9月26日香港股市重要新聞點(diǎn)評(píng)香港公司上市。

1 國(guó)際施壓德法研3招救歐債 拯救基金涉3萬億歐元傳數(shù)天內(nèi)公布

歐債危機(jī)已到了危急存亡之秋，美中為首的國(guó)際聲音紛紛向歐洲施壓，促請(qǐng)立即采取行動(dòng)。消息指，德法正研究三管齊下，建立防火帶以應(yīng)對(duì)希臘可能違約，拯救基金更有機(jī)會(huì)增至最多3萬億歐元，以免危機(jī)蔓延至意西兩國(guó)。

多國(guó)財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)周末參與國(guó)際貨基金組織（IMF）及世界銀行在美國(guó)華盛頓的年會(huì)，商討救市措施。有與會(huì)人士消息指，歐洲國(guó)家已愿意出狠招救市，計(jì)劃可望在數(shù)天內(nèi)公布。

三管齊下的首項(xiàng)措施，是向資本較弱的歐洲銀行注資，以協(xié)助抵御希臘違約的沖擊。最終注資金額可能遠(yuǎn)多于7月份壓力測(cè)試的結(jié)果，即多于25億歐元。

第二項(xiàng)措施是擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）規(guī)模，這個(gè)拯救基金現(xiàn)時(shí)上限只有4,400億歐元，若意西任何一國(guó)受危機(jī)沖擊而不能再在市場(chǎng)集資，有關(guān)金額將不夠使用。目前構(gòu)思是以杠桿方式擴(kuò)大額度，似是采納了美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納最近的建議。

最后一著是容許希臘違約，歐洲各國(guó)之前提出希債減值21%，惟現(xiàn)階段的建議，更認(rèn)為債權(quán)人應(yīng)承擔(dān)多達(dá)5成減值損失。雖然希臘官方一直反對(duì)違約，指違約會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難，永不容許違約發(fā)生，但市場(chǎng)其實(shí)早已預(yù)期希臘難逃違約厄運(yùn)。

評(píng)論：在美中等國(guó)的強(qiáng)大壓力下，歐洲國(guó)家有出狠招救市的意愿，但無論是從歐洲各國(guó)之前表現(xiàn)，還是歐洲各國(guó)在解決歐債危機(jī)上的巨大利益沖突考慮，實(shí)在不能對(duì)歐洲國(guó)家的救市措施抱有過高期望。未來歐債危機(jī)仍將繼續(xù)發(fā)酵，最壞時(shí)刻仍未到來，市場(chǎng)仍存極大變數(shù)，后市仍需維持謹(jǐn)慎。

3 二手樓成交海嘯后新低

外圍經(jīng)濟(jì)及全球股市表現(xiàn)欠佳，銀行陸續(xù)調(diào)高新造按揭息率，利淡因素持續(xù)影響二手樓市交投；加上新盤開售，吸干市場(chǎng)購(gòu)買力，令過去兩天十大屋苑二手交投跌至單位數(shù)字。美聯(lián)物業(yè)報(bào)告更指出，周末兩天共7宗成交，已跌至2008年金融海嘯后有紀(jì)錄以來的新低，連環(huán)減價(jià)個(gè)案不斷，撻訂離場(chǎng)情況亦不罕見，更有業(yè)界形容現(xiàn)時(shí)二手交投情況較2003年「沙士」更差。

根據(jù)美聯(lián)物業(yè)分行統(tǒng)計(jì)數(shù)字，過去兩天十大藍(lán)籌屋苑二手交投量錄得約7宗，除天水圍嘉湖山莊及鲗魚涌太古城錄得成交外，其它藍(lán)籌屋苑包括康怡花園、麗港城全部錄得「零」成交，較前周錄得的15宗，大幅下跌約53.3%，成交量創(chuàng)出2008年該行有紀(jì)錄以來的新低。

過往樓市淡靜，天水圍嘉湖山莊成交量亦在10宗左右，但過去兩天跌至6宗。中原助理分區(qū)營(yíng)業(yè)經(jīng)理謝明亮表示，屋苑錄得的樂湖居11座中層C室，以196萬元易手，呎價(jià)2768元，成交價(jià)亦低于市場(chǎng)。此外，港島東龍頭屋苑太古城交投亦只得1宗，該行首席分區(qū)營(yíng)業(yè)經(jīng)理趙鴻運(yùn)表示，太古城成交的南天閣高層C室，業(yè)主亦須減價(jià)25萬元至805萬元，才有買家承接，呎價(jià)10242元。

評(píng)論：香港樓市成交持續(xù)清淡，市場(chǎng)觀望氣氛濃重，加上香港銀行提高按息，本港樓市后市仍將受壓。受本港樓市影響最大香港地產(chǎn)股雖然前期已有所調(diào)整，美國(guó)公司好處但在大市持續(xù)偏弱及樓市持續(xù)清淡的背景下，后市仍難言好轉(zhuǎn)，料將繼續(xù)維持弱勢(shì)。

2 期指周四結(jié)算港股添波動(dòng) 中港續(xù)走資交銀憂難見粉飾櫥窗

港股經(jīng)過上周急瀉后，雖已接近超賣范圍，今開市料隨美股技術(shù)反彈，但投資信心脆弱、資金流走及期指未平倉(cāng)合約數(shù)高企，皆不利恒生指數(shù)突破18000點(diǎn)，本周港股表現(xiàn)仍勢(shì)波動(dòng)。

事實(shí)上，港股上周累跌近1,800點(diǎn)或9.2%，為近3年來最大一周跌幅，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）亦跌至約逾6周新低，港股隨時(shí)出現(xiàn)技術(shù)反彈。但港股仍面對(duì)不少不利因素，上周五即月期指成交量高達(dá)15.2萬張，即月未平倉(cāng)合約仍有逾10.3萬張，在本周四期指結(jié)算前，其轉(zhuǎn)倉(cāng)及結(jié)算活動(dòng)勢(shì)為港股添波動(dòng)。

資金流向方面，野村指截至上周三的一周，新興市場(chǎng)基金已連續(xù)第8周錄得資金凈流出，中國(guó)基金更為資金主要流走，期內(nèi)共有1.4億美元凈流走，香港則有1,400萬美元凈流走。

交銀國(guó)際資產(chǎn)管理董事馮時(shí)暖亦指，最擔(dān)心歐債問題擴(kuò)散，料希臘于11、12月出現(xiàn)違約的機(jī)會(huì)最大。他稱港股已踏入超賣范圍，在成交偏低情況下，恒指重上18000點(diǎn)亦有可能，但恐怕只會(huì)曇花一現(xiàn)，因投資者會(huì)趁反彈再減持。

臨近9月及第三季的最后數(shù)個(gè)交易日，但馮時(shí)暖稱所謂的粉飾櫥窗讓股價(jià)反彈，出現(xiàn)的機(jī)會(huì)也不大，「尤其是股價(jià)跌得很殘的，基金都不希望于季報(bào)出現(xiàn)時(shí)有持倉(cāng)，以免讓客戶誤以為是由年初持貨到今�！�

評(píng)論：恒指周一望跟隨，唯本周四是期指結(jié)算日，加上基金季節(jié)因素，港股本周走勢(shì)料繼續(xù)大幅波動(dòng)。外圍市場(chǎng)方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，各國(guó)雖在解決歐洲債務(wù)問題上已有共識(shí)，但后市仍存極大變數(shù)，國(guó)內(nèi)緊縮貨幣政策短期難有變化，整體而言，外圍市場(chǎng)形勢(shì)難言樂觀，或制約港股后市表現(xiàn)。港股后市料繼續(xù)維持調(diào)整走勢(shì)，投資者仍需謹(jǐn)慎。

4 中投：無意投資歐債

歐債危機(jī)問題日益加深，市場(chǎng)普遍認(rèn)為情況較2008年金融海嘯更為嚴(yán)重。盡管國(guó)家總理溫家寶早前聲稱愿意支持歐洲，然而中國(guó)主權(quán)基金中國(guó)投資（下稱中投）卻表示，無意投資歐債，因中投必須要保持一定盈利。

據(jù)財(cái)新網(wǎng)(微博)報(bào)道，中投總經(jīng)理高西慶在出席世行和IMF年會(huì)的一個(gè)論壇時(shí)，被問到是否會(huì)購(gòu)買歐羅區(qū)聯(lián)合債券時(shí)說：「大家都聽到總理關(guān)于中國(guó)愿意支持歐洲的說法，但是作為公司，中投從政府那里得到的任務(wù)是保持一定的盈利，所以我們不能就這么走到歐洲去拯救誰，我們得保護(hù)自己」。

年會(huì)上數(shù)字投資者和政策研究人士都認(rèn)為希臘將出現(xiàn)違約，目前焦點(diǎn)是意大利和西班牙是否隨后陷落。歐洲央行有充足資源解決這一危機(jī)，但目前的焦點(diǎn)是各國(guó)對(duì)解決方式存在分歧，因此各國(guó)議會(huì)到底會(huì)如何決定將成為救援的主要挑戰(zhàn)。

歐盟經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員瑞恩（Olli Rehn）表示，將在未來數(shù)周內(nèi)出臺(tái)關(guān)于發(fā)行聯(lián)合債券的一份研究結(jié)果，然而目前歐羅區(qū)17個(gè)成員國(guó)之間存在分歧。

評(píng)論：溫家寶總理愿意支持歐洲的表態(tài)，以及中投總經(jīng)理對(duì)于購(gòu)買歐債的說明，指明了中國(guó)在解決歐債問題的思路。中國(guó)當(dāng)然不希望歐債問題繼續(xù)發(fā)酵，影響全球及本國(guó)經(jīng)濟(jì)，但在歐債問題的解決過程中，中國(guó)更多的只能起到作用輔助作用，在歐債危機(jī)最壞情況出現(xiàn)前，中國(guó)更多應(yīng)考慮減少自身所受影響，其次才是考慮投資歐洲。

5 樓市低潮料持續(xù) 龍湖改口：下半年不買地

內(nèi)房股為近期跌市重災(zāi)區(qū)，除受到環(huán)球股市暴挫影響外，中央樓市調(diào)控步步進(jìn)逼，皆令銷售每況愈下，可謂四面楚歌。股價(jià)一直表現(xiàn)平穩(wěn)的龍湖地產(chǎn)（960），自7月中配股失敗后接連下挫，管理層在煙臺(tái)會(huì)見傳媒時(shí)表示不在乎股價(jià)，暫不考慮增持或回購(gòu)；惟預(yù)期樓市低潮仍將持續(xù)一段時(shí)間，更一改口風(fēng)，稱下半年不會(huì)買地。

龍湖上周五收?qǐng)?bào)8.06元，下跌近2%，創(chuàng)下52周低位，年初至今股價(jià)累計(jì)下跌25%，但若以7月傳出配股時(shí)的高位來計(jì)算，兩個(gè)月股價(jià)則累跌近42%。

近日龍湖股份更成為沽空榜�？�，連續(xù)多日沽空比率高達(dá)50%至60%；對(duì)此，管理層坦言未有理會(huì)股價(jià)情況，更不會(huì)考慮增持或回購(gòu)，主因是股份在市場(chǎng)流通量較低。

今年內(nèi)地樓市的「金九銀十」不復(fù)當(dāng)年勇，管理曾亦預(yù)期整體市場(chǎng)銷情會(huì)較往年遜色，惟難以估計(jì)成交量將下調(diào)多少；不過，集團(tuán)此期間仍會(huì)如期推出無錫、沈陽及青島等項(xiàng)目，至今銷售率也可保持70%。

評(píng)論：在國(guó)內(nèi)持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控政策下，內(nèi)房股資金壓力日漸加大，龍湖下半年不買地的表態(tài)，亦再次表明內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)未來樓市的看法趨于謹(jǐn)慎。國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)調(diào)整在即，有意出手的投資者，不妨稍作等待。

6 市場(chǎng)憧憬中國(guó)新招振經(jīng)濟(jì) 周小川：新興國(guó)應(yīng)保增長(zhǎng)持續(xù)性

人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯減弱，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行風(fēng)險(xiǎn)加大，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家應(yīng)繼續(xù)調(diào)整結(jié)構(gòu)，增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。市場(chǎng)憧憬，周小川的言論或意味中國(guó)會(huì)推出新一輪的刺激經(jīng)濟(jì)政策。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）方面則表示，中國(guó)仍有空間加大財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的力度。

周小川在華盛頓出席國(guó)際貨幣基金組織國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)（IMFC）部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議期間表示，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯減弱，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行風(fēng)險(xiǎn)加大，迫切需要加強(qiáng)全球合作。他說，主要發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)盡快推出明晰可信的中期調(diào)整戰(zhàn)略，提振市場(chǎng)信心，抵制貿(mào)易保護(hù)主義。至于新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，應(yīng)繼續(xù)調(diào)整結(jié)構(gòu)，增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。而IMF應(yīng)抓住全球經(jīng)濟(jì)面臨的主要矛盾，為有關(guān)各方提供切實(shí)可行的政策建議，維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。