1 TCL料次季手機(jī)銷(xiāo)量大增

TCL通訊（2618）首季手機(jī)銷(xiāo)量同比大增51%，首席執(zhí)行官郭愛(ài)平預(yù)期第二季尤其是內(nèi)地及亞太市場(chǎng)將有更佳銷(xiāo)售表現(xiàn)，公司已大幅增加庫(kù)存以應(yīng)對(duì)，有信心全年銷(xiāo)量可達(dá)5千萬(wàn)部目標(biāo)，比去年增長(zhǎng)約四成。

TCL去年銷(xiāo)量3622萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)1.25倍，若今年賣(mài)出5千萬(wàn)部，將超越蘋(píng)果和黑莓，成為全球第五大手機(jī)商。首季銷(xiāo)量872萬(wàn)部，歐美和新興市場(chǎng)共占770萬(wàn)部，大增六成，但內(nèi)地銷(xiāo)量倒退8%，至41萬(wàn)部。郭愛(ài)平解釋說(shuō)，首季內(nèi)地銷(xiāo)量疲弱是因?yàn)殇N(xiāo)售渠道仍在建設(shè)中，但在次季可望基本到位，加上將與聯(lián)通（762）等電訊商合作推出多款3G Android手機(jī)，預(yù)期銷(xiāo)量在次季起將大幅增長(zhǎng)，全年可賣(mài)出400萬(wàn)部，比去年翻近一倍。他指出，山寨廠(chǎng)商難以跨越3G Android的技術(shù)門(mén)坎，這類(lèi)手機(jī)將成為公司在內(nèi)地的銷(xiāo)售主力。

2 高鐵削二千億投資 鐵路股全跌

受累內(nèi)地媒體日前消息指出，鐵道部擬將今年原定的高鐵建設(shè)投資金額大幅削減2000億元(人民幣‧下同)，昨日相關(guān)的鐵路建設(shè)概念股如中國(guó)南車(chē)(1766)、中國(guó)中鐵(0390)等全線(xiàn)下挫。

昨日是「五一」勞動(dòng)節(jié)后首個(gè)交易日，鐵路股未如理想，中國(guó)中鐵收市報(bào)4.02元，跌3.4%，另一主要經(jīng)營(yíng)高鐵項(xiàng)目的中國(guó)鐵建(1186)亦微跌0.7%至6.81元，而專(zhuān)營(yíng)鐵路列車(chē)的中國(guó)南車(chē)及南車(chē)時(shí)代(3898)亦分別跌了2.7％和2.8％。

評(píng)論：年內(nèi)高鐵投資規(guī)模大幅減少，其實(shí)在劉志軍事發(fā)時(shí)，市場(chǎng)已有一定預(yù)期，現(xiàn)時(shí)靴子落地，相關(guān)高鐵個(gè)股存逢低買(mǎi)入機(jī)會(huì)。雖然中國(guó)高鐵投資規(guī)模短期受壓，但相信作為清潔交通重要一環(huán)的高鐵產(chǎn)業(yè)仍將是未來(lái)中國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)的重點(diǎn)，投資機(jī)會(huì)仍大。

評(píng)論：姑且不論首季872萬(wàn)部的銷(xiāo)量能否支持全年5000萬(wàn)部的目標(biāo)，即使TCL達(dá)到目標(biāo)，也僅是在銷(xiāo)量上超過(guò)蘋(píng)果，缺乏真正核心技術(shù)的TCL相對(duì)山寨廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，只不過(guò)是五十步笑百步，更不用說(shuō)和蘋(píng)果比較。

3 澳門(mén)博彩業(yè)收入創(chuàng)新高濠賭股漲

受惠于經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，澳門(mén)博彩業(yè)收入屢創(chuàng)新高，澳門(mén)政府最新公布4月份澳門(mén)博彩收入為205.07億澳門(mén)元，再創(chuàng)今年以來(lái)單月新高，刺激近期已表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的濠賭股進(jìn)一步攀升。

金沙中國(guó)（1928）昨天一度升近8%，高見(jiàn)23.5元（港元．下同），收市升幅收窄至2.8%，收?qǐng)?bào)22.4元，總成交金額3.77億元；新濠國(guó)際（200）及銀河娛樂(lè)（027）亦報(bào)捷，分別收?qǐng)?bào)6.82元及14.2元，升幅為3.5%及1.7%。不過(guò)，近期股價(jià)屢創(chuàng)新高的澳博控股（880），昨天反復(fù)向下，收市微跌0.24%，收?qǐng)?bào)16.7元。永利澳門(mén)（1128）亦下跌1.3%，收?qǐng)?bào)27.3元；奧瑪仕控股（959）下跌1.48%，收?qǐng)?bào)0.133元。

評(píng)論：濠賭股受益國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)及居民收入不斷提高，加上中國(guó)人對(duì)于賭博的癡迷因素，濠賭股可持續(xù)關(guān)注。

4 印度加息至7.25厘 超預(yù)期

亞太多國(guó)面對(duì)龐大通脹壓力，印度超乎預(yù)期加息50點(diǎn)子，多于預(yù)期的25點(diǎn)子，至7.25厘。央行明言，抗通脹較短期增長(zhǎng)重要。印度央行將回購(gòu)利率（repo rate）上調(diào)至7.25厘，同時(shí)依據(jù)新的貨幣政策框架，將逆向回購(gòu)利率（reverse repo rate）提高至6.25厘。根據(jù)新政策框架，兩項(xiàng)利率的差距應(yīng)為100點(diǎn)子。

鑒于通脹厲害，這是印度自去年3月以來(lái)第9度加息；該國(guó)3月份通脹高達(dá)8.98%。有經(jīng)濟(jì)師預(yù)期，未來(lái)兩個(gè)月續(xù)會(huì)加息合共50點(diǎn)子，可能是分兩次加，各加25點(diǎn)子，也可能是先暫緩加息一次，然后在7月一次過(guò)加50點(diǎn)子。印度央行又預(yù)測(cè)，截至2012年3月的財(cái)政年度通脹率為6%。至于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)期為8%。

評(píng)論：面對(duì)嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)，印度央行通過(guò)連續(xù)的加息政策，表明即使影響政府經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，也要堅(jiān)定打壓通脹的決心，印央行都是真男人組成的。

5 資本率須11.5% 4大內(nèi)銀達(dá)標(biāo)

中銀監(jiān)昨公布，根據(jù)《巴塞爾協(xié)議III》確定的銀行資本和流動(dòng)性監(jiān)管新標(biāo)準(zhǔn)，明確要求系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%。按中港上市5大國(guó)有商業(yè)銀行公布的首季數(shù)據(jù)，除農(nóng)行（01288，資本充足率11.4%）外，工行（01398）、建行（00939）、中行（03988）、交行（03328）全部達(dá)到系統(tǒng)重要性銀行要求。

招行（03968）、信行（00998）的資本水平高于非系統(tǒng)重要性銀行的要求（分別為10.9%和11.05%），但未達(dá)系統(tǒng)重要性銀行要求。券商昨估計(jì)，信行和招行今年均需進(jìn)行股本融資。

中銀監(jiān)昨公布的《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了三個(gè)最低資本充足率要求，即核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率，分別須不低于5%、6%和8%。此外，在資本充足率監(jiān)管要求上，引入逆周期資本監(jiān)管框架，包括2.5%的留存超額資本和0－2.5%的逆周期超額資本。銀監(jiān)會(huì)并增加系統(tǒng)重要性銀行的附加資本要求，暫定為1%。

評(píng)論：鑒于中國(guó)銀行業(yè)面臨的巨大房地產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中銀監(jiān)明確要求銀行的資本充足率目標(biāo)，屬明智之舉。料二季度內(nèi)銀股將陸續(xù)出臺(tái)龐大的融資計(jì)劃，或拖累大市表現(xiàn)。

6 匯豐渣打季績(jī) 料勝英同儕

英國(guó)銀行的第一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，于上周由巴克萊銀行（Barclays）揭開(kāi)序幕，因應(yīng)監(jiān)管要求，銀行今次需公布其稅前盈利表現(xiàn)，由于巴克萊及英國(guó)Santander兩間銀行首季盈利均較去年下跌，令市場(chǎng)憂(yōu)慮銀行股表現(xiàn)欠佳，不過(guò)，證券界人士指出，港人關(guān)心的匯豐控股（00005）及渣打集團(tuán)（02888），盈利主要來(lái)自亞洲，相信表現(xiàn)會(huì)較其它英國(guó)同儕為佳。券商并未有分析匯豐的首季表現(xiàn)，但普遍相信今年的盈利表現(xiàn)將不俗。英國(guó)巴克萊資本分析員Rohith Chandra-Rajan昨日發(fā)表的報(bào)告中指出，除了新興市場(chǎng)表現(xiàn)不俗外，匯豐淡出美國(guó)市場(chǎng)及逐步出售資產(chǎn)，除了按揭貸款外，還包括分行、信用卡等業(yè)務(wù)，估計(jì)將可以釋出250億美元（約1,950億港元）的資本，并可投資在較高增長(zhǎng)項(xiàng)目，對(duì)改善銀行的股本回報(bào)率（ROE）將大有幫助。

因應(yīng)監(jiān)管要求，英國(guó)一眾銀行今年起將需公布季度稅前盈利數(shù)字，予投資者清晰指示，而非如過(guò)去一樣，僅以詞句形容集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況。巴克萊銀行上周公布的數(shù)據(jù)便顯示，受制于投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，今年第一季度稅前利潤(rùn)同比減少9%至16.6億英鎊（約212.8億港元）。

評(píng)論：在重要中資藍(lán)籌股一季度業(yè)績(jī)密集公布完畢之后，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向香港銀行及地產(chǎn)股一季度業(yè)績(jī)，匯豐尤值關(guān)注。