今日香港股市重要新聞點(diǎn)評(píng)。

1 阿里巴巴首季多賺37％ 支付寶轉(zhuǎn)馬云名下

阿里巴巴（1688）首季純利同比增長(zhǎng)37%，至4.5億元（人民幣．下同），比彭博綜合分析師預(yù)測(cè)的4.1億元多一成。但新任CEO陸兆禧指出，由于公司將更加重視新增客戶的質(zhì)素而非數(shù)量，以防止再發(fā)生假貨事件，預(yù)期全年業(yè)績(jī)只會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

另外，母公司阿里巴巴集團(tuán)把旗下支付寶業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至主席馬云名下的公司，為開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)鋪路。

首季營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)25.5 %，至15.3億元，但僅與去年第四季持平，反映業(yè)務(wù)增速實(shí)質(zhì)放緩。其中國(guó)際市場(chǎng)收入同比增加26.6%，至9.1億元；中國(guó)市場(chǎng)收入增加26.8%，至5.2億元。

期內(nèi)總經(jīng)營(yíng)成本8.2億元，同比增長(zhǎng)16.3%，按季減少9.6%。雖然收入按季停滯，但受惠于成本下降，純利比去年第四季增加10.2%，至4.5億元。

截至3月底的注冊(cè)用戶達(dá)6500萬(wàn)戶，按季增加5.2%，是近年最低增幅。公司去年發(fā)生多宗假貨事件，原CEO衛(wèi)哲本年2月引咎辭職。接任的陸兆禧昨天指出，公司目前致力于加強(qiáng)交易安全，將更加重視新增客戶的質(zhì)素而非數(shù)量，很可能令未來(lái)幾季的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)放緩，預(yù)期全年業(yè)績(jī)只會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

評(píng)論：第三方支付前景有多大，那就得看電子商務(wù)的前景有多大，也可以看到阿里巴巴集團(tuán)失去支付寶后令到Y(jié)AHOO的股價(jià)急跌，這個(gè)從另外一個(gè)側(cè)面反映其重要性。

2 人行急加準(zhǔn)備金率0.5% 對(duì)付熱錢涌入 凍資3800億

內(nèi)地通脹數(shù)據(jù)公布后翌日，人民銀行一反以往于周末出招的慣例，急急于昨天再度上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，一舉凍結(jié)銀行體系近3800億元（人民幣．下同）資金。由年初至今，人行已第5次調(diào)升準(zhǔn)備金率，由去年起計(jì)，更已是連續(xù)第11次。市場(chǎng)人士認(rèn)為，熱錢大幅涌入是人行再度收緊銀根的主因。

為收緊內(nèi)地游資，人行每月上調(diào)存款準(zhǔn)備金率早成常態(tài)，今次并無(wú)超出市場(chǎng)預(yù)期，只不過(guò)是時(shí)間上稍為異常。所謂存款準(zhǔn)備金是銀行須提取一定比例的存款，存放在人民銀行，準(zhǔn)備金率愈高，則意味銀行將被減少對(duì)外放貸的能力，故此調(diào)整準(zhǔn)備金率一向被視為收放銀根的重要工具。

今次變動(dòng)將于本月18日生效，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已達(dá)21%的歷史新高，以目前內(nèi)地存款總額計(jì)算，今次在銀行體系遭凍結(jié)不能外借的資金，將近3800億元。

評(píng)論：實(shí)際上是雷聲大雨點(diǎn)小，不是當(dāng)局突然加大調(diào)控的決心。

3 美匯借勢(shì)彈反復(fù)試3周高 突破4個(gè)月跌勢(shì)上升目標(biāo)77

商品再現(xiàn)拋售潮，加上歐元受希臘危機(jī)拖累，美匯指數(shù)借勢(shì)上試3周高位，昨最高報(bào)75.65，其后反復(fù)。分析指出，美匯自上周低位反彈3.5%，成功突破保持4個(gè)月的趨跌線，可望繼續(xù)反復(fù)向上。

近期環(huán)球投資市場(chǎng)相當(dāng)波動(dòng)，許多分析員都未可以肯定主因?yàn)楹�。有說(shuō)是擔(dān)心環(huán)球經(jīng)濟(jì)將會(huì)放緩、有說(shuō)是憂慮美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局第二輪量化寬松政策（QE2）結(jié)束后，投資市場(chǎng)將有調(diào)整，所以先行將之前的獲利套現(xiàn)，待一切不明朗因素消除后，才再度入市。

美匯指數(shù)從上周的3年低位72.696，持續(xù)反彈，并突破了今年以來(lái)的趨跌線。瑞信首席外匯策略師Koji Fukaya認(rèn)為，由于美元突破了長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的跌勢(shì)，反彈力度料會(huì)頗大，上升目標(biāo)是今年跌浪的50%反彈，即77，較短線的上升目標(biāo)是38.2%反彈，即76。

在基本因素方面，Koji Fukaya認(rèn)為由于在中東動(dòng)蕩前，油價(jià)僅為約80至90美元，若中東情況穩(wěn)定下來(lái)，將有助紓緩有關(guān)原油供應(yīng)的憂慮，或可促使油價(jià)回落至動(dòng)蕩前水平。若是如此發(fā)展，將有利美元續(xù)升。

另外，據(jù)彭博社在本月9至10日所做的季度調(diào)查顯示，逾半受訪市場(chǎng)人士預(yù)期，美元兌歐元會(huì)在未來(lái)3個(gè)月攀升。

評(píng)論：美元上升目前對(duì)美國(guó)政府很重要，否則國(guó)債不會(huì)有人買，每當(dāng)美元過(guò)分急跌后，美國(guó)政府都會(huì)采取措施讓美元反彈一下，長(zhǎng)線而言，貨幣貶值是大趨勢(shì)，即使結(jié)束所謂QE2，這個(gè)趨勢(shì)都不會(huì)改變。

4 高盛：油價(jià)牛市可能結(jié)束

國(guó)際商品價(jià)格跌勢(shì)未止，因首創(chuàng)「金磚四國(guó)」名稱揚(yáng)名全球的高盛資產(chǎn)管理主席吉姆．奧尼爾（Jim O'Neill），認(rèn)為與市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)需求減緩有關(guān)。內(nèi)地昨再以上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率調(diào)控經(jīng)濟(jì)，奧尼爾也估計(jì)，油價(jià)調(diào)整未完，「可能是牛市結(jié)束�！谷�球最大商品交易商嘉能可（Glencore）和俄鋁（RUSAL，00486）認(rèn)為，商品市場(chǎng)需求仍大。

中國(guó)周三公布4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）高于預(yù)期，但工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)放緩亦快于預(yù)期，隨即觸發(fā)油價(jià)再次急瀉。奧尼爾在簡(jiǎn)報(bào)會(huì)表示，數(shù)據(jù)令人相信中國(guó)已屆增長(zhǎng)放緩，他對(duì)此不感意外，估計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在第二季放緩至約8%。

奧尼爾目前對(duì)于最大石油消費(fèi)國(guó)——美國(guó)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，是美國(guó)不會(huì)出現(xiàn)重大放緩。歐洲方面，他認(rèn)為與其說(shuō)是常規(guī)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，更準(zhǔn)確地說(shuō)，應(yīng)是歐洲的結(jié)構(gòu)和領(lǐng)袖問(wèn)題；說(shuō)邊緣歐洲的債務(wù)危機(jī)，將拖累全球衰退，是過(guò)慮。他認(rèn)為，商品市場(chǎng)升得過(guò)分，故大幅調(diào)整不足為奇，未來(lái)有很大機(jī)會(huì)再調(diào)整。

評(píng)論：對(duì)于商品，始終最重要的因素是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而不是通脹，商品未來(lái)會(huì)不會(huì)再跟貴金屬分道揚(yáng)鑣，這個(gè)現(xiàn)象值得留意。

5 保利協(xié)鑫首季產(chǎn)量增90%

保利協(xié)鑫（03800）昨公布首季度業(yè)務(wù)表現(xiàn)，其中多晶硅產(chǎn)品的價(jià)格，期內(nèi)持續(xù)回升，平均銷售價(jià)按年上升達(dá)24.4%至62.2美元每公斤，按季度升幅則為3%。

在今年1至3月，保利協(xié)鑫旗下的多晶硅產(chǎn)量，按年增長(zhǎng)約90.5%至5,927公噸，而銷售量則按年減少約65%。

該公司解釋，未售出的多晶硅皆內(nèi)部自用以作生產(chǎn)硅片之用。

不過(guò)其硅片銷售價(jià)格則按季下跌，平均銷售價(jià)比去年第4季度下跌7%至每瓦0.76美元，銷量則按季度升21.7%至959兆瓦。

保利協(xié)鑫稱，相信本年余下時(shí)間全球?qū)Χ嗑Ч璧男枨笠廊粡?qiáng)勁，計(jì)劃擴(kuò)大旗下多晶硅的產(chǎn)能，本年底產(chǎn)能將達(dá)4.6萬(wàn)公噸，而到2012年6月底將再提升41%至6.5萬(wàn)公噸。

評(píng)論：其實(shí)對(duì)于多晶硅和硅片價(jià)格，下跌一點(diǎn)都不可怕，太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)品價(jià)格，一直都是往下跌的趨勢(shì)，有很多投資者一當(dāng)看到相關(guān)價(jià)格下跌，就以為太陽(yáng)能股前景出問(wèn)題，其實(shí)無(wú)論是產(chǎn)品價(jià)格和補(bǔ)貼都是長(zhǎng)期向下的，當(dāng)然油價(jià)對(duì)太陽(yáng)能股票的走勢(shì)還是有相當(dāng)影響的。

6 中電：核電發(fā)展系國(guó)策

中電控股（00002）行政總裁包立賢（Andrew Brandler）昨指，該集團(tuán)今年擬續(xù)研究發(fā)展水電及太陽(yáng)能項(xiàng)目，以推進(jìn)減排目標(biāo)。至于未來(lái)會(huì)否繼續(xù)投資核電項(xiàng)目、為本港輸電，他表示并非由中電主導(dǎo)，正待政府為此進(jìn)行檢討及咨詢。

市場(chǎng)關(guān)注中電未來(lái)的核電投資政策，中電發(fā)言人向本報(bào)指，除沿用多年的大亞灣核電廠外，新的發(fā)展計(jì)劃暫只有廣東省的陽(yáng)江核電項(xiàng)目，而中電乃在去年7月就上述項(xiàng)目簽訂合作意向協(xié)議。

發(fā)言人續(xù)指，由于陽(yáng)江項(xiàng)目仍屬意向階段，中電并未曾投入資本性開(kāi)支，項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，同樣取決于內(nèi)地政府完成對(duì)核電安全檢討后的結(jié)果。

主席米高嘉道理（Michael Kadoorie）則表示，目前可再生能源的組合，占整體發(fā)電容量已超過(guò)16%，正積極邁向2020年達(dá)至全集團(tuán)有30%發(fā)電容量達(dá)到零排放的目標(biāo)。

其中，中電正籌劃在泰國(guó)Lopburi發(fā)展一個(gè)55兆瓦的太陽(yáng)能項(xiàng)目，米高嘉道理表示，此項(xiàng)目將為全球最大的太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目，而中電則會(huì)持有該項(xiàng)目三分之一股權(quán)。

另外，中電在內(nèi)地四川省江邊建設(shè)的330兆瓦水電項(xiàng)目，其中1號(hào)機(jī)組已經(jīng)在上月底投入商業(yè)運(yùn)作，而第2期亦已經(jīng)完成安裝。

評(píng)論：電企的新能源比重是越來(lái)越大，這個(gè)不僅在內(nèi)地如此。