隨著近日資金面的逐步趨緊，央行7月19日在公開(kāi)市場(chǎng)放量開(kāi)展了800億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.35%；發(fā)行規(guī)模較周二增加600億元人民幣，[在新加坡設(shè)立公司代表處]
中標(biāo)利率較周二同期限品種升5個(gè)基點(diǎn)。但此舉仍無(wú)力支撐后半月資金緊張局面，銀行間回購(gòu)利率普遍上升。

　　本周已是央行連續(xù)第四周進(jìn)行逆回購(gòu)操作。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期逆回購(gòu)規(guī)模高達(dá)2050億元，而可供對(duì)沖的到期央票和正回購(gòu)只有450億元。央行周二進(jìn)行了200億元7天期逆回購(gòu)操作，據(jù)此計(jì)算，本周凈回籠資金600億元。

　　今年以來(lái)，央行公開(kāi)市場(chǎng)一直未發(fā)行央票，而僅使用正/逆回購(gòu)來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。央行自上周三開(kāi)始在公開(kāi)市場(chǎng)恢復(fù)正回購(gòu)詢(xún)量，但截至目前，正回購(gòu)尚未“重返”交易視野。資金面走勢(shì)的不確定性或是央行滾動(dòng)發(fā)行逆回購(gòu)，但正回購(gòu)詢(xún)而不發(fā)的主要原因。

　　事實(shí)上，逆回購(gòu)雖可在短期內(nèi)緩解流動(dòng)性緊張的困局，但無(wú)法像法定準(zhǔn)備金率那樣有效降低回購(gòu)利率中樞。從央行此前做法來(lái)看，在逆回購(gòu)操作結(jié)束后，央行緊接著就宣布降準(zhǔn)。在本輪逆回購(gòu)結(jié)束之后，市場(chǎng)普遍預(yù)期后期也將迎來(lái)降準(zhǔn)消息。

　　[新加坡公司注冊(cè)流程]中信建投證券發(fā)布最新研究報(bào)告顯示，本月降準(zhǔn)概率仍然很大，貨幣政策態(tài)度是明朗的，逆回購(gòu)是次優(yōu)選擇，可拖延降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)，但降準(zhǔn)是大勢(shì)所趨，資金面也可保持寬松。

　　宏源證券固定收益部高級(jí)分析師何一峰表示：“盡管本期逆回購(gòu)中標(biāo)利率上行，但對(duì)降準(zhǔn)沒(méi)有影響。市場(chǎng)仍預(yù)期央行會(huì)在7月底時(shí)進(jìn)行降準(zhǔn)，時(shí)點(diǎn)不會(huì)延后，預(yù)期仍然強(qiáng)烈。”

　　昨日銀行間回購(gòu)加權(quán)平均利率上漲明顯，隔夜和7天期分別上漲5.46和6.48個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到3.0148%和3.5321%�！盎刭�(gòu)利率的上升表明市場(chǎng)資金面比較緊張�！焙我环逭f(shuō)。

　　昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）漲跌互現(xiàn)，但波幅不大，短端品種均呈現(xiàn)上升，長(zhǎng)端品種均小幅下跌，以3月期Shibor為漲跌分界點(diǎn)。[注冊(cè)新西蘭公司]
其中，隔夜Shibor上漲5.16個(gè)基點(diǎn)，至2.99%；7天Shibor 上漲7.25個(gè)基點(diǎn)，至3.52%；14天Shibor上漲15.30個(gè)基點(diǎn)，至3.61%；1個(gè)月期Shibor上漲29.55個(gè)基點(diǎn)，至3.58%，為當(dāng)日漲幅最大品種。