美聯(lián)儲(chǔ)“透明度”議案投票將啟

據(jù)路透社報(bào)道，美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二對(duì)“美聯(lián)儲(chǔ)責(zé)任與透明度議案”（Federal Reserve Accountability and Transparency Act）投票。

該H.R.5018議案要求美聯(lián)儲(chǔ)采取新規(guī)時(shí)進(jìn)行成本效益分析、對(duì)銀行業(yè)和國際監(jiān)管進(jìn)行壓力測試時(shí)保持透明度，并披露美聯(lián)儲(chǔ)高薪雇員的薪資。此外，議案的另一大關(guān)注點(diǎn)更是備受爭議，即是否應(yīng)以規(guī)則或數(shù)學(xué)公式為基礎(chǔ)來引導(dǎo)貨幣政策。

美聯(lián)儲(chǔ)官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家已紛紛對(duì)該議案表示擔(dān)憂，[香港公司注冊]恐其或?qū)⑼{美聯(lián)儲(chǔ)引以為豪的獨(dú)立性。此前，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫（Janet Yellen）出席美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽證會(huì)時(shí)便毫不留情地當(dāng)眾反駁了該議案。

耶倫強(qiáng)硬表態(tài)稱，基于數(shù)學(xué)規(guī)則來制定貨幣政策將是一個(gè)“嚴(yán)重的錯(cuò)誤”，這將削弱美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性。盡管美聯(lián)儲(chǔ)正在討論政策正�；脑瓌t，但沒有將其秘密會(huì)議內(nèi)容呈報(bào)給國會(huì)的義務(wù)。

“美國經(jīng)歷了很長時(shí)間的掙扎才實(shí)現(xiàn)了目前的復(fù)蘇，因此當(dāng)前更不可能被固定規(guī)則所束縛�！币畟愐庠诎凳就顺鯭E直至加息的過程將充滿不確定性，貨幣政策的制定應(yīng)當(dāng)取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并在此基礎(chǔ)上由美聯(lián)儲(chǔ)自由量裁。

其實(shí)，耶倫的抨擊對(duì)象之一便是斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒（John B. Taylor），他一直呼吁美聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策時(shí)采取明確的數(shù)學(xué)規(guī)則，將某些經(jīng)濟(jì)變量納入公式中進(jìn)行計(jì)算，從而得出結(jié)論，而非目前單獨(dú)由美聯(lián)儲(chǔ)決策委員會(huì)自由裁量的方式進(jìn)行。

就數(shù)學(xué)規(guī)則而言，最為著名的一例當(dāng)屬泰勒規(guī)則（Taylor Rule），這正是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒的名字所命名。泰勒曾對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》表示，運(yùn)用泰勒規(guī)則計(jì)算，美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)短期利率應(yīng)該在1%以上，而非接近零的水平。

一直以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣決策應(yīng)該遵循規(guī)則還是自由裁量的爭論從未停歇。泰勒等人認(rèn)為，以規(guī)則為基礎(chǔ)的決策能體現(xiàn)更多的預(yù)見性和透明度，有利于獲得更好的經(jīng)濟(jì)成果；而以耶倫為代表的美聯(lián)儲(chǔ)官員則認(rèn)為，他們需要靈活的規(guī)則，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候改變方向。

當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)最終是否將進(jìn)行改革并不是由眾議院一家說了算。 [香港注冊公司]外界普遍認(rèn)為，即使H.R.5018議案在眾議院獲得投票通過，也難保不在民主黨主導(dǎo)的參議院這道關(guān)卡上“夭折”。

不過，在11月國會(huì)中期選舉熱力開場之前，這項(xiàng)議案可謂是共和黨上演的“熱身秀”，反映了其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)后采取的致力于降低失業(yè)率和刺激經(jīng)濟(jì)的政策提出質(zhì)疑。其中包括非常規(guī)工具（月度購債計(jì)劃）及目前資產(chǎn)超過4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。

中期選舉對(duì)美國的政治的重要性不亞于總統(tǒng)大選，總統(tǒng)的政策能否順利實(shí)行，關(guān)鍵要看國會(huì)是否批準(zhǔn)。美國總統(tǒng)奧巴馬（Barack Obama）所在的民主黨于上次選舉中痛失眾議院多數(shù)，這次保住參議院多數(shù)的重要性不言自明。