今日香港股市重要新聞點評。

1 歐債危機影響 港股集資額跌至全球第二

歐美債務危機陰霾籠罩下，今年全球新股注冊盧森堡公司集資市場表現(xiàn)一直強差人意。雖然臨近年尾，一眾新股為趕搭「尾班車」蜂擁而至，今年本港新股集資市場仍然遜色。港交所（388）行政總裁李小加就預測，今年本港新股集資額難以登上全球「第一位」，冠軍寶座將拱手相讓。

2010年香港新股集資額連續(xù)兩年居全球第一。不過，年頭至今，受歐美債務危機影響，全球股市表現(xiàn)均未如理想，新股集資市場也受到拖累，本港也不例外。

李小加昨天出席四川省人民政府簽約儀式上致詞時表示，今年本港新股集資額或只能屈居第二位，并強調，未來仍然充滿困難。

評論：對于香港股市而言，新股集資能否繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一固然是重要指標，但更為關鍵的是新上市新股的質量。在今年港股整體表現(xiàn)偏弱，資金相對緊張的背景下，香港新股延遲上市屢見不鮮，新股集資額按年下降實屬正常，整體來看，香港股注冊伯利茲公司市正在經歷由國內企業(yè)對外融資平臺，逐步向國內資金對外投資平臺轉變的過程，未來港股如何為國內資金創(chuàng)造更好的對外投資機會，將使未來香港證券市場進一步發(fā)展的關鍵。

2 港股反彈乏力 匯豐倫敦再跌

歐美主權債務危機中，歐美銀行處于颶風中央，累及業(yè)務全球化的匯豐（00005），昨已跌至兩年半低位。重磅股反彈乏力，適逢美國感恩節(jié)休市，港股陷于悶局，恒生指數(shù)昨收報17935點，回升70點或0.4%，成交處于537億元低水平。

匯豐昨收報57.05元，無起跌，今年以來已累跌28%，同期恒指跌22%。美股昨因感恩節(jié)假期，休市一天；德國在峰會后重申反對歐元債券立場，歐股表現(xiàn)反復，匯豐倫敦股價仍軟，折算收報56.4港元，較港低0.65元。

面對資金流動加劇，金管局要求銀行審慎處理，向持有內地銀行開出信用證的內地企業(yè)貸款。自推行人民幣貿易結算，去年這類信用證支持的貸款急增，摩根士丹利發(fā)表報告指，雖然對這類貸款會有多少「拆倉」無從估計，但可從貸款增長、流動性、資產質素影響本港銀行，也可影響本港銀行內地分行的貸存比率。

評論：在資金持續(xù)緊張的背景下，港股成交連續(xù)清淡，大市整體正呈縮量下行趨勢，短期反彈動力相對有限。中期來看，歐債危機難言緩解，歐美何時再推量寬政策，以及國內宏調放松的步伐將是決定后市港股走勢的關鍵，整體而言，港股在連續(xù)調整后，估值已相對合理，一旦全球資金緊張狀況獲緩解，港股中期仍將有較大機會反彈。

3 摩笛唱好 雅居樂碧桂園飆逾12%

券商摩根士丹利估計，內房政策風險已見頂，在樓價下跌及固定資產投資放緩壓力下，料中國在明年中前推出較寬松政策，相信注冊法國公司雅居樂（03383）、碧桂園（02007）及華潤置地（01109）最受惠。

獲大摩唱好，雅居樂及碧桂園股價分別爆升13.3%及12.2%，潤地則升4.3%，其它內房股普遍亦錄得5%升幅（見表）。

大摩昨發(fā)表內房研究報告，預測未來數(shù)個月內地樓市繼續(xù)「價量齊跌」，逼近2008年谷底水平，一線城市樓價明年也許要跌15%，觸發(fā)內房股股價下跌及波動。

評論：雖然在國內經濟增長壓力不斷增加的背景下，中期國內房地產調控存在再次放寬的可能性。不過考慮中央對于此次國內房地產調控的決心，以及歷次調控放松后國內房地產市場報復性反彈對于中國經濟整體的負面作用，國內中期放松房地產調控的可能性不高，投資者內房股仍需謹慎。

4 人民幣受捧 泰央行用作外儲

隨著人民幣國際化進程，人民幣的亞洲區(qū)域貨幣地位正在提升。外媒引述泰國央行行長張旭州表示，泰國央行已開始將人民幣納入其外匯儲備。雖然所占比重不足1％，但此舉顯示泰國可能成為繼尼日利亞后第二個將人民幣納入外儲的國家。

據(jù)《日本經濟新聞》報道，泰國央行行長張旭州表示，泰國央行已開始將人民幣納入其外匯儲備，若人民幣的全球流動性增強，泰國央行將計劃分階段的增加人民幣作為其外匯儲備的規(guī)模，不過，目前所占比重不到1％。

該報又指，截至9月底，泰國的外匯儲備總額為1694億美元，泰國可能成為繼尼日利亞之后第二個將人民幣納入外匯儲備的國家。

據(jù)《人民網》指，尼日利亞中央銀行行長Lamido Sanusi上周六（19日）表示，尼日利亞央行將增加人民幣在其外匯儲備中的比例以應對愈演愈烈的歐債危機。

評論：泰國望將人民幣作為儲備貨幣，標志著人民幣國際化又獲關鍵進展，鑒于泰國無論是外匯儲備總量還是所處的地理位置對于中國而言均勝于尼日利亞，人民幣成為泰儲備貨幣將具更大的實質意義。

5牛熊證窩輪 占成交4成新高

大市淡靜，衍生工具成交卻異常活躍，牛熊證及認股證（俗稱窩輪）成交額合共228億元，破紀錄占大市成交42.5%。有發(fā)行商估計，12月初衍生工具占大市比例將更高。

牛熊證及窩輪昨成交額135億及93億元，整體金額未破過往紀錄，但因主板成交縮減至500億元水平，拉高衍生工具成交占比。本周4個交易日中，有3天便排在成交比例首5名。

兩大成交最活躍的熊證恒指瑞銀23熊U（69207）及恒指瑞銀24熊K（69304），成交分別高達11.9億及11.4億元，比建設銀行（00939）的11.29億、工商銀行（01398）11.13億元還要高。

評論：窩輪牛熊證占大市成交比重維持高位，一方面原因是大市成交持續(xù)清淡，港股成交總量偏低，從而使占比大幅提高；另一方面，在當前大市整體偏弱，港股持倉過夜風險極大的市況下，窩輪牛熊證的即日鮮交易亦使其成交有所上升。投資者通過衍生品即日鮮交易控制持倉過夜風險是當前大市整體投資機會缺乏的無奈之舉，需要注意的是即使是即日鮮交易，若操作不當亦存極大風險，投資者在操作中需嚴守操作紀律。

6 德潑共同債冷水 歐股收市跌

德國重申反對推歐元區(qū)共同債券，掩蓋德國商業(yè)信心回升的正面影響，加上歐銀信貸違約掉期（CDS）新高，美元融資成本再創(chuàng)3年高位，與葡萄牙遭惠譽降至垃圾級別，令歐元及歐股早段受補倉支持反彈后，尾市回落。

美股周四感恩節(jié)假期休市。英國富時100指數(shù)收報5127點，跌12點或0.2%；法國CAC40指數(shù)收報2822點，跌不足1點；德國DAX指數(shù)收報5428點，跌29點或0.5%。歐元曾跌至1.3316美元7周低位，歐洲尾市兌1.3338美元，跌0.04美仙。美元兌77.09日圓，跌0.3%；英鎊創(chuàng)1.5485美元7周低位。美匯指數(shù)升0.1%、至79.08。商品先升后回，紐約及倫敦布蘭特期油升0.9%及0.7%、至97.06及107.78美元。