日韩一区二区av,日韩乱日韩乱妇31,中文字幕不卡Av在线,国内精品伊人久久久久av一坑

  • 行業(yè)新聞
注冊香港公司好處

美債降級 中國儲(chǔ)備資產(chǎn)遭遇巨額賬面損失

  經(jīng)歷了沸沸揚(yáng)揚(yáng)的市場熱議之后,國際三大信用評級機(jī)構(gòu)之一標(biāo)普公司終將美國主權(quán)信用和“兩房”信用評級由AAA下調(diào)為AA+,這一決定隨即引發(fā)全球市場一片跌聲,令本已不太景氣的全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜,中國亦未能幸免。
 
  拋也不是,不拋也不是

  美國財(cái)政部8月15日公布的《國際資本流動(dòng)報(bào)告》顯示,截至2011年6月底,中國持有的美國國債為11655億美元,僅次于美國社;鸷兔绹(cái)政部,是美國國債第三大持有者,占比達(dá)8%;在8月5日標(biāo)普降低美國主權(quán)信用評級前,中國連續(xù)3個(gè)月增持了共206億美元美國國債。與此同時(shí),中國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)達(dá)31975萬億美元,其中美國國債占比已達(dá)36.45%,超過儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模三成多。

  盡管今年以來,中國不斷致力于外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化,將前4個(gè)月新增外匯儲(chǔ)備的3/4(約1500億美元)投資于非美元資產(chǎn),但由于長期以來美國國債較高的安全性和流動(dòng)性,其仍是中國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的投資首選。除中國外的各國央行和海外投資者也大量持有美國國債,在14.3萬億美元的美國公共債務(wù)總額中占比31%?梢院敛豢鋸埖卣f,當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)是“美國消費(fèi),世界買單”。

  美債降級消息公布后,全球金融市場一片恐慌,美國30年期國債收益率在亞洲市場交易時(shí)段連續(xù)兩個(gè)交易日上漲23個(gè)基點(diǎn),成為2009年7月以來該期限國債收益率最大漲幅。雖然中國未公布持有美債結(jié)構(gòu)的任何信息,但美國財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示,中國4 、5月份連續(xù)“增長減短”,先后增持176.09億美元長債,減持27.09億美元短債。僅此,就導(dǎo)致中國持有的美國國債在評級下調(diào)后出現(xiàn)數(shù)億美元賬面損失。

  隨著美債降級事件的不斷發(fā)酵,美國國債市場不同期限國債波動(dòng)劇烈,10年期、30年期國債收益率仍呈走高態(tài)勢,價(jià)格走低,反映整個(gè)市場避險(xiǎn)氣氛濃厚!秶H資本流動(dòng)報(bào)告》顯示,海外投資者已連續(xù)兩個(gè)月出手美國資產(chǎn),兩年多來首次出現(xiàn)海外投資者成為美國國債凈賣出者。中國持有的1.16萬億美元美國國債如果放在手中,面臨嚴(yán)重的敞口風(fēng)險(xiǎn),國債收益率波動(dòng)60個(gè)基點(diǎn),賬面損失就可達(dá)六七十億美元;如果進(jìn)行大規(guī)模拋售,反而引起其他美債持有國紛紛跟風(fēng)賣出,美債迅速貶值并引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩,得不償失。因此,當(dāng)前的中國外匯儲(chǔ)備管理者無論向左走,還是向右走,都面臨著兩難選擇的困境。

  同時(shí),美債降級與美元貶值先后登場,美債降級引起償付風(fēng)險(xiǎn)和賬面損失的同時(shí),持續(xù)走軟的美元又導(dǎo)致中國外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生更大的匯率損失。根據(jù)國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年上半年我國外匯儲(chǔ)備增長初步數(shù)據(jù)為2749億美元,而人民幣兌美元匯率從年初的6.62元人民幣兌換1美元,升至目前6.39元人民幣兌換1美元(8月18日人民幣對美元匯率中間價(jià)為6.3942),人民幣升值達(dá)3.3%。外匯市場對美債降級反應(yīng)甚大,據(jù)初步估算,僅今年上半年新增外匯儲(chǔ)備的匯率損失或接近25億美元。

  沒錢的美國人拿什么消費(fèi)中國商品

  標(biāo)普下調(diào)美國信用評級后,向來特立獨(dú)行的中國A股市場也遭遇“黑色星期一”,與全球股市一同應(yīng)聲下跌。此前已深受國內(nèi)通脹之苦的A股8月8日開盤即大幅跳水,上證綜指連續(xù)跌破2600、2500關(guān)口,最終較前一交易日跌99.61點(diǎn),跌幅達(dá)到3.79%;深圳成指下跌389.13點(diǎn),跌幅3.33%;近千只股票跌幅超過6%,其中超過70只股票以跌停價(jià)報(bào)收。兩市成交量大幅放大,總量接近2150億元。當(dāng)日總市值24.76萬億元,較年初縮水1.03萬億元,各類投資者可謂損失慘重。盡管國內(nèi)通脹因素和經(jīng)濟(jì)走向仍是左右A股漲跌的核心,但美債降級給投資者的巨大心理壓力,還是對股市造成了嚴(yán)重沖擊。

  A股市場之所以如此劇烈地收縮,反映了資本市場對歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟和中國出口減速的強(qiáng)烈擔(dān)憂。美債危機(jī)的本質(zhì)在于美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)過度依賴消費(fèi),造成借貸數(shù)額和償付風(fēng)險(xiǎn)不斷加大,最終演化為債務(wù)信任危機(jī)。目前,美國作為中國第二大貿(mào)易伙伴,2010年中美雙邊貿(mào)易總值3853.41億美元,占中國貿(mào)易總額的12.9%,其中中國對美出口總額達(dá)2833.04億美元,中國貿(mào)易順差為1812.66億美元。

  美國全國信貸咨詢基金會(huì)調(diào)查則顯示,64%的美國人預(yù)備基金不足1000美元,也就是說,美國人不是通過儲(chǔ)蓄而是依靠信用卡借貸以應(yīng)不時(shí)之需和非常規(guī)消費(fèi)。在未來美國經(jīng)濟(jì)增長模式不變的情況下,即使提高美國債務(wù)上限,待其過度消費(fèi)沒錢之后,美國的購買力將迅速下降。未來一旦借貸鏈條斷裂,美國的消費(fèi)需求將直線下降,中國外需面臨萎縮,由此帶來出口利益的損失也不可避免。

  熱錢“搗蛋”下的滯脹預(yù)期

  在人民幣不斷升值背景下,美債降級進(jìn)一步加快了國際游資沖擊中國市場的步伐。盡管中國加大對匯市干預(yù)和監(jiān)管力度,但中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好前景使得國際游資在尋找獲利機(jī)會(huì)過程中,早已將中國列為首選的投資目的地。國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年上半年查處各類外匯違法違規(guī)涉案金額超過160億美元,比去年同期增長26.9%。如不考慮熱錢投資用途,就此估算熱錢套利收入就可達(dá)7.5億美元左右。如此高收益背景下,必然存在大量熱錢通過各種偽裝手段進(jìn)入國內(nèi),以較低的資金成本,投資經(jīng)濟(jì)實(shí)體、房地產(chǎn)或股票等,甚至進(jìn)入民間高利貸市場謀取暴利,同時(shí)催漲各類資產(chǎn)價(jià)格,對金融市場秩序和穩(wěn)定產(chǎn)生巨大威脅,國民福利的潛在損失不容小視。

  近年來,美元兌人民幣持續(xù)貶值,美元對一籃子貨幣的匯率變化程度的美元指數(shù)也已從2005年的93.34下跌至目前的74.0左右,下跌超過20%。標(biāo)普降低美國信用評級,美元貶值速度繼續(xù)加快,不僅引起游資離開美國尋找新的投資機(jī)會(huì),而且使主要以美元計(jì)價(jià)的國際市場大宗商品價(jià)格出現(xiàn)較強(qiáng)的上漲沖動(dòng)。與此同時(shí),由于全球投資者與生產(chǎn)者信心不足、消費(fèi)者手頭吃緊以及歐美各國政府財(cái)政赤字而被迫削減開支等多重因素綜合作用,全球需求形勢也不容樂觀。如果全球經(jīng)濟(jì)減速,甚至經(jīng)濟(jì)衰退速度快于美元貶值速度,大宗商品價(jià)格便會(huì)跌落;反之,大宗商品價(jià)格就會(huì)上漲。

  根據(jù)國家發(fā)改委8月17日公布的數(shù)據(jù)顯示,農(nóng)業(yè)大宗商品中,大豆、小麥、食用植物油和棉花進(jìn)口均價(jià)分別環(huán)比下降0.1%~4.8%;資源類大宗商品中,原油、成品油和天然橡膠進(jìn)口均價(jià)分別環(huán)比下降0.4%~3.8%。這些數(shù)據(jù)反映了當(dāng)前大宗商品整體價(jià)格在高位水平上呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢,但如果考慮中國國內(nèi)強(qiáng)烈的通脹預(yù)期及經(jīng)濟(jì)基本面情況依然良好的現(xiàn)狀,加之美債危機(jī)持續(xù)和美元持續(xù)疲軟的態(tài)勢,下半年大宗商品價(jià)格反彈的可能性極大。因此,未來一段時(shí)間,在外需不振的情況下,中國不得不繼續(xù)面對輸入性通貨膨脹帶來的巨大壓力;而如果為抑制通脹,實(shí)施新的緊縮政策,則有可能造成經(jīng)濟(jì)在物價(jià)高企情況下出現(xiàn)增速減緩,導(dǎo)致滯脹的出現(xiàn),屆時(shí)潛在風(fēng)險(xiǎn)和損失則難以估量。

現(xiàn)成公司熱 | 信托基金 | 財(cái)務(wù)管理 | 政策法規(guī) | 工商注冊 | 企業(yè)管理 | 外貿(mào)知識(shí) | SiteMap | 說明會(huì)new | 香港指南 | 網(wǎng)站地圖 | 免責(zé)聲明
RICHFUL瑞豐
客戶咨詢熱線:400-880-8098
24小時(shí)服務(wù)熱線:137 2896 5777
京ICP備11008931號
微信二維碼