1 溫總：宏觀政策適度微調(diào)

國(guó)務(wù)院總理溫家寶強(qiáng)調(diào)，要把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為首務(wù)，注冊(cè)香港公司繼續(xù)搞好物價(jià)調(diào)控；并稱對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策適時(shí)適度進(jìn)行微調(diào)。

國(guó)務(wù)院總理溫家寶昨日在天津調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定物價(jià)總水平仍是首務(wù)，但他同時(shí)指出，要更加注重宏觀經(jīng)濟(jì)政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，對(duì)宏觀政策適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。分析指，國(guó)慶節(jié)后內(nèi)地食品價(jià)格持續(xù)回落，預(yù)示通脹壓力放緩，將為下一步宏觀政策適度微調(diào)提供空間。

評(píng)論：國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)略顯降溫，溫總此時(shí)表態(tài)將對(duì)宏觀政策有所微調(diào)，將使市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)將放松宏調(diào)的預(yù)期再次升溫，有利于中、港股市表現(xiàn)。唯從溫總的此次表態(tài)來看，宏觀政策的微調(diào)更多的將集中于中小企業(yè)和民生工程，而對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)注的房地產(chǎn)調(diào)控仍難言放松，投資者在入市博反彈時(shí)，應(yīng)注意謹(jǐn)慎選擇受益行業(yè)、個(gè)股。

2 期指決戰(zhàn)在即 港股撲萬九關(guān)

市場(chǎng)憧憬今天舉行的歐盟峰會(huì)將就歐債達(dá)成和解方案，香港公司注冊(cè)港股昨重拾50天移動(dòng)平均線（昨處18942點(diǎn)），直逼萬九點(diǎn)大關(guān)，惟成交仍不足600億元，顯示市場(chǎng)對(duì)后市信心仍然薄弱。

期指周五結(jié)算，按近月的好淡之爭(zhēng)，多在結(jié)算前一兩天已出現(xiàn)明顯角力，市場(chǎng)憂慮今起期貨市場(chǎng)將有較大波動(dòng)。即月期指昨收?qǐng)?bào)19020點(diǎn)，升169點(diǎn)，較現(xiàn)貨高水51點(diǎn)，成交增至11.17萬張；11月期指收?qǐng)?bào)18979點(diǎn)，升171點(diǎn)，高水10點(diǎn)。

有中資行銷售董事表示，目前大市以好消息占多，令好友（看好后市的投資者）得以占上風(fēng)。他認(rèn)為大戶有意在高位結(jié)算�！�美國(guó)的數(shù)據(jù)不太差，歐洲在解決歐債問題上有商量，又有方案在手，暫時(shí)應(yīng)還是好友占優(yōu)。」

評(píng)論：市場(chǎng)聚焦今日將出臺(tái)的歐盟峰會(huì)結(jié)果，市場(chǎng)對(duì)于峰會(huì)前景的擔(dān)憂有所升溫，隔夜美股尾盤跳水，料對(duì)港股今日表現(xiàn)有所拖累。注冊(cè)香港公司程序昨日港股盤中維持高位震蕩走勢(shì)，恒指19000點(diǎn)位置阻力明顯，雖然本周以來恒指反彈幅度較大，但大市成交始終未見起色，表明投資者現(xiàn)時(shí)入市意愿仍然偏弱，加上期指結(jié)算在即，恒指盤中波幅或有所加大。不過現(xiàn)時(shí)對(duì)于市場(chǎng)影響最大的還是歐盟峰會(huì)的和解方案，在方案出臺(tái)前，市場(chǎng)仍將以觀望為主。

3 經(jīng)紀(jì)行削傭金九成 輪證賭風(fēng)更熱

正當(dāng)全港股民熱炒輪證等衍生工具、賭風(fēng)熾熱之際，有經(jīng)紀(jì)行實(shí)行添薪助燃，針對(duì)輪證交易大削傭金九成。為應(yīng)對(duì)大市成交萎縮逆境求存，耀才證券（1428）挑起戰(zhàn)線，宣布為配合近日輪證熱炒，新舊客戶網(wǎng)上買賣牛熊證及窩輪，每單交易收費(fèi)一律低至4.88元。有其它經(jīng)紀(jì)行坦言正謀求策略迎戰(zhàn)，市場(chǎng)擔(dān)心此舉將助長(zhǎng)已見熾熱的牛熊證炒風(fēng)。

耀才證券昨天宣布，為針對(duì)市場(chǎng)上某三家定額收費(fèi)證券行展開反擊，今天起新客戶網(wǎng)上買賣牛熊證及窩輪，每單交易收費(fèi)一律為4.88元（而舊傭金收費(fèi)則為0.0668%，最低50元，即減幅高達(dá)90%），且交易金額不設(shè)上限；而現(xiàn)有客戶亦只要于12月1日起申請(qǐng)指定戶口，便可享有同樣優(yōu)惠。

該公司行政總裁陳啟峰表示，是次新優(yōu)惠已研究了一段時(shí)間才推出，經(jīng)公司調(diào)查過后，發(fā)現(xiàn)輪證投資者交易頻率較高；該行更有輪證投資者，于一日間買賣輪證次數(shù)便多達(dá)200次。隨著目前輪證熱炒，公司希望推出4.88元收費(fèi)新優(yōu)惠，可乘勢(shì)「搶」來定額收費(fèi)客戶。

事實(shí)上，近日本港窩輪及牛熊證熱炒，兩者成交金額占大市比例，更先后創(chuàng)下歷史新高，上周便曾高達(dá)41.37%，故早前惹來一班學(xué)者關(guān)注，憂慮本港將淪為大賭場(chǎng)。隨著耀才證券推超低傭金，以優(yōu)惠價(jià)4.88元輪證新收費(fèi)作為招徠，令市場(chǎng)人士擔(dān)心，減交易收費(fèi)將更進(jìn)一步助長(zhǎng)輪證炒風(fēng)，推使更多資金流入牛熊證市場(chǎng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)這些產(chǎn)品的炒風(fēng)。

評(píng)論：鑒于現(xiàn)時(shí)全球股市仍處于消息市之中，注冊(cè)香港公司費(fèi)用后市港股持倉(cāng)過夜仍將面臨極大風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期未來牛熊證及窩輪的“即日鮮”熱炒風(fēng)潮仍將延續(xù)。對(duì)于香港部分券商大幅調(diào)低交易收費(fèi)的行為，表面上看是證券行為了迎合市場(chǎng)需要，吸引客戶，但更深層次的原因是，在國(guó)內(nèi)券商大舉殺入香港市場(chǎng)的情形下，港股經(jīng)紀(jì)行之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，港資券商被迫降低傭金比率實(shí)屬無奈之舉。

4 息差擴(kuò) 重農(nóng)行上季多賺44%

券商預(yù)期中資銀行第三季盈利增長(zhǎng)介乎16%至逾50%不等，重慶農(nóng)商行（03618）昨發(fā)布首份內(nèi)銀業(yè)績(jī)，印證息差擴(kuò)闊和手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)仍為兩大盈利引擎。對(duì)于市場(chǎng)最關(guān)注的資產(chǎn)質(zhì)素問題，券商從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)推算重農(nóng)行上季信貸成本，由上半年的0.09%升至0.67%。

重農(nóng)行第三季盈利維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，按年大增44%至10.6億元（人民幣，下同），首3季凈利潤(rùn)則增長(zhǎng)38%至32.98億元，相當(dāng)于彭博綜合券商預(yù)測(cè)該行全年凈利潤(rùn)41.17億元的80%�？v然如此，昨再有兩家券商下調(diào)內(nèi)銀盈利預(yù)測(cè)和估值。

基于估計(jì)內(nèi)銀2014年平均不良貸款率升至5%，蘇格蘭皇家銀行（RBS）昨分別下調(diào)內(nèi)銀板塊2012年和2013年盈利預(yù)測(cè)1.7%和6.8%。該行第三季業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)估計(jì)內(nèi)銀不良貸款維持穩(wěn)定甚至按季略有改善，但認(rèn)為內(nèi)銀現(xiàn)已「接近資產(chǎn)質(zhì)素進(jìn)一步改善的極限」。

評(píng)論：重農(nóng)行第三季盈利的大幅增長(zhǎng)，為內(nèi)銀股的第三季度業(yè)績(jī)開了一個(gè)好頭，市場(chǎng)對(duì)于內(nèi)銀股業(yè)績(jī)的憧憬將進(jìn)一步升溫，短期將有利于內(nèi)銀股股價(jià)表現(xiàn)。唯市場(chǎng)最為關(guān)注的內(nèi)銀股所面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素仍將持續(xù)存在，中長(zhǎng)期而言投資內(nèi)銀股仍需謹(jǐn)慎。

5 海螺純利按季倒退19% 中鋁上季虧轉(zhuǎn)盈 江銅按年少賺3%

內(nèi)地最大的水泥股安徽海螺（914），昨天率先派三季度成績(jī)表，第三季度純利雖按年增加1.25倍，但按季有所放緩，較第二季度下跌近19%，至30.6億元（人民幣．下同），第三季每股基本盈利0.58元。

海螺第三季營(yíng)業(yè)額126.5億元，按年上升49%；經(jīng)營(yíng)溢利39.8億元，按年增1.4倍。而海螺首三季純利亦按年增長(zhǎng)約1.9倍，至90.55億元；營(yíng)業(yè)額升56%，至349.7億元。

內(nèi)地水泥行業(yè)整合以來，今年出現(xiàn)銷售量?jī)r(jià)齊升；不過，隨著新增產(chǎn)能投產(chǎn)，內(nèi)地建筑開工放緩等需求下降，不少券商已預(yù)期內(nèi)地水泥業(yè)將有逆風(fēng)。

美林美銀早前維持其它水泥股的買入評(píng)級(jí)，但把海螺的評(píng)級(jí)由「買入」降至「中性」。美林指出，海螺的估值較同行已不算吸引，加上其在東部市場(chǎng)業(yè)務(wù)較多，料該地區(qū)明年表現(xiàn)較落后。

水泥股外，中國(guó)最大鋁企中鋁（2600）及最大銅企江西銅業(yè)（358）昨天亦派發(fā)業(yè)績(jī)。

中鋁第三季純利5.55億元，而去年同期錄得1.18億元虧損。按季來看，第三季純利較上一季大升577%，亦高于整個(gè)上半年純利4.13億元。

中鋁昨天在開盤后不久便停牌，疑因泄漏業(yè)績(jī)，中鋁今天將恢復(fù)買賣。中鋁母公司網(wǎng)站刊登內(nèi)部刊物《中國(guó)鋁業(yè)報(bào)》報(bào)道，中鋁總裁羅建川早前表示，受益于產(chǎn)品市場(chǎng)售價(jià)升高，公司第三季盈利水平大幅提高；但同時(shí)，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，歐債危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)外對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂加重，導(dǎo)致鋁價(jià)重新回到公司產(chǎn)品成本線附近。

評(píng)論：從近期公布的中資股第三季度業(yè)績(jī)來看，可謂喜憂參半，更加增添投資者判斷港股后市走勢(shì)的難度。在當(dāng)前大市整體波動(dòng)幅度較大，外圍市場(chǎng)不確定因素較多的情形下，投資者對(duì)與港股三季度季報(bào)行情不宜期望過高。

6 歐擴(kuò)救市基金方案 峰會(huì)今敲定

歐盟峰會(huì)已到了關(guān)鍵時(shí)刻，歐洲領(lǐng)袖期望在今晚定出解決歐債危機(jī)的方案。消息指，很大機(jī)會(huì)將兩個(gè)方案合并，即結(jié)合「保險(xiǎn)」和「特殊目的工具」方式，令救市基金規(guī)模擴(kuò)大至逾1萬億歐元。

峰會(huì)前夕壞消息不斷，先有傳聞與會(huì)國(guó)領(lǐng)袖或于會(huì)上要求，歐洲央行繼續(xù)購(gòu)買意大利和西班牙國(guó)債，但德國(guó)總理默克爾（Angela Merkel）已明言反對(duì)，指德國(guó)不會(huì)同意歐央行需繼續(xù)負(fù)起買債責(zé)任。

此外，有歐元區(qū)官員大潑冷水，指峰會(huì)不大可能明確列出具體數(shù)字，一來因EFSF的實(shí)際杠桿，難以具體量化，二來因希債減值未有定案，無法計(jì)出歐銀資本重組所需的總額。至于歐盟27國(guó)財(cái)長(zhǎng)今日不會(huì)同時(shí)召開會(huì)議，亦令市場(chǎng)憂心有關(guān)歐銀重組資本的內(nèi)容，未能落實(shí)及廣泛執(zhí)行。