為支持香港經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展，深化內(nèi)地與香港的經(jīng)貿(mào)金融合作，中央政府本月17日在香港宣布推出一系列新措施，而在支持香港發(fā)展人民幣離岸中心方面可謂“著墨”最多。

　　人民幣國(guó)際化更進(jìn)一步

　　“著墨”之處多是引人注目的“大動(dòng)作”，包括支持香港企業(yè)使用人民幣赴內(nèi)地直接投資（即人民幣FDI）、允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方式（即RQFII）投資境內(nèi)證券市場(chǎng)、將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到全國(guó)、增加赴港發(fā)行人民幣債券的境內(nèi)機(jī)構(gòu)規(guī)模與發(fā)債規(guī)模、中央政府在港發(fā)行國(guó)債將作為長(zhǎng)期制度安排、開(kāi)展外資銀行以人民幣增資試點(diǎn)等。

　　香港的離岸人民幣業(yè)務(wù)以2004年2月香港銀行正式開(kāi)辦人民幣業(yè)務(wù)為起點(diǎn)，在過(guò)去7年中逐步發(fā)展成熟，其間經(jīng)過(guò)人民幣業(yè)務(wù)擴(kuò)大、境內(nèi)外機(jī)構(gòu)在港發(fā)行人民幣債券、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的建立與“擴(kuò)容”等關(guān)鍵性節(jié)點(diǎn)。而此次推出的多項(xiàng)新政因其意義重大、影響深遠(yuǎn)，被業(yè)界視為香港人民幣離岸中心發(fā)展的又一里程碑。

　　香港人民幣存款找到“出路”

　　在人民幣直接投資方面，匯豐中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭浩莊的研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今后境外企業(yè)投資內(nèi)地可以直接用人民幣，改變了目前需要逐個(gè)審批的局面。這將鼓勵(lì)境外企業(yè)在跨境交易中選擇使用人民幣，由此可能加速人民幣資金進(jìn)出中國(guó)內(nèi)地。

　　渣打銀行亞洲區(qū)經(jīng)濟(jì)師劉健恒的研究團(tuán)隊(duì)說(shuō)，以人民幣直接投資內(nèi)地的“大門”敞開(kāi)，為香港的人民幣存款找到了“出路”。而其審批程序的精簡(jiǎn)也讓境內(nèi)機(jī)構(gòu)可以更加便捷地把通過(guò)離岸人民幣債券（俗稱“點(diǎn)心債”）募集到的資金轉(zhuǎn)回內(nèi)地。

　　在資產(chǎn)投資方面，郭浩莊團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，RQFII的出現(xiàn)是香港市場(chǎng)期盼已久的事情。此外，新措施中也提到，允許內(nèi)地企業(yè)來(lái)港發(fā)行“點(diǎn)心債”，而不再局限于內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)，這將有利于香港人民幣債券市場(chǎng)的發(fā)展。

　　劉健恒團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，RQFII的推出有利于鞏固香港作為離岸人民幣資產(chǎn)管理中心的地位。

　　人民幣投資等成為香港增長(zhǎng)點(diǎn)

　　在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算方面，郭浩莊團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，新措施宣布把跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到全國(guó)，這固然十分重要，但鑒于目前試點(diǎn)的20個(gè)省區(qū)市的出口量占到全國(guó)總量的90%以上，因此這項(xiàng)決定的象征意義更大一些。

　　此外，新措施中還提出，在內(nèi)地推出港股組合ETF（交易所交易基金），以間接形式允許內(nèi)地投資者購(gòu)買港股，可謂替代版的“港股直通車”。而財(cái)政部也表示，將把在港發(fā)行人民幣國(guó)債作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的制度安排，這將有利于香港市場(chǎng)形成零風(fēng)險(xiǎn)投資的基準(zhǔn)利率。

　　大和資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家賴志文團(tuán)隊(duì)的研究報(bào)告則預(yù)測(cè)，人民幣離岸中心的潛力將為香港帶來(lái)前所未有的商機(jī)，未來(lái)五年香港的三個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)包括：跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中心；包括債券、貸款和首次公開(kāi)募股（IPO）在內(nèi)的人民幣資本中心；人民幣投資和財(cái)富中心。