市況表現(xiàn)波動，券商建議持倉最好由周期性股份“換馬”至防守性股份。但究竟甚么是具防守性的股份？中國國際金融指出，市值大、對利率敏感和周期后期受惠股便是。

中金薦6中資股

中金昨在建議投資組合中加入6只中資股，分別是騰訊（00700）、農(nóng)行（01288）、平保（02318）、聯(lián)通（00762）、昆侖能源（00135）及安徽海螺（00914），另推薦買萬科B股。

工銀國際亦看好水泥股，內(nèi)地最近公布2011年18個(gè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)，其中水泥行業(yè)計(jì)劃大幅淘汰落后產(chǎn)能1.33億噸，該行認(rèn)為材料和金屬行業(yè)的供需平衡將利好生產(chǎn)商，其中首選水泥股，因內(nèi)地水泥價(jià)格不太受國際水泥價(jià)格影響。相比之下，金屬價(jià)格則與國際市場的關(guān)聯(lián)性較大，而國際金屬市場仍持續(xù)波動，換言之風(fēng)險(xiǎn)較大。工銀國際亦看好運(yùn)動服裝和零售板塊。

花旗偏好港地產(chǎn)股

花旗則重申看好本港寫字樓和零售物業(yè)。該行認(rèn)為，基于市場對本港住宅市場面對短期政策風(fēng)險(xiǎn)、中長期資產(chǎn)泡沫的關(guān)注，地產(chǎn)股仍有待突破，但大部分地產(chǎn)股現(xiàn)已低于歷史平均估值一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，換言之再跌空間亦有限。

花旗上調(diào)全年樓價(jià)升幅，由10%調(diào)升至20%，基于對資產(chǎn)泡沫的關(guān)注，亦調(diào)低地產(chǎn)股估值對資產(chǎn)凈值折讓5個(gè)百分點(diǎn)，看好恒隆地產(chǎn)（00101）、長實(shí)（00001）和嘉里（00683）。