截至上周末，長江證券（000783.SZ）等7家上市券商相繼公告稱，公司已獲證金公司授信，參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。

　　除方正證券（601901.SH）未公布具體授信額度，[注冊德拉瓦公司優(yōu)勢]其余6家上市券商合計授信額度達118.85億元。其保證金比例檔次均為20%。

　　值得一提的是，包括上述7家上市券商在內(nèi)，轉(zhuǎn)融通二度擴容的規(guī)模已增至19家券商。至此，轉(zhuǎn)融通試點券商的數(shù)量已達30家。

　　安信證券分析師楊建海表示，目前，融資融券業(yè)務(wù)已成券商，特別是大型券商重要的收入來源。在諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，融資融券是對券商業(yè)績構(gòu)成重要貢獻的一項業(yè)務(wù)。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，隨著試點券商的增多，可融資金和券源的增加，投資者熟悉度的提升，兩融交易規(guī)模呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。截至10月末，融資融券余額達752.7億元，同比增長129%，環(huán)比增長9.8%。

　　此外，今年8月轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)啟動后，轉(zhuǎn)融資余額同樣保持高速增長。據(jù)證金公司統(tǒng)計，10月末轉(zhuǎn)融資余額達101億元，比8月業(yè)務(wù)剛啟動時規(guī)模已增長52.6%，環(huán)比增幅也高達41%。

　　授信額度分化

　　不過，從上述7家上市券商的授信額度來看，[注冊特拉華公司費用]不同券商分化顯現(xiàn)。其中，長江證券、西南證券（600369.SH）和宏源證券（000562.SZ）規(guī)模居前，分別為35億元、31.5億元和30億元。

　　而國元證券（000728.SZ）、國海證券（000750.SZ）和東吳證券（601555.SH）授信額度則僅有10億元、7.35億元和5億元。

　　對此，平安證券分析師吳杰稱，在轉(zhuǎn)融通二度擴容的上市券商中，授信額度居前的券商均為創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展較為突出的券商。

　　如長江證券今年前三季在公司利息凈收入在貨幣資金規(guī)模同比下滑近10%的情況下，仍保持59.4%的高增長，最重要的原因就在于融資融券業(yè)務(wù)對公司收入的貢獻顯著，從而使得公司的收入結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。

　　此前，長江證券三季報顯示，公司實現(xiàn)營收17.04億元，同比增長

　　27.4%，凈利潤5.51億元，同比增長66.8%。其中融資融券余額13.9億元，同比增長110%，市場份額已達2%。

　　從融資融券的收入貢獻來看，招商證券（600999.SH）、光大證券（601788.SH）和方正證券的貢獻更大。上半年3家券商分別實現(xiàn)融資融券利息收入1.75億元、1.29億元和1.76億元，分別占其上半年營收的6.8%、6.1%和5.2%。

　　此外，招商證券還公布了融資融券上半年的傭金凈收入為0.57億元，融資融券合計帶來的利息和傭金收入，占其上半年營收比重已達9.0%。

　　相比之下，小型券商的市場份額則相對落后。剛剛獲批的國海證券因今年三季度才開始融資融券業(yè)務(wù)，截至三季度末，其融資融券市占率僅為0.20%。同樣，因年內(nèi)才獲得業(yè)務(wù)資格，東吳證券今年三季度末的融資融券余額也僅為2.25億元。

　　兩融總市值占比偏低

　　不過，中信建投分析師魏濤認為，自去年12月兩融標的證券規(guī)模擴大后，兩融交易額占股市交易額比重迅速擴大，今年7月該數(shù)據(jù)已升至2.69%的歷史高位，但仍低于世界其他市場。

　　截至11月8日，融資融券余額773.37億元，較上周末上升0.89%，占流通市值的比例為0.47%。

　　而市場化信用交易模式下開展業(yè)務(wù)的美國，融資融券余額占總市值比均值為1.21%；集中授信模式下開展業(yè)務(wù)的日本為0.32%；“雙軌制”模式下開展業(yè)務(wù)的臺灣為2.9%。

　　滬深交所最新統(tǒng)計表明，截至10月底，中信證券（600030.SH）系、華泰證券（601688.SH）和海通證券（600837.SH）融資融券余額分別為65.48億元、55.15億元和52.17億元，市場份額分別為8.5%、7.16%和6.78%，位居前列。

　　招商證券分析師洪錦屏認為，10月份，中信系兩融市場份額繼續(xù)保持市場首位的原因在于，其旗下的中信浙江和中信萬通兩融業(yè)務(wù)快速增長。

　　整體而言，17家上市券商10月份的融資融券余額環(huán)比小幅提升。其中，國金證券（600109.SH）和西部證券（002673.SZ）環(huán)比分別增長119.63%、105.46%，僅西南證券兩融規(guī)模出現(xiàn)小幅下滑至521.26億元，環(huán)比微降0.11%。

　　此外，截至10月末，9家上市券商滬深交所融資融券市場份額錄得小幅提升。其中，東北證券和國海證券的兩融市場份額分別上升了0.13%和0.11%。

　　不過，魏濤稱，從中長期看，轉(zhuǎn)融通對各券商的影響，更應(yīng)考慮的是券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)市場份額，而不是現(xiàn)有融資融券業(yè)務(wù)的市場份額。

　　其預(yù)計，在最謹慎的假設(shè)下，融資融券業(yè)務(wù)對東北證券、方正證券、長江證券的營收貢獻度較大，分別為17.12%、16.83%和15.24%。