“7·23”溫州動車追尾事故令鐵道部深陷信任危機，鐵道部的財務(wù)問題更是引起資本市場的廣泛關(guān)注。近日，多家券商發(fā)布針對鐵道部財務(wù)狀況的研究包括，據(jù)昨日廣發(fā)證券最新發(fā)布的研報計算，目前在建的高鐵線路共需投資8491億元，而已經(jīng)投產(chǎn)運營的高鐵線路的總投入資金則近6000億元。

事故將使融資打折扣

自2008年國家推出4萬億投資計劃后，高速鐵路建設(shè)全面展開。據(jù)廣發(fā)證券昨日最新發(fā)布的研究報告數(shù)據(jù)顯示，目前，高鐵投產(chǎn)線路包括京滬線、武廣線、甬臺溫在內(nèi)的13條，在建線路包括寧杭線、京石線、哈大線在內(nèi)的26條，待建線路包括深港線、京沈線、徐鄭線在內(nèi)的23條。其中投產(chǎn)運營的線路，已經(jīng)投入了5898億元的資金；而在建的線路總共需要投入8491億元資金。

眼下由于還有大量在建高速鐵路項目需要繼續(xù)推進，仍需要大量資金投資，此前鐵道部曾確定2011年投資規(guī)模為7455億元，其中基建投資6000億元。盡管鐵道部一再強調(diào)鐵路資金是有保障的，未來投資不減，但業(yè)內(nèi)人士對此頗為質(zhì)疑�！斑@次動車事故發(fā)生后，鐵道部計劃的投資規(guī)模很難達到，應(yīng)該會打個折扣�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的分析師昨日稱。

依賴貸款和債券融資

近年來始終對中國鐵路深有研究的北京交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院趙堅昨日向本報記者表示，“這次動車事故無疑增加了鐵道部融資的難度，未來資金鏈瀕臨斷裂也是有可能的�！彼�介紹，鐵道部的融資途徑包括建設(shè)基金、折舊基金、地方政府出資以及包括社�；�金在內(nèi)的機構(gòu)投資等途徑，另外一個重要的組成部分則是銀行貸款和債券融資。

中信證券分析師張宏波此前在報告中指出，高鐵建設(shè)展開后，基建投資迅速攀升至2010年的7000億元規(guī)模，其中新增投資資金來源主要為貸款和債券融資。高鐵建設(shè)已經(jīng)高度依賴貸款和債券融資。

盈利能力堪憂

在資金鏈吃緊的情況下，鐵道部的盈利能力也令人堪憂，張宏波在報告中指出，目前高鐵客流仍處于培育階段，大部分高鐵短期內(nèi)難以產(chǎn)生可觀盈利。武廣高鐵自2009年開通以來已超過2000萬人次，但仍有30億元虧損。同時如果以運價的提升來提高盈利能力也需要一個長期的過程。

趙堅表示，未來鐵道部負債規(guī)�？赡苓M一步增加、資產(chǎn)負債率可能進一步上升，或?qū)е沦Y金鏈斷裂。

不過也有不愿透露姓名的分析師說：“雖然鐵道部的資金風(fēng)險非常大，但由于是部委的關(guān)系，我認為不太可能存在資金鏈斷裂的問題�！�

影響

高鐵背后的央企“部隊”受波及

分析稱央企的相關(guān)高鐵業(yè)務(wù)增速將明顯放緩

此前在高鐵的高歌猛進之時，央企一直是主導(dǎo)力量，這些央企也受益于高鐵概念，頗受市場追捧。但今年初以來，受到鐵道部高官落馬、事故頻發(fā)等消息的影響，這些高鐵背后的央企也遭受拖累。分析稱，央企的相關(guān)業(yè)務(wù)將明顯放緩。

央企受影響較大

從目前來看，在高鐵的機車、項目建設(shè)以及鋼鐵設(shè)備上主要分布有中國北車、中國南車、中交建、中國中鐵、中國鐵建、攀鋼、鞍鋼等一批骨干央企。

“中國北車和南車大概共同壟斷國內(nèi)鐵路機車制造市場95%，鐵路建設(shè)也主要是央企旗下的企業(yè)。因此央企受影響較大是肯定的�！币晃徊辉妇呙�的證券分析人士昨日向本報記者表示。目前各家央企并未披露高鐵占其整體業(yè)務(wù)比重的比例，但動車確是其新增訂單的主力。如去年中國北車業(yè)績的最大亮點就是其動車組業(yè)務(wù)，收入大增228.58%，中國北車在手訂單達到1210億元，其中動車組訂單600億元。

一位不愿具名的基金公司經(jīng)理昨日表示，目前南車在手的高鐵還是很多的，增長很快，但是現(xiàn)在出了事故之后，下半年和明年的訂單減少肯定會跌的很慘。此外還會對南車的海外出口影響很大。他昨日上午已經(jīng)把手中所有南車股份賣出。