港股評(píng)論：港股雖然昨天大幅反彈，但是假期因素卻令成交稀落，投資者只有明年再戰(zhàn)。今年港股表現(xiàn)在下半年發(fā)力，集資額全球第一，應(yīng)該說(shuō)是豐收的一年，明年面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇均多，人民幣國(guó)際化速度可能加快最利港股，而內(nèi)地收緊和美國(guó)重返亞洲帶來(lái)的地緣政治動(dòng)蕩及歐債危機(jī)相信繼續(xù)困擾港股。

港股新聞：

1 人幣IPO 李嘉誠(chéng)擬搶灘 分拆內(nèi)地出租物業(yè)REIT上市籌百億

繼多間機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相發(fā)行人民幣債券后，一直只聞樓梯響的人民幣首次公開(kāi)招股（Initial Public Offerings，簡(jiǎn)稱(chēng)IPO）終見(jiàn)突破。

市場(chǎng)消息透露，長(zhǎng)實(shí)（00001）主席李嘉誠(chéng)正籌備分拆旗下內(nèi)地出租物業(yè)，以人民幣計(jì)價(jià)的地產(chǎn)信托基金（Real Estate Investment Trust，簡(jiǎn)稱(chēng)REIT）方式上市，一旦進(jìn)展順利，可能成為首宗在香港上市的人民幣IPO，初步計(jì)劃集資高達(dá)逾百億元人民幣，料可望在明年上半年登場(chǎng)。

消息指出，其中涉及的主要內(nèi)地資產(chǎn)，包括北京大型綜合項(xiàng)目東方廣場(chǎng)，該項(xiàng)目目前由長(zhǎng)實(shí)及和記黃埔（00013）分別持有33.4%及18%的權(quán)益。此外，兩間公司亦持有多個(gè)酒店及商場(chǎng)項(xiàng)目。據(jù)悉發(fā)行比例將高于一般新股的25%，以集得更多資金。

評(píng)論：從中介人的背景來(lái)看，這個(gè)歷史性的IPO成事機(jī)會(huì)很高，當(dāng)然是否能代表人民幣IPO一定迅速發(fā)展，還取決于多方面的因素，但是無(wú)疑進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣在香港金融市場(chǎng)的地位�，F(xiàn)在市場(chǎng)不就是最欠缺人民幣投資產(chǎn)品嗎？人民幣替代港幣成為香港的最流行通貨也是必然。

2 穆迪雙箭齊發(fā)西葡遭殃 威脅降級(jí)恐步愛(ài)爾蘭后塵

繼愛(ài)爾蘭后，葡萄牙及西班牙續(xù)受評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)「狙擊」，穆迪（Moody's）將葡萄牙列入負(fù)面觀察名單，警告可能調(diào)降一至兩級(jí)，并指西班牙銀行或要步愛(ài)爾蘭后塵遭降級(jí)。雖然評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)繼續(xù)針對(duì)歐元國(guó)，但中國(guó)卻雪中送炭，聲言準(zhǔn)備助歐盟解決危機(jī)。

中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理王岐山在中歐經(jīng)貿(mào)高層對(duì)話會(huì)議說(shuō)，中國(guó)支持歐盟與國(guó)際貨幣基金（IMF）為穩(wěn)定金融市場(chǎng)采取的措施，已準(zhǔn)備好一同協(xié)助歐盟解決主權(quán)債務(wù)問(wèn)題。

評(píng)論：穆迪再次出手，不過(guò)還是哪句老話，誰(shuí)來(lái)給評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)呢？他們?cè)诮鹑诤�嘯中干盡壞事，期待評(píng)級(jí)公司出事和倒下。

3 美國(guó)傳禁內(nèi)地公司借殼上市 被迫回流亞洲港或受惠

內(nèi)地企業(yè)的審計(jì)、企業(yè)管理以及合規(guī)方面的水平，再度引起國(guó)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注。市場(chǎng)傳出美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）已著手禁止內(nèi)地企業(yè)利用反收購(gòu)的方式（俗稱(chēng)借殼上市）在納斯達(dá)掛牌。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，這可能鼓勵(lì)更多內(nèi)地企業(yè)尋求在香港上市。

《華爾街日?qǐng)?bào)》引述消息人士指出，美國(guó)證交會(huì)現(xiàn)已禁止內(nèi)地企業(yè)用借殼的方式繞道到當(dāng)?shù)厣鲜�，同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)展開(kāi)全面、大規(guī)模的調(diào)查，對(duì)象還包括協(xié)助那些內(nèi)地企業(yè)的美國(guó)會(huì)計(jì)師、律師、投資銀行家等。尤其是違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以及采用較寬松審計(jì)制度的內(nèi)地企業(yè)，更容易觸動(dòng)美國(guó)證交會(huì)的神經(jīng)。

評(píng)論：其實(shí)美國(guó)人沒(méi)有必要針對(duì)所有中國(guó)公司，當(dāng)年自以為搞死中國(guó)人壽就可以顯示自己的威風(fēng)，結(jié)果是中國(guó)國(guó)企一個(gè)也不再去美國(guó)掛牌，損失的是自己，如果美國(guó)敢公然針對(duì)所有中國(guó)公司，建議國(guó)企ADR全從美國(guó)撤退回香港。

4 固定投資信貸中銀監(jiān)突叫停 明年十二五開(kāi)局專(zhuān)家料新貸逾7萬(wàn)億

年近歲末，今年7.5萬(wàn)億元新增信貸規(guī)模警戒線岌岌可危。為了抑制商業(yè)銀行放貸沖動(dòng)，遏制通脹，當(dāng)局近日打響7.5萬(wàn)億元信貸警戒線保衛(wèi)戰(zhàn)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)日前祭出「暫停令」，叫停固定資產(chǎn)投資貸款。

盡管明年將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，但專(zhuān)家預(yù)期，2011年新增貸款不會(huì)低于7萬(wàn)億元。

評(píng)論：投鼠忌器，投房地產(chǎn)這個(gè)鼠的同時(shí)，怕地方政府陷入債務(wù)漩渦，不過(guò)你越忌諱，有人越猖狂，越認(rèn)為中央政府的調(diào)控措施是紙老虎，逼著將來(lái)的措施更緊更嚴(yán)，將來(lái)的受傷程度也就越深，這個(gè)估計(jì)是無(wú)法避免的宿命。

5 光大國(guó)際6.6億建蘇州垃圾發(fā)電廠

從事環(huán)保及新能源投資的光大國(guó)際（257）宣布，轄下光大環(huán)保能源（蘇州）與江蘇省蘇州市市容市政管理局簽署補(bǔ)充協(xié)議，以BOT（建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)移）模式投資蘇州垃圾焚燒發(fā)電三期項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資額6.6億元（人民幣．下同）。

光大國(guó)際在建設(shè)蘇州三期項(xiàng)目的同時(shí)，將對(duì)蘇州一、二期項(xiàng)目按「歐盟Ⅱ號(hào)標(biāo)準(zhǔn)」進(jìn)行全面提標(biāo)改造。蘇州三期項(xiàng)目設(shè)計(jì)規(guī)模為日處理垃圾1500 噸，同時(shí)預(yù)留500噸擴(kuò)建規(guī)模。項(xiàng)目籌備及建設(shè)期約24 個(gè)月，擬配置3 臺(tái)500 噸焚燒爐及2 臺(tái)18MW發(fā)電機(jī)組，其中爐排等核心設(shè)備將采用集團(tuán)近年自主研發(fā)的爐排爐及自控系統(tǒng)。集團(tuán)早前已投資9.4億元建設(shè)蘇州一、二期項(xiàng)目，日處理規(guī)模達(dá)2,050噸，年上網(wǎng)電量2億千瓦時(shí)，是迄今為止國(guó)內(nèi)已投運(yùn)最大的垃圾焚燒發(fā)電廠。

評(píng)論：對(duì)于垃圾發(fā)電，爭(zhēng)議還是蠻多的，不過(guò)光大國(guó)際的確在低碳領(lǐng)域做得比其他國(guó)企要好，愛(ài)好低碳投資的投資者可以多加留意。

6神華購(gòu)母資產(chǎn) 股價(jià)升4%

中國(guó)神華(1088)公布，以逾87億元(人民幣．下同)收購(gòu)母公司神華集團(tuán)及其附屬的多項(xiàng)煤炭、電力、財(cái)務(wù)等資產(chǎn)，同時(shí)收購(gòu)母公司包頭礦業(yè)旗下3個(gè)煤礦。受消息刺激，神華股價(jià)做好，昨日收市升3.7％至32.3元，成交12.1億元，是其中一只表現(xiàn)最好的藍(lán)籌股。

收購(gòu)的母公司附屬包括8家主營(yíng)煤礦、煤炭生產(chǎn)及電力生產(chǎn)等業(yè)務(wù)的公司，買(mǎi)入56.6％至100％股權(quán)。另外，神華亦收購(gòu)財(cái)務(wù)公司共59.29%股權(quán)，并與母公司訂立金融服務(wù)協(xié)議，同意通過(guò)財(cái)務(wù)公司，向母公司聯(lián)系人提供金融服務(wù)。

評(píng)論：煤炭企業(yè)，會(huì)成為節(jié)能減排的主要“受害者”，建議大家還是少碰這種將來(lái)被媒體公眾和政府針對(duì)的企業(yè)。

7 港新股融資額明年料逾四千億

隨著今年最后一只新股龍翔集團(tuán)（935）29日上市，投資銀行亦鳴金收兵，來(lái)年再接再厲。安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，本港今年IPO集資額創(chuàng)歷史新高，95宗IPO集資額高達(dá)4500億元，蟬聯(lián)全球集資王冠軍寶座。展望2011年，該行認(rèn)為IPO市場(chǎng)持續(xù)活躍，預(yù)期本港IPO集資額超過(guò)4000億元。

在超大型新股農(nóng)業(yè)銀行（1288）及友邦保險(xiǎn)（AIA，1299）的推動(dòng)下，金融行業(yè)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，成為今年集資額最多的行業(yè)，集資額高達(dá)2660億元。安永華南地區(qū)主管合伙人蔡偉榮表示，明年本港未必會(huì)有農(nóng)行、AIA此類(lèi)大型新股，以集資十幾億美元及2億美元的新股居多，預(yù)計(jì)全年IPO數(shù)量可能超過(guò)100宗，多過(guò)今年；惟集資額稍為遜色，料超過(guò)4000億元。

評(píng)論：在過(guò)去不容易的一年，香港交易所交出一份不錯(cuò)的成績(jī)表。