今日港股重要新聞點評。

1 內(nèi)房再現(xiàn)“抽水潮” 恒大合生齊發(fā)票據(jù)集資

繼早前中駿置業(yè)（1966）及華南城（1668）成功發(fā)債后，去年兩度發(fā)債的恒大地產(chǎn)（3333）及合生創(chuàng)展（754）亦雙雙宣布發(fā)行優(yōu)先票據(jù)。恒大主席許家印透露，是次發(fā)行合成債集資，主要預期今年市場變化較大，為穩(wěn)定集團營運，先作未雨綢繆，惟仍有信心今年銷售目標可增四成，至700億元（人民幣．下同）。

恒大宣布，去年全年合約銷售金額504.2億元，超出全年目標126%，同比增長66.4%；累計合約銷售面積788.7萬平米，同比增長39.9%；期內(nèi)，銷售均價每平方米6394元。單是去年12月，集團合約銷售額27億元，按月下跌59%，銷售面積32.4萬平米，合約銷售均價每平方米8349元，按月升24%。

評論：我一直認為，內(nèi)房股這種境外集資是否應該受到監(jiān)管，很明顯，這種是海外熱錢進入國內(nèi)房地產(chǎn)市場的另外一種渠道。房價一直不調(diào)的原因，是開發(fā)商的資金鏈沒有斷裂。

2 葡萄牙拖累歐元美匯6連升 歐央行傳入市買債美股曾跌百點

市場揣測葡萄牙需接受財政援助紓困，令歐債危機再度升溫，刺激歐元全線下瀉，兌美元跌至4個月低位，金融股拖累歐洲股市早段下滑，但傳歐洲央行入市吸納葡萄牙等“歐豬國”債券，歐元午市回升，歐股收市跌幅亦略收窄。

道指早段曾跌100點，本港今晨1時45分（收市前3小時15分），跌42點，報11632點；避險資金惠及美國國債價格升，10年美債孳息從3.36厘降至3.27厘；量度市場恐慌情緒的芝加哥VIX驚慌指數(shù)曾升7.4%至18.4。

美匯指數(shù)連升6天及創(chuàng)半年最長上升期，早段高見81.31，是上月初以來高位，午市倒跌0.4%，報80.84。歐元低兌1.2874美元，午市倒升0.5%，報1.2947美元；澳洲水災損經(jīng)濟令澳元跌兌98.83美仙，跌0.8%，商品價轉(zhuǎn)弱令美元升兌0.9984加元，升0.5%。

評論：歐洲債務問題的解決是比較復雜，涉及到國家主權(quán)，因此非要等到問題真正出現(xiàn)時候有關國家才會妥協(xié)，因此未來歐元不可能被看好，黃金和美元繼續(xù)擔任避險品種，美元最近重返80上方并站得比較穩(wěn)，這點對股市后市不利。

3 巴西：匯率戰(zhàn)恐變貿(mào)易戰(zhàn) 抨中美操控貨幣擬訴諸世貿(mào)仲裁

巴西財政部長曼特加（Guido Mantega）警告，如各國政府繼續(xù)通過壓低本國貨幣匯率刺激出口，會令國際“匯率戰(zhàn)”演變成“貿(mào)易戰(zhàn)”。

昨晚巴西政府宣布，容許該國主權(quán)財富基金，于現(xiàn)貨及期貨市場，買賣貨幣衍生工具，此舉進一步印證，巴西隨時出手干預匯市。

有關新措施呼應了曼特加的預警，巴西政府已準備推出額外措施，捍衛(wèi)本國貨幣雷阿爾（Brazil Real）

這是自巴西總統(tǒng)盧塞夫（Dilma Rousseff）本月1日上臺后，財長曼特加首次接受《金融時報》專訪。他特別點名批評美國與中國操控貨幣情況最嚴重：“這場貨幣戰(zhàn)正演變成貿(mào)易戰(zhàn)�！彼�打算就此訴諸世界貿(mào)易組織（WTO）及其它國際組織。

評論：巴西自己顯擺，這些年令貨幣升值感覺自己經(jīng)濟如何強大，而中國則是力抗升值，將來巴西要嘗苦頭的，美國人贊成，我們不必要都反對，但是至少不能跟隨。

4看好經(jīng)濟大行極速減持美債 通脹預期升溫重投高風險資產(chǎn)

隨著股市上漲、通脹預期升溫，以及美元轉(zhuǎn)強，華爾街大行看好美國經(jīng)濟復蘇，紛紛減持美債，凈持倉金額由去年11月的17個月高位813億美元，劇減至12月的23.4億美元，減幅達97%；加上企債銷情良好，反映投資者愿意重投高風險資產(chǎn)。

由于美儲局計劃買入6,000億美元國債，早前交易商一直增持美債，預期客戶有一定需求，或打算把這些國債賣給儲局。但分析指，隨著美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)強，公債失去吸引力，各大行更以04年以來最快的速度減持美債；有人更撤離低風險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)投高風險投資工具。

根據(jù)美銀美林的全球高收益指數(shù)（Global High-Yield Index），陷入困境的企債跌至215種，占整體比重約8.6%，為3年來最低水平。此外，根據(jù)彭博社資料，用來衡量違約率及高收益?zhèn)�券所面臨壓力的領先指標賤售比率（Distress Ratio），由去年6月的高位15%，跌至現(xiàn)今的7.1%。

再者，上周全球企債共發(fā)行794億美元，當中美國更創(chuàng)新高，發(fā)行共497億美元企債。種種跡象均反映投資者重拾信心，愿意借錢給高風險企業(yè)。

評論：減持國債是否意味著美國經(jīng)濟開始真正復蘇，這點對美國后市非常關鍵，投資者應該多加留意，比較看好今年港股的原因是美國經(jīng)濟的復蘇情況比前些日子要樂觀了。

5 上海傳獲批房產(chǎn)稅試點 內(nèi)房股未受“狼來了”效應動搖

“狼來了”多次的房產(chǎn)稅，又再有新進展，繼日前《新華社》引述消息指重慶市最快首季推房產(chǎn)稅后，上海方面亦傳出，該市早于去年12月已獲中央批準作為試點，并已就試點方案與部分開發(fā)商和房產(chǎn)研究機構(gòu)展開調(diào)研。業(yè)內(nèi)人士認為，官方一直未有對相關內(nèi)容作出響應，難以證實是次真確性，又指房產(chǎn)稅主要針對貧富懸殊問題，對遏制樓價并無太大作用，反會提高樓價。

據(jù)《華夏時報》引述消息指出，上海試點房產(chǎn)稅在去年12月9日已獲得中央批準。消息說，雖然目前上海已經(jīng)制定出框架性的方案，但方案有很多細節(jié)仍在研究中。而上海市發(fā)改委已經(jīng)就房產(chǎn)稅的試點方案，對在滬的部分開發(fā)商和房產(chǎn)研究機構(gòu)展開調(diào)研，以進一步完善試點方案細則，惟報道又指，雖說上海試點獲批，但方案可能會在今年全國“兩會”上進行討論后，才可能正式試點。但亦有市場人士估計，上海最早有望在首季度開征，并會在本月15日上海“兩會”時提及。

評論：怎么辦？狼了一次又走了。難道真是撒手锏提高首付？

6 Webb炮轟民生銀行配股不公 呼吁H股股東投反對票

民生銀行(1988)以折讓逾9％的價錢，配售A股股份予包括董事及主要股東在內(nèi)的7個對象，集資近215億元人民幣(約250億港元)的安排，惹來市場非議。獨立評論員David Webb認為有關配股方案不公平，建議本港H股股東投反對票。個別持有民行H股的機構(gòu)投資者也批評配股方案不合理，承配機構(gòu)又不見得能為民行業(yè)務帶來效益，故未必支持配股，考慮投反對票，但也不排除先行沽貨離場。

民行上周五宣布，向7名指定投資者，配發(fā)47億股A股，配股價最少為4.57元人民幣(相當于5.35港元)，較A股有超過九成折讓，合計集資近215億元人民幣。民行將分別舉行A股及H股股東會，由獨立股東表決配股議案。民行昨日復牌，H股昨日收6.73元，升2.1％。