今日香港股市重要新聞解讀。

1、溫總矢言鞏固樓控遏投機(jī) 地方悄松綁與中央博弈加劇

總理溫家寶昨在國(guó)務(wù)院會(huì)議上稱，要鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控成果，繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行并逐步完善抑制投機(jī)、投資性需求的政策措施，促進(jìn)房?jī)r(jià)合理回歸。

[注冊(cè)離岸公司]分析人士指，近期部分地方政府蠢蠢欲動(dòng)圖為調(diào)控措施松綁，凸顯地方與中央樓市調(diào)控博弈加劇。

總理溫家寶昨日主持召開國(guó)務(wù)院第6次全體會(huì)議，討論即將提請(qǐng)十一屆全國(guó)人大5次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告（征求意見稿）》。他表示，要推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制、政治體制等各領(lǐng)域的改革，把此次《政府工作報(bào)告》寫成自己最后一年任期的施政綱領(lǐng)。

評(píng)論：內(nèi)地政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的緊縮調(diào)控力度不變，目的很明顯，就是為了遏制在樓市的投機(jī)，穩(wěn)定通脹，雖然內(nèi)地經(jīng)濟(jì)有放緩的跡象，但是對(duì)樓市的調(diào)控政策的不放松彰顯了此次調(diào)控的決心。樓市的寒風(fēng)短期難平，對(duì)股市的壓制也較大，政府在調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的是同時(shí)，或許應(yīng)該出臺(tái)一些對(duì)股市有利的措施。

2、港一季近千金融精英失業(yè) 三星證券撤港130人裁剩20人

在歐債危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)不景陰影下，金融機(jī)構(gòu)裁員潮此起彼伏，韓國(guó)投資銀行三星證券昨日公布收縮海外業(yè)務(wù)，市場(chǎng)消息稱香港分支逾130名員工，僅余約20人「有得留低」。此外，翻查證監(jiān)會(huì)資料，金融界自去年9月至今已有近700名持牌代表牌照到期未續(xù)，反映裁員潮正在全面擴(kuò)大。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，金融精英對(duì)本地樓市及高端消費(fèi)一直有支持，故若裁員潮持續(xù)擴(kuò)散，或會(huì)拖累本地整體經(jīng)濟(jì)(見另稿)。

據(jù)市場(chǎng)消息指，三星證券在昨日收市后發(fā)出內(nèi)部通告，計(jì)劃撤出包括香港在內(nèi)的所有韓國(guó)本土以外業(yè)務(wù)，香港是三星現(xiàn)時(shí)在韓國(guó)以外最龐大的分支，現(xiàn)有員工約130人左右，暫擬只保留20人負(fù)責(zé)所有未完成的工作，意味今次裁員逾百人。

評(píng)論：歐債危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)行形成的影響深遠(yuǎn)，各經(jīng)濟(jì)體的外海投資均出現(xiàn)縮減，而金融市場(chǎng) 的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是股市的表現(xiàn)不振，投資者大多選擇觀望，市場(chǎng)人氣的缺乏更令券商的業(yè)務(wù)艱難。不過從另一面來看，股市的低迷讓大家都不愿入市，[注冊(cè)香港公司]也許正是這個(gè)時(shí)候，機(jī)會(huì)正在悄然顯現(xiàn)。

3、標(biāo)普：2015或降G20國(guó)評(píng)級(jí)

標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）向二十國(guó)集團(tuán)（G20）發(fā)出警告，指各國(guó)政府如未能制定改革，以遏抑日益增長(zhǎng)的醫(yī)療保健開支與人口老化有關(guān)的其他費(fèi)用，2015年或須下調(diào)多個(gè)G20國(guó)家評(píng)級(jí)。

標(biāo)普指，隨著人口老化令社會(huì)安全網(wǎng)轉(zhuǎn)趨緊張，歐洲、日本及美國(guó)等已發(fā)展國(guó)家，將是未來40年受到公共財(cái)政惡化打擊最嚴(yán)重的國(guó)家，如所屬政府不改革它們的社會(huì)社障體系，公共財(cái)政將難以支撐。

因此，標(biāo)普或會(huì)在3年內(nèi)開始下調(diào)與醫(yī)療保健有關(guān)的信貸評(píng)級(jí)，最終導(dǎo)致2020年前垃圾級(jí)別的國(guó)家增加。惟新興市場(chǎng)方面，特別是東南亞，基于有較佳的人口結(jié)構(gòu)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，調(diào)控公共財(cái)政受壓的空間略多。

標(biāo)普引述國(guó)際貨幣基金組織（IMF）研究指，人口將不是推升醫(yī)保開支的唯一因素，較昂貴的新科技及較廣泛的治療項(xiàng)目，可能占高達(dá)三分二的預(yù)期醫(yī)保開支增長(zhǎng)。

標(biāo)普認(rèn)為，G20國(guó)單憑退休制度改革將不足夠，須推控制人口老化有關(guān)開支改革，以及致力2016年前達(dá)平衡預(yù)算的措施，才足以抵銷2050年前日益增長(zhǎng)的醫(yī)保開支。

評(píng)論：國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)最近一段時(shí)間面向市場(chǎng)所展示的形象并不討人喜歡，或者說有點(diǎn)落井下石的感覺。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)于經(jīng)濟(jì)所發(fā)表的言論同時(shí)也會(huì)對(duì)股市形成明顯的影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期下調(diào)，打擊了市場(chǎng)對(duì)股市的熱情，也會(huì)削弱投資者對(duì)后市的信心。

4、美歐數(shù)據(jù)遜預(yù)期道指反覆 希債談判有進(jìn)展葡債息大幅回落

歐洲大部分國(guó)家同意加緊財(cái)政紀(jì)律，與希債談判有進(jìn)展，歐元、商品及銀行股早段反彈，惠及歐美股市回?fù)P，環(huán)球股市1月份勢(shì)創(chuàng)18年來最佳表現(xiàn)，但美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，午市歐元回落，美股轉(zhuǎn)趨反覆。

美歐數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，令美元受避險(xiǎn)因素支持。美國(guó)會(huì)議局公布1月消費(fèi)者信心指數(shù)跌3.7、至61.1，遜預(yù)期68點(diǎn)；對(duì)目前經(jīng)濟(jì)狀況評(píng)估的現(xiàn)況指數(shù)，亦急挫8.1至38.4，主因消費(fèi)者對(duì)勞工市場(chǎng)轉(zhuǎn)趨悲觀。同期芝加哥ISM指數(shù)亦跌2點(diǎn)至60.2，遜預(yù)期63點(diǎn)，反映中西部制造業(yè)經(jīng)濟(jì)放緩。去年11月份標(biāo)普Case-Shiller20大城市樓價(jià)指數(shù)按月及按年分別跌1.3%及3.7%，遜預(yù)期，反映樓市呆滯。歐元區(qū)12月份失業(yè)率創(chuàng)10.4%新高，連同德國(guó)零售銷售意外跌1.4%，遜預(yù)期升0.4%。

希臘方面，總理帕帕季莫斯（LucasPapademos）在歐盟峰會(huì)后，與歐央行及歐盟官員就希債重組問題進(jìn)行會(huì)談。他指希債重組談判取得重大進(jìn)展，冀與私人債權(quán)人達(dá)成避免更多融資的協(xié)議，料周末前可達(dá)成具體協(xié)議。歐債危機(jī)紓緩，德10年債息回升，葡萄牙債息從上日新高大幅回落近1厘至15.6厘，意大利10年債息亦回落至6厘之下，令歐元兌美元高見1.3214，午市兌1.3071，倒跌0.6%。

評(píng)論：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所表現(xiàn)出來的是一種滯后性，而且有波動(dòng)也是正常，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)原本就正處于較為敏感的時(shí)期，歐洲的局勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)的政策態(tài)度對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)起著主導(dǎo)作用，一旦表現(xiàn)向好，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)亦能令市場(chǎng)欣慰。

5、歐月底次輪LTRO料萬億歐元

歐洲銀行融資壓力未見紓緩，估計(jì)歐洲央行本月29日的次輪3年長(zhǎng)期再融資操作（Long-TermRefinancingOperation，簡(jiǎn)稱LTRO），認(rèn)購(gòu)規(guī)模可能翻倍至1萬億歐元。

去年12月，逾500間歐銀透過LTRO，向歐央行借貸合共4,892億歐元，應(yīng)對(duì)愈益嚴(yán)峻的信貸緊縮情況。由于歐銀首季有2,300億歐元債券到期，資金料進(jìn)一步趨向緊張。

《金融時(shí)報(bào)》向歐元區(qū)幾間大型銀行查詢，它們不約而同表示，在本月底歐央行的次輪3年期LTRO，其融資需求或?yàn)樯洗蔚?倍或3倍。路透社的調(diào)查相對(duì)樂觀，多數(shù)交易員認(rèn)為次輪借出金額的平均數(shù)為3,250億歐元，但已比兩周前的2,630億歐元為高。

然而，有受訪交易員表示，目前金融系統(tǒng)有足夠流動(dòng)性，即使歐央行再借出大量平錢，亦不會(huì)解決歐銀面對(duì)的根本問題。早前歐央行隔夜存款創(chuàng)紀(jì)錄新高，至5,280億歐元，可見銀行業(yè)缺乏信心才是主因。

評(píng)論：歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的解決經(jīng)歷了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，但是到目前為止還是沒有一個(gè)明確的結(jié)果，這不得不令市場(chǎng)的信心大減，銀行體系是風(fēng)險(xiǎn)高地，異于常規(guī)的謹(jǐn)慎是正常的，不過，也正是因?yàn)檫@樣，歐洲市場(chǎng)上的流動(dòng)性顯的較為缺乏。現(xiàn)吧市場(chǎng)的信心提振起來，然后再尋解決危機(jī)的對(duì)策或許更好。

6、方星海：滬推國(guó)際板看時(shí)機(jī)

國(guó)家發(fā)改委重提在十二五（2011至2015年）期間，上海要推進(jìn)股市國(guó)際板的建設(shè)，令市場(chǎng)憂慮會(huì)加劇A股市場(chǎng)的集資壓力。

上海市金融辦主任方星海指，上海股市國(guó)際板肯定會(huì)推，但具體時(shí)間要看「時(shí)機(jī)是否成熟」。

國(guó)際板的問題近年困擾A股市場(chǎng)，被視為重大的利淡因素。上海市市長(zhǎng)韓正上月中曾表示，現(xiàn)在并非推出國(guó)際板的最佳時(shí)機(jī)，也沒有推出國(guó)際板的時(shí)間表，以回應(yīng)市場(chǎng)的關(guān)注。不過發(fā)改委在最新發(fā)布的上海國(guó)際金融中心建設(shè)規(guī)劃中提出，要推進(jìn)上海證券市場(chǎng)的國(guó)際板建設(shè)，支持符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票。

方星海解釋，人民幣國(guó)際化是上海建設(shè)國(guó)際金融中心的重要內(nèi)容，如果錯(cuò)過，可能難以建成，因此國(guó)際板以人民幣計(jì)價(jià)屬于應(yīng)有之議，而國(guó)際板未來肯定會(huì)推出，但仍要等待條件成熟。

評(píng)論：國(guó)際版的推出一直都有傳言，而且對(duì)投資者的心理以及內(nèi)地A股市場(chǎng)造成的影響也相對(duì)較明顯，不過短期內(nèi)推出的可能性不大，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)不振，股市低迷，一旦在推行國(guó)際版或許又會(huì)將市場(chǎng)推向深淵。