消費金融十年破萬億

　　關(guān)于汽車租賃的重要性行業(yè)已經(jīng)達成共識，在汽車市場增速回歸正常、新車銷售利潤下滑的趨勢下，融資租賃可以有效降低消費者的購車門檻，從而促進新車銷售并隨之帶來后續(xù)的后市場服務(wù)，并成為新的盈利增長點，而經(jīng)營性租賃也可以有效實現(xiàn)批量銷售。

　　另外，參與汽車租賃的主體各有不足，整車廠商有廣泛的經(jīng)銷商布局，解決了服務(wù)網(wǎng)絡(luò)問題，但經(jīng)銷商長期持有車輛，導(dǎo)致資金較為緊張，而經(jīng)銷商持有車輛不足，又將影響消費者充分享受易租車業(yè)務(wù)的便利，而金融服務(wù)的深入將有效緩解經(jīng)銷商資金壓力，形成良性循環(huán)。[注冊薩摩亞公司]

　　但是，礙于不完善的融資租賃法律、不成熟的社會信用體系及風控體系，特別是缺乏殘值市場和完善退出機制的情況下，租賃產(chǎn)品較其他汽車金融產(chǎn)品而言尚未展現(xiàn)特殊的優(yōu)勢。

　　“租后車輛是二手車的重要來源，而二手車殘值的定價又能決定租賃的定價，而目前我國二手車市場的不成熟導(dǎo)致殘值定價機制不完善，進而影響了汽車租賃產(chǎn)品的定價�！� 吳從堅最后表示。

1月7日，大眾汽車金融股份公司旗下的全資子公司——大眾汽車新動力投資有限公司成功收購上海振朗運輸設(shè)備租賃有限公司，標志著外資金融公司加速進入中國汽車租賃產(chǎn)業(yè)，僅在半年前，奔馳租賃有限公司剛剛成立，并成為第一個向個人與企業(yè)同時推出租賃產(chǎn)品的汽車品牌。

　　“突破融資渠道及殘值管理瓶頸，借力汽車金融的深入，汽車租賃將迎來飛速增長的新階段。”7日，民生銀行交通金融事業(yè)部總經(jīng)理王煒在接受本報采訪時表示，租賃服務(wù)的盈利潛力吸引了專業(yè)汽車租賃公司、[薩摩亞公司注冊]廠商及經(jīng)銷商的積極參與，三者各自有自己的優(yōu)勢。

　　此前，民生銀行與德勤管理咨詢公司聯(lián)合發(fā)布的2012年汽車金融報告顯示，未來十年中國汽車消費金融的市場余額將超過1萬億元，截止到2011年底，這個數(shù)字已經(jīng)突破3000億元。另外，汽車消費金融滲透率可以在未來十年從目前的10% 提高至30% 甚至更高。

　　銀行轉(zhuǎn)向“批零”結(jié)合

　　根據(jù)2012年汽車金融報告的預(yù)測，在未來1萬億的市場總量中，只有銀行的市場占有率有所提升，從41%提升到49%，占據(jù)將近半壁江山，而汽車金融公司和信用卡貸款的市場占有率將有所下降（如圖1），這意味著銀行將在個人汽車消費信貸方面有大幅度的增長。

　　“目前約束個人汽車消費信貸擴張的不是消費者或者市場，而是金融機構(gòu)�！币晃黄嚱鹑趯＜腋嬖V記者，一旦銀行對個人消費信貸重視程度增加，那未來的滲透率將大大超過30%。

　　中國消費者貸款意識已經(jīng)大幅度提升，以一汽-大眾為例，2012年汽車消費信貸的滲透率已經(jīng)達到25%。

　　上述專家進一步表示，“汽車消費貸款如果與銀行的信用卡業(yè)務(wù)一樣，變成一個獨立的機構(gòu)，不受其他房屋貸款和企業(yè)融資貸款額度的擠壓，才有可能大力發(fā)展。也就是說，國有和商業(yè)銀行都需要在機制上解決這個問題�！�

　　目前，部分商業(yè)銀行已經(jīng)開始在個人消費信貸上大力布局。此前側(cè)重經(jīng)銷商集團批發(fā)業(yè)務(wù)的民生銀行已經(jīng)開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　“批零結(jié)合的組織模式創(chuàng)新可以最大程度發(fā)揮商業(yè)銀行資金充裕的優(yōu)勢，彌補渠道掌控力偏弱的不足，將會成為商業(yè)銀行汽車金融業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢�！蓖鯚槺硎�。

　　不過，國外的經(jīng)驗表明，由于汽車金融公司在網(wǎng)絡(luò)渠道覆蓋以及專業(yè)化服務(wù)方面的優(yōu)勢，在歐美市場上銀行在個人消費信貸方面的市場份額最多到30%-40%，不會超過50%。

　　“未來的競爭將是汽車價格的競爭，美國市場上的零利率購車，需要整車企業(yè)拿出真金白銀補貼金融機構(gòu)，而整車企業(yè)當然會選擇自己的金融公司�！鄙鲜鰧＜冶硎荆壳叭蚋鞔笳噺S都有自己的汽車金融公司。

　　另外，國內(nèi)專業(yè)的汽車金融公司目前的業(yè)績和利潤相當可觀，以上汽通用金融公司為例，過去幾年的平均利差保持在7%以上，資產(chǎn)收益率為3.48%，而上市的商業(yè)銀行平均的資產(chǎn)收益率在2.56%左右。

　　另外，為了拓寬融資渠道，上汽通用金融于上個月初發(fā)行了通元第二期個人抵押貸款，這是在2008年通元第一期汽車抵押貸款證券化項目之后，汽車金融公司第二次成功發(fā)行資產(chǎn)證券化項目。

　　顯然，傳統(tǒng)商業(yè)銀行和汽車金融公司各有長短，前者按照傳統(tǒng)的零售貸款模式，專業(yè)性不足導(dǎo)致審批慢、效率低；后者受監(jiān)管政策、資金來源等因素影響，業(yè)務(wù)規(guī)模受到限制。

　　“未來，商業(yè)銀行與汽車金融公司一定會有更加創(chuàng)新的合作模式。”王煒表示。目前商業(yè)銀行與汽車金融公司開展的合作包括資金拆借、聯(lián)合貸款、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等部分。

　　汽車租賃的瓶頸

　　作為汽車金融重要的分支，汽車租賃目前主要有經(jīng)營性租賃和融資性租賃兩種，二者最大的區(qū)別在于被租賃汽車的所有權(quán)的殘值的承擔者是租賃公司還是消費者，前者比較有代表性的有神州、一嗨等，后者代表性的有先鋒、國銀。

　　汽車租賃按照發(fā)起主體劃分，還有廠商主導(dǎo)和經(jīng)銷商主導(dǎo)的汽車租賃公司，前者有東風日產(chǎn)易租車、奔馳租賃，后者有龐大樂業(yè)融資租賃和廣匯汽車租賃等等。

　　據(jù)了解，大眾金融全資公司新動力公司目前主要從事的是類似于神州租車的經(jīng)營性租賃，而與神州不同的是，受制于網(wǎng)絡(luò)的局限，目前這所企業(yè)集團客戶的汽車長期租賃業(yè)務(wù)，而不針對個人，而奔馳租賃目前只提供融資性租賃業(yè)務(wù)。

　　《2012中國汽車金融報告》顯示，中國汽車租賃行業(yè)仍處于早期發(fā)展階段，資金來源和二手車殘值的評估，是汽車租賃發(fā)展的兩大瓶頸。

　　“由于網(wǎng)點建設(shè)、車輛采購都需要大量資金的投入，作為一個重資產(chǎn)行業(yè)，經(jīng)營性租賃公司普遍面臨高負債率的困擾，發(fā)達國家成熟的租車公司面臨同樣的問題�！钡虑趹�(zhàn)略研究總監(jiān)吳從堅表示。

　　美國赫茲租車（Hertz）在其2011 年年報中披露的風險就包括巨額負債風險，截至2011 年12月31 日，Hertz 有113.17 億美元的未償有息債務(wù)，而較高的資產(chǎn)負債率有可能對其經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)金流、流動性及行業(yè)競爭力造成重大不利影響。[薩摩亞注冊公司]

　　國內(nèi)經(jīng)營性汽車租賃的第一大公司——神州租車一個月以前的案例，從另一個方面說明中國租車業(yè)的熱度以及惡性競爭暴露出的不成熟狀態(tài)�！皼]完沒了的水軍攻擊、偽裝成客戶向媒體爆料，居然還買廣告發(fā)負面，我怒了！”2012年12月4日，神州租車董事局主席陸正耀發(fā)布微博稱。

　　神州租車官方微博第二日宣布，即日起在滬廣深推出“50元新車風暴”活動即以日租金50元的價格租到新車。一場租車行業(yè)的價格戰(zhàn)就此拉開了序幕。

　　此次神州租車之所以受到如此大強度黑公關(guān)攻擊，主要原因是租車行業(yè)正處于洗牌前夜，而神州租車的規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)達到質(zhì)變臨界點。