摩根士丹利周四公布的一份分析報告指出，從2013年5月初到7月，發(fā)展中國家央行的緊急儲備金規(guī)模已經(jīng)因為資本流出和貨幣市場干預(yù)行動而減少了[注冊盧森堡公司]810億美元，而這個情況甚至發(fā)生在新興市場近期的大規(guī)模經(jīng)濟動蕩之前。

摩根士丹利在報告中指出，根據(jù)各國央行5、6和7月公布的文件所得出的這組數(shù)據(jù)并不包括中國，這個資金減少規(guī)模相當(dāng)于所有新興市場央行儲備的2%。

報告也強調(diào)，部分國家的央行儲備流失相比其他國家更嚴(yán)重。印度尼西亞在4月底到7月底之間損失了央行儲備的13.6%；土耳其的央行儲備同期減少12.7%，烏克蘭的受損程度也接近10%。在近期出現(xiàn)本幣匯率大幅下挫的印度，在這三個月期間有5.5%的央行儲備金下降。

摩根大通策略師詹姆斯-洛德（James Lord）指出，“相比我們過去十年所目睹的情況，這真的是一次政權(quán)更迭式的變動。我們曾觀察到新興市場國家因為試圖阻止貨幣的升值而進行大規(guī)模的儲備積累，但是現(xiàn)在看到的情況正好完全相反�！�

央行儲備通常被視作對抗經(jīng)濟動蕩局面的安全緩沖，[盧森堡公司注冊]平均而言，目前的新興市場央行儲備金規(guī)模相比之前的區(qū)域危機時期還是要高出很多。但是這個儲備的下降速度還是使得很多投資者和分析人士深感驚訝。

分析指出，很多央行都有可能因為美聯(lián)儲將會結(jié)束貨幣刺激措施的市場預(yù)期所引發(fā)的動蕩在8月重新升級，加上對新興市場經(jīng)濟增長將會放緩的擔(dān)憂而遭受進一步的儲備減損。

美國銀行分析師認為，央行的市場干預(yù)活動事實上是反生產(chǎn)力的，在這類行動中，央行被迫出售美國國債，買入本國貨幣。這種做法使得美國國債收益率提高，[盧森堡注冊公司]在對新興市場造成更大動蕩的同時，也使得這些央行持有的美國國債價值出現(xiàn)了下降。

資產(chǎn)管理人和分析師們認為，新興市場央行將會很快放棄對本國貨幣幣值的直接支持，而是采取更堅決的措施來防止資金流出這些國家。