幣)的銀彈，以防歐債危機(jī)惡化時，能推出措施刺激經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)時不宜以削赤為先。而希臘政府與各大黨派昨仍未就歐盟、歐央行及IMF提出的削赤建議達(dá)共識，只同意裁減1.5萬名公仆。消息人士稱，總理帕帕季莫斯已要求財政部提交退出歐元區(qū)的評估報告。

根據(jù)IMF估計(jì)，中國的經(jīng)濟(jì)增長，會由去年的9.2%，放慢至今年的8.2%，到明年才會重新增速至8.8%。IMF認(rèn)為，由于歐美市場占中國總出口的一半，一旦歐債危機(jī)惡化及美國經(jīng)濟(jì)增長放緩，除非中國能及時推出刺激經(jīng)濟(jì)措施，否則可令中國經(jīng)濟(jì)增長大減4個百分點(diǎn)。IMF建議，中國應(yīng)預(yù)留相當(dāng)于GDP 3％的銀彈，即約1.41萬億人民幣，在歐債危機(jī)惡化時用來救經(jīng)濟(jì)，但強(qiáng)調(diào)為了防止呆壞帳加劇，這些銀彈應(yīng)透過財政預(yù)算措施投放，而非透過向銀行貸款「泵水」進(jìn)行。

評論：在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的大趨勢下，中國經(jīng)濟(jì)亦難獨(dú)善其身，雖然歐債危機(jī)的影響對中國來說并不算大，但是有很多時候，影響并不是表面的，等待真正的爆發(fā)的時候，再去挽救已經(jīng)遲了。提前做好準(zhǔn)備未必是壞事。A股市場亦是如此，防患于未然才是關(guān)鍵。

6、1月外貿(mào)恐逆差 硬著陸風(fēng)聲起

外圍經(jīng)濟(jì)吹淡風(fēng)，市場預(yù)料即將公布的1月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)增速大幅放緩，上半年中國經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)大，經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)聲再起。而國際貨幣基金組織（IMF）警告，歐債危機(jī)可能拖累中國經(jīng)濟(jì)4個百分點(diǎn)。

海關(guān)總署將于周五（10日）公布外貿(mào)數(shù)據(jù)，市場預(yù)測1月份進(jìn)出口增速均將呈現(xiàn)大幅回落，甚至出現(xiàn)貿(mào)易逆差。其中出口按年增速料放緩至4.8%，將是去年2月以來最緩慢的每月出口增速。