1 工行配售未足額建行沽空增

高盛前日配售工行（1398）股份，套現(xiàn)最多120億元，消息拖累工行昨日急挫8.67％至4.74元，不過，股市氣氛不佳，據(jù)路透社引述消息指，高盛注冊(cè)離岸公司擬配售的24億股份，最終只獲17.5億股認(rèn)購，并以下限4.88元定價(jià)，高盛只能套現(xiàn)85.4億元。

早前市場(chǎng)一直盛傳美銀會(huì)配售建行（939）套現(xiàn)，誰知美銀尚未行動(dòng)，反而高盛率先配售工行，前日收市后以每股4.88元至5元配售24億股H股，套現(xiàn)117億至120億元。工行昨日成為最大成交量及成交額首位，成交量達(dá)7.59億股，涉資36億元。

工行被沽售拖累一眾中資股成為被沽售對(duì)像。九間內(nèi)注冊(cè)香港公司銀股昨日的股價(jià)跌幅介乎4％至10％。同樣有被配售風(fēng)險(xiǎn)的建行昨日挫5％至5.4元，扦累恒指跌65點(diǎn)，沽空比率升至23％；農(nóng)行（1288）的沽空比率升至33％、民行（1988）沽空比率達(dá)36％。

評(píng)論：在高盛減持工行的打壓下，昨日中資銀行大幅下挫。其實(shí)對(duì)于內(nèi)銀股而言，戰(zhàn)略投資者的減持，更多的是體現(xiàn)在對(duì)其股價(jià)的短期打壓，對(duì)其業(yè)績(jī)的影響并不大。而隨著國內(nèi)宏觀微調(diào)政策的不斷出臺(tái)，內(nèi)銀股盈利能力有所加強(qiáng)，其基本面因素其實(shí)是有所好轉(zhuǎn)的。鑒于內(nèi)銀股減持壓力仍在，短期而言內(nèi)銀股壓力仍大，但中、長期來看，在業(yè)績(jī)望有所好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下，投資者亦不必過于擔(dān)心。

2 港股環(huán)球最傷 市場(chǎng)料跌過龍

匯豐港挫9% 外圍喘穩(wěn)

意大利定出國會(huì)通過緊縮財(cái)政方案的時(shí)間，較注冊(cè)美國公司預(yù)期早，為解決歐債問題燃點(diǎn)希望；但該國10年期債息轉(zhuǎn)升為跌前，引發(fā)環(huán)球金融股急挫。恒生指數(shù)昨收?qǐng)?bào)18963點(diǎn)，暴瀉1,050點(diǎn)或5.2%，并下試50天移動(dòng)平均線（昨處18888點(diǎn)），為8月9日以來最大跌幅，亦是環(huán)球跌得最傷地區(qū)，單計(jì)跌9%的匯豐（00005）及工行（01398）便拖累恒指共跌386點(diǎn)。國企指數(shù)收?qǐng)?bào)10300點(diǎn)，跌617點(diǎn)或5.7%，主板成交747億元，增143億元。環(huán)球市場(chǎng)氣氛昨晚稍見改善，投資界普遍認(rèn)為港股周四已「跌過龍」，隨外圍轉(zhuǎn)穩(wěn)，恒指今有望守在萬九關(guān)之上。

截至本港今晨2時(shí)30分，匯豐在美國掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算報(bào)61.95港元，較本港收市價(jià)61.7元高0.25元；中移動(dòng)（00941）ADR折算報(bào)75.8港元，則較港收市價(jià)74.65元高1.15元。

評(píng)論：受多重利空打壓，昨日港股大幅下挫，恒指失守萬九大關(guān)，市場(chǎng)信心極弱。而由于意大利成功標(biāo)售國債，及美國最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較佳帶動(dòng)，隔夜美股有所企穩(wěn)，料將對(duì)港股周五表現(xiàn)有所支撐。昨日港股的大幅下挫，未免有反應(yīng)過度之嫌，相信隨著市場(chǎng)恐慌情緒舒緩，港股周五或有所反彈。

3 中國外貿(mào)增15.9% 明年恐更差

增幅顯著下滑 創(chuàng)8月低

上月內(nèi)地出口表現(xiàn)較市場(chǎng)預(yù)期遜色，出口增長只有15.9%，創(chuàng)今年2月份以來新低，主因是對(duì)歐美出口增長顯著放緩。分析認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示歐美經(jīng)濟(jì)疲弱對(duì)中國的影響逐步顯現(xiàn)，明年外貿(mào)形勢(shì)或較今年更差。

國家海關(guān)總署公布，10月份內(nèi)地出口增長15.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期的16.1%，增速較9月份的17.1%顯著下滑，亦創(chuàng)下8個(gè)月的新低。上月內(nèi)地出口總值為1,574.91億美元，較9月的1,696.73億美元環(huán)比下降7.2%。

至于同期進(jìn)口則達(dá)到28.7%，高于市場(chǎng)預(yù)期的22.2%。10月份中國貿(mào)易順差為170.3億美元，而首10個(gè)月的累計(jì)貿(mào)易順差則為1,240.28億美元，低于去年同期的1,477.77億美元。

評(píng)論：中國內(nèi)地出口增速再創(chuàng)新低，表明在歐債危機(jī)繼續(xù)反復(fù)，美國經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)仍大的市況下，中國外貿(mào)出口形勢(shì)不容樂觀。作為長期以來拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車之一的外貿(mào)形勢(shì)不佳，勢(shì)必將對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長造成較大壓力，而在國內(nèi)通脹形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)的當(dāng)下，保增長日益成為中國未來宏調(diào)的主要任務(wù)，未來國內(nèi)料將進(jìn)一步放松宏調(diào)以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

4 比亞迪首10月 銷量減24%

2家內(nèi)地自主品牌車企，昨同時(shí)公布10月份銷售表現(xiàn)，表現(xiàn)迥異。當(dāng)中比亞迪（01211）昨公布，其1至10月汽車銷量，按年下跌23.5%至32.64萬輛。以首10月銷量表現(xiàn)計(jì)，比亞迪的銷量跑輸市場(chǎng)整體水平。中汽協(xié)日前公布，首10月內(nèi)地汽車銷量按年增幅為5.9%，共1,176萬輛。比亞迪昨收市跌8.6%至17.16元。單以10月計(jì)算，比亞迪汽車銷量為3.8萬輛，較2010年同期下跌6.3%。至于吉利汽車（00175）的首10月銷量，按年增長4.5%至約32.9萬部，不過今年完結(jié)尚余2個(gè)月，上述銷量暫只達(dá)全年銷量目標(biāo)的68.6%。

吉利在年初定下的年度銷售目標(biāo)為48萬部。吉利昨跌5.2%至1.98元。

評(píng)論：在國內(nèi)10月汽車銷量整體不盡人意的背景下，比亞迪汽車銷量持續(xù)下挫，屬預(yù)期之內(nèi)。而國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)遲遲難于啟動(dòng)，對(duì)于國內(nèi)新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪而言，無疑更是雪上加霜。鑒于中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)未來巨大的發(fā)展?jié)摿�，及比亞迪在國�?nèi)新能源汽車方面的較強(qiáng)技術(shù)儲(chǔ)備，未來比亞迪在新能源汽車方面的表現(xiàn)，將是其業(yè)績(jī)走出低谷的最關(guān)鍵因素。

5 周大福珠寶獲批 最快月底招股集資額傳削三成至234億 下月中可望掛牌

醞釀已久的周大福珠寶上市大計(jì)，正式踏入直路。據(jù)市場(chǎng)消息透露，該公司昨天已成功通過港交所（388）上市聆訊，并計(jì)劃最快于下周一舉行招股前推介，為其30億美元（即約234億港元）的上市大計(jì)展開序幕。消息指出，若一切順利，集團(tuán)更有望于本月底開始招股，12月中上市。

新世界發(fā)展（017）主席鄭裕彤旗下的珠寶旗艦周大福珠寶，其實(shí)早于今年8月底，已向港交所遞交上市申請(qǐng)（A1），直至近日，集團(tuán)也積極與一眾潛在基礎(chǔ)投資者會(huì)面，當(dāng)中包括多個(gè)大型基金，以及中國人壽。直至昨天，市場(chǎng)消息人士更傳出好消息，指出周大福已闖關(guān)成功，預(yù)料最快下周一便會(huì)舉行招股前推介。

評(píng)論：在國際金價(jià)持續(xù)維持高位的背景下，珠寶股未來仍將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。作為近期較大的IPO，雖然整體而言港股大市仍然偏弱，但周大福珠寶上市后的表現(xiàn)值得期待，投資者或可選擇謹(jǐn)慎參與。

6 意希政局現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī) 歐美股喘穩(wěn)

意債息暫離警戒線 歐元反復(fù)

歐股昨開市曾挫2%，延續(xù)周三道指跌近400點(diǎn)的弱勢(shì)，但其后意大利和希臘籌組新政府有進(jìn)展，加上意國成功賣債，10年期債息回落至7厘之下，利好市場(chǎng)氣氛。美經(jīng)濟(jì)亦持續(xù)向好，道指午市曾反彈180點(diǎn)。

意大利昨晚拍賣50億歐元1年期國債，雖然債息升至14年高位6.087厘，但總算拍賣成功，加上有傳歐洲央行繼續(xù)入市買意債，令10年期債息由周三的7.6厘，回落至警戒線7厘以下，與德債息差亦顯著回落，從紀(jì)錄高位576點(diǎn)子，降至529點(diǎn)子。

另一方面，美國近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好。昨公布的首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)減少1萬名，至39萬名，不但略低于市場(chǎng)預(yù)期的40萬名，亦為近7個(gè)月低位；四周平均數(shù)由40.5萬名，降至40萬名。