據(jù)申萬(wàn)的報(bào)告顯示，2月前17日四大行新增信貸規(guī)模為2500億，接近去年同期全月2590億的投放規(guī)模，但到了24日，[注冊(cè)薩摩亞公司]這一貸款增量則萎縮至2070億，直至月末，四大行信貸規(guī)模有所恢復(fù)性增長(zhǎng)，但也僅增加90億至2160億。基于此，申萬(wàn)逐步下調(diào)了2月全行業(yè)信貸預(yù)期目標(biāo)。

　　申萬(wàn)的報(bào)告指出，四大行貸款增長(zhǎng)較慢的原因是央行對(duì)信貸投放進(jìn)行了窗口指導(dǎo)，另外銀行間市場(chǎng)資金緊張也是重要原因。1月份亦有多家銀行因信貸投放過(guò)猛，在月末遭致央行窗口指導(dǎo)。

　　此前也有分析認(rèn)為，個(gè)別國(guó)有銀行未完成月度投放任務(wù)量，以及幾大國(guó)有銀行節(jié)后投放萎縮一定程度上也與春節(jié)導(dǎo)致工作日減少有關(guān)。

　　就目前的分析而言，均未將投放不及預(yù)期歸結(jié)為信貸需求的不足。申萬(wàn)證券分析師倪軍說(shuō)，僅就社會(huì)融資量來(lái)看，就可見(jiàn)資金需求的強(qiáng)烈。

　　今年1月份社會(huì)融資總量高達(dá)2.54 萬(wàn)億元，其中人民幣新增貸款為1.07萬(wàn)億元。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨日也對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，其他社會(huì)融資量高于信貸增長(zhǎng)的情況較為少見(jiàn)，這說(shuō)明目前整體社會(huì)融資需求非常強(qiáng)烈。

　　對(duì)于2月整體信貸投放量的預(yù)期，[薩摩亞公司注冊(cè)]連平相對(duì)更樂(lè)觀。他說(shuō)，央行窗口指導(dǎo)通常也只針對(duì)幾大國(guó)有銀行，其他股份制銀行、城商行等金融機(jī)構(gòu)的信貸投放量不一定少。他認(rèn)為，即使四大行投放不及預(yù)期，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)信貸投放超過(guò)7000億的可能性依然很大。

　　3月信貸投放局面相對(duì)2月或還存在進(jìn)一步改善的空間。申萬(wàn)說(shuō)，目前估計(jì)2 月信貸為7000 億，低于市場(chǎng)之前的預(yù)期，M2 和M1 增速也將出現(xiàn)回調(diào)，但超預(yù)期的房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)緩解了央行的貨幣政策壓力，未來(lái)貨幣環(huán)境將比2月相對(duì)寬松，預(yù)計(jì)3月信貸將回歸到8500-9000億的水平。

　　另外值得一提的是，四大行存款月末出現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)。申萬(wàn)草根調(diào)研顯示，四大行2月末存款較月初增加2400 億，在2月24日時(shí)四大行存款仍負(fù)增長(zhǎng)3600億。據(jù)其分析，存款恢復(fù)上升態(tài)勢(shì)主要是元宵之后現(xiàn)金回籠速度加快，同時(shí)節(jié)后開(kāi)工導(dǎo)致購(gòu)匯減少、結(jié)匯增加，申萬(wàn)預(yù)計(jì)全行業(yè)人民幣各項(xiàng)存款增長(zhǎng)6000 億。

　[薩摩亞注冊(cè)公司]來(lái)自申銀萬(wàn)國(guó)的草根調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，四大行2月新增人民幣貸款達(dá)到2160億，存款則恢復(fù)至正增長(zhǎng)2400 億。鑒于四大行新增規(guī)模不及預(yù)期，申萬(wàn)下調(diào)了2月全行業(yè)信貸預(yù)期值至7000億。

　　2月中旬，申萬(wàn)對(duì)全行業(yè)信貸增長(zhǎng)的預(yù)期為8500億，隨后下調(diào)至7500億，直至近日進(jìn)一步下調(diào)至7000億，預(yù)期的調(diào)整主因四大行月初、月中貸款投放的迅猛勢(shì)頭在下旬逆轉(zhuǎn)。