根據(jù)國務院批復，[薩摩亞注冊公司]中國鐵路總公司的注冊資金為10360億元人民幣，原鐵道部相關資產、負債和人員劃入中國鐵路總公司；另外，原鐵道部對所屬18個鐵路局 （含廣州鐵路集團公司、青藏鐵路公司）、3個專業(yè)運輸公司及其他企業(yè)的權益作為鐵總的國有資本。

不過，鐵路總公司注冊資本不經資產評估和審計驗資，這可能會增加后續(xù)工作量。有研究人士稱，不做資產評估審計的原因，有可能是評估審計量太大，來不及，為盡快成立鐵總，現(xiàn)在只能先一路“綠燈”。

資深財務專家、注冊會計師馬靖昊在接受《每日經濟新聞》采訪時說，鐵路是個非常龐大的系統(tǒng)，對應的資產很多，“10360億元的資本金可能就是鐵路資產打包的總投入，這次鐵路總公司注冊資金是直接從鐵道部權益資金中劃入”，資本金究竟是哪些部分，對應哪些形態(tài)，由于沒有公布具體的情況，所以說不清楚。

對于鐵道部資產低估的說法，[注冊盧森堡公司]早在2012年就有相關報道。當時有鐵路系統(tǒng)人士依據(jù)鐵路線路、裝備、土地等多個方面進行估算，認為“鐵道部資產嚴重低估”。

鐵道部2012年三季度財報顯示，鐵道部總資產為4.3萬億元，負債為2.66萬億元，資產負債率為61.81%。這份由鐵道部財務司提供、中審亞太會計師事務所審計的財報，并沒有詳細地介紹鐵道部資產的組成部分，財報上的資產構成主要為：固定資產、流動資產、長期投資、在建工程、貨幣資金、存貨等項目，其中固定資產為2.8萬億元。

鐵道部曾在多期債券募集說明書中對資產作了簡要的說明：“發(fā)行人擁有經營所需的獨立的營運資產和配套設施，包括機器設備、房屋建筑物等固定資產以及土地使用權、專利技術等無形資產均由發(fā)行人擁有，資產產權清晰，管理有序。”

中信建投證券債券分析師施同亮在接受 《每日經濟新聞》采訪時說，因為鐵道部不是上市公司，所以它的說明不會對資產作非常詳細的界定，這也符合規(guī)定。

公開資料顯示，截至2002年底，鐵道部匯總的資產總額為9532.95億元，凈資產為5564.86億元。2003年至2012年，鐵道部的固定資產投資總額為3.94萬億元。也就是說，鐵道部的資產積累，主要是在近十年內。

商譽評估：需通過重組并購認定/

中國的鐵路資產究竟有多少？依據(jù)《批復》，中國鐵路總公司承繼原以鐵道部名義簽訂的債權債務；承繼原鐵道部及國家鐵路系統(tǒng)擁有的無形資產、知識產權、品牌、商標等權益，統(tǒng)一管理使用。

目前，中國鐵路營業(yè)里程達到9.8萬公里，居世界第二位，各個時期鐵路造價不同，鄭西高速鐵路每公里線路造價為7000萬元，而京滬高鐵的造價每公里已超過1.6億元。

中國工程院院士王夢恕此前提供了一種評估辦法：以鐵路每公里2億元評估，全國近10萬公里的鐵路線路就有20萬億元的資產，還不包括車站、工廠等。不過，這種評估辦法受到不少業(yè)內人士的質疑，因為不同時期不同類型的鐵路造價不一樣。有著33年鐵路工作經驗的王兵（化名）在接受《每日經濟新聞》記者采訪時說，鐵路是個非常龐大復雜的系統(tǒng)，涉及的東西非常多。目前中國鐵路實行三級管理模式，即 “鐵道部-鐵路局-站段”，全國有18個地方鐵路局，而每個鐵路局又負責不同的機務段，如北京鐵路局負責的機務段包括北京機務段、豐臺機務段、唐山機務段等。

王兵說，每個機務段又分為車務系統(tǒng)、工務系統(tǒng)、客運系統(tǒng)、電力系統(tǒng)等，而各路段包含火車站、線路、信號設備等，每個路段又有專人進行維護。對于固定資產評估，需要說明線路資產多少、機車資產多少、貨客車資產多少、通信信號資產多少、接觸網(wǎng)及供電設施設備資產多少、各種生產設施設備及房屋資產多少。鐵道部的資產還有一項重要的數(shù)據(jù)，“包括知識產權、市場份額、品牌知名度等”。

王兵說，幾代鐵路人歷經60多年建立起來的運輸組織方式及其歷經無數(shù)次優(yōu)化的運行圖，“僅僅這一技術資產就可能要值上萬億，因為沒有這樣的運輸組織模式與現(xiàn)代運行圖，鐵路就不能動彈。同時，企業(yè)全體員工的技術業(yè)務素質也是不可忽視的無形資產之一�！�

馬靖昊告訴記者，上述無形資產通常是商譽，只有通過并購才能夠評估入賬，“如果你的資產賬面是10萬，但別人用20萬購買，說明別人看中的是品牌、人才、經驗、管理等無形資產，這種商譽是能夠獲得更多現(xiàn)金的能力。目前沒有任何企業(yè)能夠把鐵道部買下來，因此，這一塊無形資產沒有記入賬表�！�

中審亞太會計師事務所一名會計也向《每日經濟新聞》記者介紹，“我們核實的資產主要是法人明確權屬的資產，主要是找資產來源的證據(jù)，并核實數(shù)量和計價。如果是無形資產那沒法核實，另外還要看法人報不報�！�

鐵路改革：公益性邊界還需明確/[盧森堡公司注冊]

由于我國鐵路有經營性和公益性，鐵路改革后，鐵總還將繼承鐵路的這一特性。因此，包括土地使用權、運行圖在內的無形資產還需要進一步界定。

按照批文，鐵路總公司將按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，推進體制機制創(chuàng)新，逐步建立完善的公司法人治理結構，不斷提高管理水平和市場競爭力。其經營范圍和主要職責是：以鐵路客貨運輸服務為主業(yè)，實行多元化經營。負責鐵路運輸統(tǒng)一調度指揮，負責國家鐵路運輸經營管理，承擔國家規(guī)定的公益性運輸，保證關系國計民生的重點運輸和特運、專運、搶險救災運輸?shù)热蝿铡?/FONT>