債券市場(chǎng)整頓風(fēng)暴持續(xù)蔓延，容易滋生利益輸送、違規(guī)操作的丙類賬戶在此次債市打黑中成為千夫所指。央行昨日發(fā)布公告，叫停銀行間債券市場(chǎng)線下交易，并要求參與機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易聯(lián)網(wǎng)，債券市場(chǎng)私下交易的“貓膩”將被斬?cái)�。不過(guò)業(yè)界預(yù)計(jì)，[注冊(cè)塞舌爾公司]此舉可能會(huì)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作產(chǎn)生一定的影響。

央行要求，市場(chǎng)參與者之間的債券交易應(yīng)當(dāng)通過(guò)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡(jiǎn)稱“同業(yè)拆借中心”）交易系統(tǒng)達(dá)成，債券交易一旦達(dá)成，不可撤銷和變更。而此前，監(jiān)管層并未明令禁止債券線下交易。

目前，債券市場(chǎng)存在大量不經(jīng)過(guò)同業(yè)拆借中心的線下交易。某大型銀行債券研究人士對(duì)北京商報(bào)記者表示，丙類賬戶不能進(jìn)行前臺(tái)交易，往往是在線下與交易對(duì)手簽訂協(xié)議。交易流程通常為：雙方私下簽署書面合同，買方銀行直接轉(zhuǎn)賬，賣方收到款后，由債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)直接純?nèi)�過(guò)戶完成交易。

一家股份制銀行債券交易員告訴北京商報(bào)記者，商業(yè)銀行以理財(cái)產(chǎn)品管理人的名義在銀行間債市開(kāi)設(shè)的銀行理財(cái)賬戶，多數(shù)為丙類賬戶，只從事線下交易，而線下交易往往會(huì)存在差價(jià)。如果以后債券交易完全陽(yáng)光化，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)恐怕會(huì)降低，進(jìn)而影響理財(cái)產(chǎn)品的收益水平。

事實(shí)上，自4月萬(wàn)家基金、易方達(dá)、齊魯銀行等一波債券大佬相繼曝出被調(diào)查的消息后，監(jiān)管層就著手整頓債市。5月9日，中債登曾窗口指導(dǎo)，要求禁止銀行理財(cái)產(chǎn)品中的丙類賬戶和該行自營(yíng)賬戶做直接交易；5月14日，中國(guó)外匯交易中心重申，[注冊(cè)薩摩亞公司]同一金融機(jī)構(gòu)法人的所有債券賬戶之間不得進(jìn)行債券交易，預(yù)防同一機(jī)構(gòu)的不同賬戶間利益輸送。

分析人士認(rèn)為，央行昨日發(fā)布的新規(guī)應(yīng)該是前一段債市監(jiān)管措施的延續(xù)。據(jù)悉，中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司設(shè)置甲、乙、丙三種債券一級(jí)托管賬戶。丙類賬戶與甲、乙類賬戶的區(qū)別在于不能通過(guò)中央債券綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)交易，必須通過(guò)結(jié)算代理人來(lái)交易，這一機(jī)制容易滋生對(duì)敲交易、代持行為、利益輸送等問(wèn)題。金融問(wèn)題專家趙慶明在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，央行新規(guī)旨在禁止債券代持問(wèn)題和利益輸送的問(wèn)題。央行叫停線下交易有助于監(jiān)管，交易透明化后，如果成交價(jià)過(guò)分偏離正常值，就說(shuō)明交易過(guò)程中存在貓膩。

為了杜絕線下交易，央行明確要求，兩家債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)——中央國(guó)債登記托管結(jié)算有限責(zé)任公司和銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司不得為未通過(guò)同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成的債券交易辦理結(jié)算。相當(dāng)于徹底堵住債券市場(chǎng)線下交易的通道。

此外，央行要求，機(jī)構(gòu)獲得銀行間市場(chǎng)準(zhǔn)入備案通知后，應(yīng)及時(shí)向同業(yè)拆借中心及債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)債券交易聯(lián)網(wǎng)和開(kāi)立債券賬戶。對(duì)于目前尚未與拆借中心辦理聯(lián)網(wǎng)的參與者，給予一個(gè)月的過(guò)渡期，逾期不聯(lián)網(wǎng)者將被停止開(kāi)展債券交易。

而在北京商報(bào)記者采訪過(guò)程中，交易員普遍對(duì)“債券交易一旦達(dá)成不可撤銷和變更”的新規(guī)較為關(guān)注，有交易員表示，“在正常交易中因手誤或質(zhì)押空券等造成的交易撤單時(shí)有發(fā)生，如果不允許撤單改單，則無(wú)形中增加了交易員的壓力”。銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師殷燕敏在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，央行此次加強(qiáng)了債券交易一旦達(dá)成不可撤銷和變更的規(guī)定，[薩摩亞公司注冊(cè)]這條對(duì)交易員有了更嚴(yán)格的規(guī)定，需要債券交易員操作時(shí)更為謹(jǐn)慎。