1 美銀折讓11%沽建行 套現(xiàn)647億

急需集資的美國銀行，終于落實沽售建行（939）股份套現(xiàn)。美銀昨晚宣布向一個財團出售共131億股建行股份，套現(xiàn)83億美元（647.4億港元），相當于每股作價4.94元。配售的股數(shù)較日前傳聞的127.9億股為多，每股作價較建行H股昨天收市價折讓幅度多達11%。美銀估計可獲得稅后盈利33億美元（257.4億港元）。

美銀未有透露接貨的投資者名單，但是日前已有傳聞指出，美銀接觸12名投資者配售建行股份，其中包括中東、亞洲區(qū)主權基金及若干私募基金。昨天傳出中國主權基金中投有份接貨，其它接貨的投資者還包括中東卡塔爾主權基金及國浩集團，但此傳聞未經(jīng)證實。

消息傳出后，截至昨晚12時，建行在美國的預托證券（ADR）報5.437元，較本港收市價跌2%。美銀股價則報8.16美元，升5.2%。

評論：市場對于美銀在解禁期到后將大幅減持建行的預期終兌現(xiàn)，由于市場之前早有預期加上接貨的主要是財團，在美銀正式減持建行后，內(nèi)銀股短期或利空出盡而有所反彈。不過由于內(nèi)銀股面臨的房地產(chǎn)、地方融資平臺風險仍高，加上人行擴大存款準備金的征收范圍對內(nèi)銀股的不利影響，內(nèi)銀股反彈力度料相對有限。

2 內(nèi)地擴存準金范圍 短息抽升1.7厘

人行上周五宣布擴大存款準備金的征收范圍，令經(jīng)歷加息與存款準備金率（RRR）上調(diào)，以及策略性股東減持等多重打擊的內(nèi)銀股，再次遭受打擊。分析人士指出，此次變相上調(diào)存款準備金率，將凍結(jié)資金約9000億元（人民幣．下同）。除對內(nèi)銀的直接影響外，內(nèi)地企業(yè)特別是中小企的資金將因此進一步被抽緊，推高借貸逾期風險。

受人行宣布擴大存準金范圍對銀行間流動性的沖擊，上海銀行同業(yè)拆息14天期昨天大漲177.57點子，至5.4232厘；1個月期亦上升27.08點子，至5.2858厘。

巴克萊資本首席分析師顏湄之預計，這對中小型銀行的不利影響更大。她認為，人行此次沒有直接上調(diào)存準金率，而是擴大存準金征收范圍，說明此舉的主要目的是控制和規(guī)范銀行的表外資產(chǎn)，即如理財產(chǎn)品等銀行存貸業(yè)務以外的項目，而非純粹抑制流動性。

評論：人行擴大存款準備金的征收范圍等于變相的再次提高存款準備金率，對于內(nèi)銀股的影響只是其影響的一方面。對市場影響更大的是，政策出臺，亦表明國內(nèi)將繼續(xù)推行緊縮貨幣政策，令市場對于國內(nèi)將放松宏調(diào)的預期落空。

3 金風績差股價跌至新低

金風科技（2208）中期純利倒退45.05%至4.25億元人民幣，差過市場預期，主要受原材料價格上升及上半年風電審批暫停的影響，令毛利率及銷售均出現(xiàn)下跌。金風昨天股價創(chuàng)新低，業(yè)績后重挫12.3%，收市報3.99港元。

金風科技董事長兼執(zhí)行總裁武鋼表示，雖然風電行業(yè)目前正遭遇調(diào)整，但長期來看，國家對風電行業(yè)的規(guī)范將有利于行業(yè)更健康發(fā)展。他同時預計，下半年國家將恢復風電審批，有利銷售。金風上半年毛利率按年下跌3.2個百分點，至21.0%。

因行業(yè)產(chǎn)能過剩及風機脫網(wǎng)事件，內(nèi)地上半年風電審批基本暫停，令風電機組平均售價按年下跌約12%，金風上半年總裝機容量亦下跌6.1%，至1246MW。

評論：金風遜于預期的中期業(yè)績，使其股價昨日跌穿4港元大關。整體而言，國內(nèi)風電行業(yè)增長放緩的趨勢仍將延續(xù)，風電設備生產(chǎn)商產(chǎn)能過剩的形勢中、短期內(nèi)難言改變，對于金風科技而言，最壞的時刻仍未到來。

4 限購擴大前 二三線樓市火爆人民日報︰調(diào)控方向不變 力度不松

在浙江臺州為二三線城市限購令拉開序幕后，《人民日報》昨日發(fā)表文章稱，限購令升級顯示調(diào)控樓市的決心，調(diào)控「還將繼續(xù)加大」。而在限購令出臺前夕，不少二三線城市出現(xiàn)搶購潮，上演樓市最后瘋狂，不少北京周邊城市最近10天成交量倍增。

浙江省臺州市日前發(fā)布通知，將對商品住房實施限購，成為近期首個限購的二三線城市。未來將有不少二三線城市陸續(xù)出臺限購措施。分析指出，預計二三線城市將在本月底陸續(xù)出臺限購政策。

《人民日報》昨日發(fā)表的文章稱，7月中旬國務院常務會議提出，房價上漲過快的二三線城市也要采取必要的限購措施，清晰的表明了中央政府對房地產(chǎn)調(diào)控的態(tài)度─「非但不會放松，還將繼續(xù)加力」。中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會副會長朱中一稱，限購范圍擴大至二三線城市，體現(xiàn)國家要把房地產(chǎn)調(diào)控堅持到底、毫不動搖的決心。

評論：二三線城市的限購即將全面展開，雖然現(xiàn)時來看國內(nèi)主要城市房價并未出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，但相信隨著國內(nèi)對于房地產(chǎn)調(diào)控的延續(xù)，加上二三線城市限購將使房地產(chǎn)企業(yè)回款更加困難，未來房價或有所調(diào)整。

5 神華全年經(jīng)營目標 冀超額完成

神華（01088）上半年煤炭產(chǎn)量及售電量均實現(xiàn)全年目標五成以上，董事長張喜武相信，全年經(jīng)營目標可超額完成。該公司一直積極推動資產(chǎn)并購整合，除再次收購母公司煤炭及電力資產(chǎn)外，更將加大力度收購電力項目，目標為高負荷、高電價的沿海沿江地區(qū)電廠。

內(nèi)地火電企業(yè)深受煤炭高企的成本壓力，業(yè)績表現(xiàn)頗不樂觀。不過，張喜武認為，電企估值較低，正是良好的收購時機，況且旗下電力板塊業(yè)績?nèi)詮妱�。他指，公司上半年收購�?shù)個電廠，未來仍有空間進一步提升裝機容量，以增加抗風險能力，目前已有數(shù)個項目洽談中。

至于近日公告母公司注資事宜，執(zhí)行董事兼總裁凌文則表示，有關申請已獲批，惟目前尚無具體細節(jié)可公布。由于注資程序較多，相信今年內(nèi)完成不太可能。

評論：在中國經(jīng)濟持續(xù)增長，對于能源需求不斷擴大的背景下，在未來較長的事件內(nèi)煤炭仍將是中國能源供應中最重要的組成部分，中國對于煤炭的需求在總量上仍將持續(xù)增長。加上現(xiàn)時國內(nèi)通脹形勢仍然嚴峻，煤炭價格短期內(nèi)難于回落，煤炭股可重點關注。

6 消費數(shù)據(jù)佳 美股曾飆223點希臘銀行合并 金融股勁升金價挫

美國消費開支意外創(chuàng)5個月來最大升幅，紓緩市場對經(jīng)濟可能重陷衰退的憂慮，加上希臘銀行合并刺激銀行股勁升，以及氣旋艾琳對美國的破壞遠較預期溫和，市場風險胃納升溫，美元及美債下滑，金融股帶動歐美股市大升。

道指午市曾升223點，本港今晨1時45分（收市前2小時15分），升198點，報11482點，標普500指數(shù)升25點，報1202點；希臘銀行股大升帶動當?shù)毓墒幸欢瓤裆?6%，創(chuàng)20年來最大升幅，惠及Stoxx歐洲600指數(shù)升1.4%；英股假期休市連同美股受風暴影響，交投淡靜；數(shù)據(jù)強勁及避險因素降溫令美債及金價大跌，10年美債孳息從2.19厘升至高見2.29厘，現(xiàn)貨金再度失守1,800美元關口，跌2.7%、至低報1,779美元。

評論：較佳的經(jīng)濟數(shù)據(jù)是昨日美股造好的主要原因之一。不過消費開支的好轉(zhuǎn)能否延續(xù)尚待觀察，而接下來將陸續(xù)出臺的美國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)將使市場對于現(xiàn)時美國經(jīng)濟形勢有一個更加清晰的認識，將直接影響未來美國刺激經(jīng)濟政策的推出。