騰訊財(cái)經(jīng)綜合報(bào)道 備受關(guān)注的中國(guó)經(jīng)濟(jì)二季報(bào)即將出爐——國(guó)家統(tǒng)計(jì)局明天（7月15日）上午10點(diǎn)將會(huì)公布包括GDP、固定資產(chǎn)投資以及工業(yè)增加值等在內(nèi)的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

騰訊財(cái)經(jīng)梳理機(jī)構(gòu)和媒體分析預(yù)測(cè)發(fā)現(xiàn)，[英國(guó)公司注冊(cè)]已有數(shù)據(jù)較難支撐二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)超過(guò)一季度7%的水平，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為二季度GDP同比增速料跌破7%，創(chuàng)2009年一季度以來(lái)最低增速。

盡管如此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年的表現(xiàn)持有樂觀態(tài)度。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)測(cè)稱，下半年總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)略好于上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖且部分城市房?jī)r(jià)明顯上漲，前期貨幣政策向松調(diào)整的效應(yīng)將在下半年集中得到體現(xiàn)。

二季度GDP增速“保7”不樂觀

2015年已進(jìn)入下半段，本周市場(chǎng)最關(guān)注的，除了正在打響的“金融保衛(wèi)戰(zhàn)”，便是即將公布的年中經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而后者或在很大程度上為前者的成敗提供實(shí)際支撐。

雖然中國(guó)6月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）有改善跡象，但衡量工業(yè)的主要指標(biāo)--發(fā)電耗煤量和鐵路貨運(yùn)量持續(xù)下行。

方正證券報(bào)告稱，國(guó)內(nèi)六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量在4-5月反彈后，6月明顯回落，7月第一周繼續(xù)下行但降幅趨緩；而且中鐵最新數(shù)據(jù)顯示，1-6月鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量同比下降9.7%，較1-5月的下降9.4%進(jìn)一步惡化。

海關(guān)總署周一公布6月外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，出口同比增速四個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)正回升至2.1%，進(jìn)口延續(xù)九個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)但降幅明顯收窄。但未來(lái)出口至多只能是不拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，今年全年已不太可能實(shí)現(xiàn)6%的外貿(mào)增長(zhǎng)目標(biāo)。

路透綜合逾40家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值結(jié)果顯示，6月中國(guó)工業(yè)持續(xù)低迷，投資增長(zhǎng)依然乏力，整個(gè)二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速料放緩至6.9%，創(chuàng)2009年一季度以來(lái)最低增速。

而據(jù)彭博新聞社調(diào)查得到的分析師預(yù)估中值，中國(guó)二季度GDP同比增幅料為6.8%，低于第一季度7%的同比增速。

渣打銀行報(bào)告稱，二季度GDP同比增長(zhǎng)或放緩至6.7%。

瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)測(cè)，工業(yè)生產(chǎn)乏力可能抵消了服務(wù)業(yè)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，估計(jì)二季度GDP同比增速?gòu)囊患径鹊?%小幅回落至6.9%。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍稱，“從進(jìn)出口數(shù)據(jù)上看，二季度GDP增速肯定要落到7%的目標(biāo)以下了，能達(dá)到6.8%就不錯(cuò)了”。

對(duì)于二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，交通銀行金融研究中心日前發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，二季度出口形勢(shì)開始好轉(zhuǎn)，消費(fèi)增長(zhǎng)保持平穩(wěn)，但投資增速明顯下降。綜合判斷，二季度GDP增速在7%左右。比較而言，交行態(tài)度相對(duì)樂觀，但也是措辭謹(jǐn)慎。

投資放緩?fù)侠劢?jīng)濟(jì)增速

今年上半年，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中，消費(fèi)的貢獻(xiàn)率將比去年同期有所提升，凈出口也類似，但是投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率有所下降。交通銀行金融研究中心認(rèn)為，投資下行是今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的最主要原因。

渣打估計(jì)，1-6月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)將由1-5月的11.4%進(jìn)一步放緩至11.2%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》援引瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤觀點(diǎn)稱，雖然去年基數(shù)較低，但庫(kù)存高企可能繼續(xù)拖累新開工同比下跌。因此，房地產(chǎn)施工面積和投資可能都保持同比個(gè)位數(shù)的弱增長(zhǎng)。與此同時(shí)，去年基數(shù)較低、政策不斷加碼估計(jì)會(huì)支撐基建投資，但制造業(yè)投資可能依然乏力。

1-5月制造業(yè)投資增速10%，比去年下降3.5個(gè)百分點(diǎn)，這其中有內(nèi)外交織的深層次原因。

交行報(bào)告指出，在國(guó)內(nèi)，傳統(tǒng)制造業(yè)面臨需求疲軟、成本上升、利潤(rùn)縮水的壓力，承受著去產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型雙重壓力；在國(guó)外，全球產(chǎn)業(yè)鏈布局新趨勢(shì)正在削弱中國(guó)傳統(tǒng)比較優(yōu)勢(shì)，發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)回歸、新興發(fā)展中國(guó)家低成本制造的競(jìng)爭(zhēng)使得中國(guó)制造業(yè)正在面臨“前堵后追”的雙重夾擊。

“經(jīng)濟(jì)近期呈現(xiàn)出的企穩(wěn)跡象并不穩(wěn)固，高頻數(shù)據(jù)顯示穩(wěn)增長(zhǎng)政策下生產(chǎn)面延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)，”光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高指出，發(fā)電量繼續(xù)同比下跌，產(chǎn)能利用率延續(xù)下行，寬松政策并未有效推動(dòng)生產(chǎn)面出現(xiàn)持續(xù)改善。

下半年經(jīng)濟(jì)增速有望回升

雖然GDP增速的確不能排除跌破7%的風(fēng)險(xiǎn)，但這并不需太過(guò)擔(dān)心。目前看來(lái)，很多指標(biāo)都已經(jīng)呈現(xiàn)觸底回升勢(shì)頭，業(yè)界對(duì)于6月單月數(shù)據(jù)的預(yù)期較為樂觀。

渣打銀行分析師丁爽說(shuō)，受益于投資項(xiàng)目審批進(jìn)度加快，6月的固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)可能會(huì)達(dá)到10.7%，較5月的9.9%有所上升。

連平說(shuō)，制造業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整正在推進(jìn)，新的制造業(yè)投資熱點(diǎn)正在形成，新興產(chǎn)業(yè)投資增速保持較高。文體類、電子設(shè)備類、廢棄資源利用類制造業(yè)投資增速分別能達(dá)到27.1%、20%、21.6%的高增速。他判斷，制造業(yè)內(nèi)部將持續(xù)優(yōu)化提升，新的投資熱點(diǎn)正在形成，預(yù)計(jì)下半年制造業(yè)投資增速跌勢(shì)趨穩(wěn)，全年增速保持在10%。

最為關(guān)鍵的還是房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的拖累作用逐漸在減弱。房地產(chǎn)投資增速大幅降低是固定資產(chǎn)投資下降的重要原因，1-5月房地產(chǎn)投資增速下降至5.1%，比去年降低5.4個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，5月商品房成交面積增長(zhǎng)15%，連續(xù)兩個(gè)月漲幅擴(kuò)大�！半S著商品房庫(kù)存壓力的釋放，房地產(chǎn)投資增速將止跌企穩(wěn)，全年房地產(chǎn)投資增速經(jīng)歷前低后高的走勢(shì)，全年房地產(chǎn)投資增速可能在7%左右�！边B平說(shuō)。

從“三駕馬車”的結(jié)構(gòu)積極變化看，消費(fèi)的作用則在穩(wěn)步增強(qiáng)。渣打判斷，6月全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)或由5月的10.1%升至10.3%，隨著住宅銷售回暖，零售業(yè)銷售的積極勢(shì)頭或?qū)⒀永m(xù)。

交通銀行金融研究中心預(yù)計(jì)，[注冊(cè)BVI公司]下半年總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能略好于上半年，貨幣政策將保持穩(wěn)健偏松，進(jìn)一步大幅放松貨幣政策的可能性不大，降息空間較小，降準(zhǔn)可能會(huì)有1-2次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)的調(diào)低。

經(jīng)濟(jì)向好信心不僅來(lái)源于專家，也來(lái)源于總理。7月10日，李克強(qiáng)總理在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)負(fù)責(zé)人座談會(huì)上就指出，雖然一些多年積累的結(jié)構(gòu)性矛盾進(jìn)一步顯現(xiàn)，但經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變，仍具有巨大的韌性、潛力和回旋余地。他強(qiáng)調(diào)，以更精準(zhǔn)有效的舉措推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，在穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)平衡中實(shí)現(xiàn)升級(jí)發(fā)展。