據(jù)CNBC，在最高領(lǐng)導層放緩經(jīng)濟以促進改革的背景下，這次緊急審查暗示了官方對于中國不斷上升的債務(wù)水平引發(fā)系統(tǒng)性風險的擔憂，[新加坡公司注冊]尤其是地方債務(wù)。

被沉重債務(wù)壓身的地方政府對于中央政府而言，是一個大麻煩。德意志銀行曾經(jīng)說，這樣的地方政府可能對國家造成系統(tǒng)性和宏觀經(jīng)濟風險。

經(jīng)濟學家們表示，債務(wù)高企阻礙了政府為經(jīng)濟增長放緩提供進一步刺激舉措的努力。

渣打、惠譽和瑞銀預(yù)計，中國的地方債占到國家工業(yè)產(chǎn)出的15%-36%。根據(jù)世行對于2012年中國GDP總量的估計，地方債的總量則為3萬億美元。

國際貨幣基金組織本月指出，中國今年經(jīng)濟增長所面臨的風險上升，而風險主要源自地方政府借貸和非傳統(tǒng)信貸來源的擴張。在此之前，中國人民銀行行長周小川曾于3月份指出，20%的債務(wù)比例是冒險的。

此次審計還凸顯出地方債的不透明性。中國財政部副部長朱光耀本月早些時候表示，政府不能準確知悉地方債的規(guī)模到底多大。

中國審計署今年6月曾發(fā)布報告警告稱，地方政府債務(wù)水平正在上升，由此帶來的財政負擔和風險并不被及時合理管控。根據(jù)審計署的采樣數(shù)據(jù)，截止2012年底，36個地方政府的債務(wù)總量為3.85萬億元。此外，2010年年底的首輪地方政府債務(wù)審計發(fā)現(xiàn)，地方政府負債10.7萬億元人民幣(1.8萬億美元)。

1994年頒布的預(yù)算法禁止地方政府直接發(fā)行債券，但他們設(shè)置了1萬種地方政府融資工具(LGFV)大量舉債，其中很多地方政府還通過和公司簽訂私下協(xié)議，以很高的利息向公司借錢，而這些資金大都流入了投機性的房地產(chǎn)項目和鐵路、[新加坡注冊公司]污水工廠和地鐵工程基建工程。

210億美元LGFV債務(wù)臨到期 融資環(huán)境艱難

上周五，包括穆迪在內(nèi)的國際機構(gòu)警告，在中國經(jīng)濟穩(wěn)增長，調(diào)結(jié)構(gòu)的同時，下半年中國的地方政府融資工具數(shù)千億融資遭遇嚴峻挑戰(zhàn)，中國可能首次出現(xiàn)境內(nèi)債券違約。

國際知名評級機構(gòu)穆迪28日發(fā)布報告稱，據(jù)測算，從2010年末至2012年末，中國地方政府的直接和擔保債務(wù)可能已經(jīng)上升13%，達到12.1萬億元。

光大證券分析師稱，大約1270億元（210億美元）的所謂地方政府融資平臺工具（LGFV）債務(wù)將在今年下半年到期，幾乎等于上半年到期的627億元債務(wù)的2倍，規(guī)模為2000年以來最高。

明年將有2088億元LGFV債券到期，比今年規(guī)模又增加10%，比去年高22%。

國泰君安證券使用一套不同的評估系統(tǒng)估計，[注冊新西蘭公司]今明兩年地方債到期規(guī)模將達到1600億元，而去年的到期規(guī)模為110億元。

目前再融資環(huán)境異常嚴峻。今年第二季度，公司債僅發(fā)售2190億元，為2011年第三季度以來最低水平。同時，決策者還在打擊繞開監(jiān)管從事借貸活動的影子銀行體系。