復(fù)地1月21日復(fù)牌后，股價由停牌之前的2.79港元迅速飆升，其后股價維持在高位橫盤整理。當(dāng)天收盤價為3.35港元，大漲20.07%。

上市七年后悄然謝幕。在母公司復(fù)星國際收購其全部股權(quán)后，復(fù)地集團(tuán)（02337.HK，下稱“復(fù)地”）將從香港聯(lián)交所“退市”。不過，對復(fù)地而言，這一次結(jié)束，意味著一個新的開始。

復(fù)星國際與復(fù)地集團(tuán)日前聯(lián)合發(fā)布的公告宣布，正式提出私有化復(fù)地。公告內(nèi)容顯示，復(fù)星將就復(fù)地全部已發(fā)行H股及內(nèi)資股提出收購要約，其中H股每股要約收購價為3.50港元；內(nèi)資股每股要約收購價為3.50港元的人民幣等值。

據(jù)了解，此次H股收購要約價格的確定，是根據(jù)復(fù)地最新刊發(fā)的財務(wù)資料，以及復(fù)星對復(fù)地業(yè)務(wù)價值的評估而確定得出的。目前復(fù)地已發(fā)行H股為7.298億股，而內(nèi)資股股權(quán)為1480.4億股，總收購價格約22億元人民幣。

在提及私有化復(fù)地的初衷時，復(fù)星方面稱，作為復(fù)星旗下的子公司，復(fù)地當(dāng)前各項經(jīng)營狀況仍在正常運行之中，不過繼續(xù)維持上市公司地位成為復(fù)地謀求未來成功發(fā)展的障礙。復(fù)地2010年中報顯示，截至半年報期間，復(fù)地總負(fù)債為254.7億元人民幣，流動負(fù)債為155.3億元人民幣。

復(fù)星表示，一方面，作為在香港聯(lián)交所上市的內(nèi)地注冊H股公司，復(fù)地集團(tuán)海外融資的能力非常有限，而房地產(chǎn)開發(fā)是周期性、資金密集型行業(yè)；另一方面，復(fù)星國際為復(fù)地集團(tuán)注入更多資本的能力，受限于香港上市規(guī)則中關(guān)于上市公司與其控股股東關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定，使得復(fù)地集團(tuán)無法實現(xiàn)規(guī)模的進(jìn)一步擴大。

“之前市場不好的時候，內(nèi)地房企股價在香港股市普遍受到影響，復(fù)地股價雖然有所回漲，不過這個價格對于收購的母公司來說還是合理的。”一家境外上市的內(nèi)地房企人士對《第一財經(jīng)（微博)日報》表示，自從內(nèi)地銀根緊縮之后，內(nèi)地房企紛紛開拓其他融資渠道。近期在香港股市上頻繁運用的發(fā)行債券方式，其實對于大部分內(nèi)地房企來說，成本并不低。“有些美元債券的年率在6.5%左右�！边@也意味著，房企在向市場投資者“借錢”的同時，也面臨更高的成本。

事實上，去年12月20日，關(guān)于復(fù)地原董事長范偉改任集團(tuán)執(zhí)行董事的一紙公告，已使此次復(fù)星系地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合意圖初露端倪。在此之前，范偉已接任復(fù)星國際聯(lián)席總裁一職。同時，他的另一個職務(wù)為上海智盈股權(quán)投資管理有限公司的董事長。根據(jù)企業(yè)架構(gòu)，該企業(yè)為復(fù)地投資旗下的房地產(chǎn)專業(yè)投資公司。當(dāng)時曾有市場消息稱，范偉職務(wù)的調(diào)整是出于未來利用復(fù)星資源加大對復(fù)地的投入和支持的考慮。

復(fù)星的收購公告表示，此次收購要約完成并撤銷復(fù)地在香港聯(lián)交所的上市地位后，復(fù)地將得以依托復(fù)星更大資金支持，以更強實力發(fā)展更大規(guī)模的房地產(chǎn)項目。據(jù)接近復(fù)地的知情人士透露，今年復(fù)地已計劃加大在全國范圍內(nèi)的拿地力度。或許這正是復(fù)星將其完成私有化之后帶來的效應(yīng)之一。