北京時(shí)間9月14日下午消息，近期股票和債券市場(chǎng)波動(dòng)很大，如果說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)下周能夠如外界預(yù)期一樣，發(fā)出離零利率政策指日可待的信號(hào)的話，這種波動(dòng)在短期內(nèi)還將持續(xù)下去。但是不要指望近期內(nèi)債券收益率會(huì)上漲。

      美聯(lián)儲(chǔ)將在9月16-17日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，[注冊(cè)公司]外界主要關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)放棄其之前的立場(chǎng)：在“相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)”保持低利息率。這一擔(dān)憂是股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳的主要原因。

      一些公司的頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示本次會(huì)議將討論大幅修改利率前瞻指引的可能性，一些交易員將此解釋為美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在明年三月加息。

      恒久銀行(Everbank)資深市場(chǎng)策略師克里斯-加夫尼（Chris Gaffney）表示：“如果投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的政策會(huì)更加鷹派的話，那么這將對(duì)除了美元以外的所有資產(chǎn)類別帶來(lái)不利影響�！碑�(dāng)然，沒(méi)人預(yù)計(jì)這一舉措會(huì)讓投資者看好股票市場(chǎng)，特別是相對(duì)于債券市場(chǎng)而言，的看法會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期的變化。可以肯定的是，種種加息可能早于預(yù)期的跡象會(huì)削弱投資者對(duì)于股票的信心。但是由于債券收益率仍然處于歷史低位，在近期內(nèi)不可能大幅上升，因此很多投資者仍然將股票看做是最有可能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的投資之一。

      市場(chǎng)觀察人士表示加息不大可能會(huì)對(duì)投資者對(duì)于股票的偏好造成多大的影響，也不會(huì)讓他們重新把資金投入債券。美國(guó)保德信金融集團(tuán)駐新澤西州市場(chǎng)策略師昆西-克勞斯比（Quincy Krosb）指出：“毫無(wú)疑問(wèn)，短期內(nèi)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一些波動(dòng)。但是市場(chǎng)最終會(huì)恢復(fù)平靜�！�

      盡管標(biāo)普500指數(shù)的市場(chǎng)遠(yuǎn)期市盈率(forward price-to-earnings ratio)表明股票價(jià)格處于近十年來(lái)高位，但是其它相對(duì)估值指數(shù)卻顯示債券仍然比股票受歡迎。標(biāo)準(zhǔn)普爾的盈利率今為6.3%，是市盈率的倒數(shù)，該指標(biāo)是衡量股市相對(duì)于債市估值的一個(gè)常用指標(biāo)，比10 年期國(guó)債收益率高3.7個(gè)百分點(diǎn)，如今10年期國(guó)債收益率 為2.6%。

      就企業(yè)垃圾債券而言，[注冊(cè)離岸公司]其是股市最大的競(jìng)爭(zhēng)者。主要體現(xiàn)在資產(chǎn)流、資產(chǎn)估值方面。美國(guó)美林證券的固定收入指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，如今垃圾債券的平均收益率為6.3%，但長(zhǎng)期收益率均值為9.4%。

      同時(shí)，湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，在接下里的幾個(gè)季度，美國(guó)企業(yè)盈利水平預(yù)計(jì)會(huì)恢復(fù)到兩位數(shù)的增長(zhǎng)。這將能夠抑制市盈率的擴(kuò)張，甚至能夠在利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)股票價(jià)格增長(zhǎng)時(shí)起到壓縮作用。這意味著股票仍然是投資的不二選擇，至少在利率水平大幅攀升之前。加夫尼表示：“在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，還沒(méi)有比股票更好的投資類別�！�