在經(jīng)過美國債務(wù)風(fēng)波之后，全球市場近日一直維持在謹(jǐn)慎氣氛當(dāng)中，而歐洲債務(wù)危機(jī)問題卻遲遲難有良好的進(jìn)展，令全球金融市場 迷霧更加濃重。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷放緩的背景下，股市所面臨的風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，歐美股市、港股以及內(nèi)地A股市場表現(xiàn)令投資者無奈。隨著股市波動(dòng)的加劇，市場上的避險(xiǎn)情緒不斷集結(jié)，全球股市短期仍將面臨壓力，不過投資者仍期待利空消散之后的曙光能早日來臨。

美匯指數(shù)經(jīng)過近段時(shí)間的反復(fù)掙扎之后最終還是未能守穩(wěn)74.5水平，美國近期公布的7月房屋開建數(shù)量再次下滑，而進(jìn)出口方面的數(shù)據(jù)疲軟則更加證明了美國經(jīng)濟(jì)走軟的事實(shí)已成定局，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景信心的流失令美元不斷喪失光彩。不過歐洲方面，因德法兩國拒絕發(fā)行歐元債券的舉動(dòng)所引發(fā)的對(duì)歐債問題的擔(dān)憂則多少給美元帶來支持，美指在跌破74水平之后有小幅反彈。整體來看，美國經(jīng)濟(jì)前景暗淡，美元的避險(xiǎn)地位又不斷出現(xiàn)危機(jī)，美指后期能否繼續(xù)堅(jiān)守陣地還很難說。

歐債危機(jī)在希臘問題冷卻之后似乎有所緩解，但近期舉行的德法峰會(huì)也未能讓投資者看到歐債危機(jī)解決的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，相反，德法兩國首腦反對(duì)發(fā)行歐元債券的建議卻又再次將問題激化；同時(shí)，歐盟公布?xì)W元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)創(chuàng)下2009年第二季度以來的新低，投資者對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)亦表現(xiàn)出較悲觀的預(yù)期，歐股市場受壓明顯。

美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇在短時(shí)間內(nèi)無望改善，投資者無法從眾多不利的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)當(dāng)中尋找到希望，房地產(chǎn)市場繼續(xù)停留于萎靡狀態(tài)，美國政府亦無相應(yīng)的扶持政策出臺(tái)，疲軟狀態(tài)的持續(xù)或?qū)ν顿Y者造成較大的心理陰影。美國房地產(chǎn)市場短期難見曙光，而其他的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更是時(shí)好時(shí)壞，美國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀令人沮喪，不過，市場上對(duì)QE3等經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的預(yù)期卻因此愈加強(qiáng)烈，利用政策手段來對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行扶持當(dāng)前似乎顯得十分必要，但是能否真正給美國經(jīng)濟(jì)帶來益處還很難說。目前，隨著原油等大宗商品價(jià)格的回落，通脹問題已經(jīng)不再刺眼，倘若QE3落實(shí)，或許又將把通脹推上臺(tái)面，到時(shí)候問題仍然得不到解決；但如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持現(xiàn)狀不變，那么投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心更難恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)或許也將成為一場持久的戰(zhàn)役。

香港經(jīng)濟(jì)走勢亦在放緩之列，港股市場近來表現(xiàn)十分疲憊，經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻程度在不斷加深，物價(jià)持續(xù)上揚(yáng)帶來更大的通脹威脅，如何令香港經(jīng)濟(jì)邁出新的步伐，兩地政府正在積極應(yīng)對(duì)，后期或有新的舉措出臺(tái)。港股自19000點(diǎn)之下反彈后連續(xù)震蕩上行至20000點(diǎn)之上，短線的壓力不斷增強(qiáng)，加上外圍市場不確定因素較多，短期上行壓力明顯。不過我們所關(guān)注的恒指波幅指數(shù)(VHSI)連續(xù)下挫，投資者似乎正期待新的利好出現(xiàn)。