6月的最后一天，3年期央票開啟了關(guān)閉近一個月的大門：當(dāng)日，央行連續(xù)發(fā)行了50億元3月期央票和150億元3年期央票。其中，3月期央票參考收益率3.0801%，較上期上升8.16個基點；3年期央票中標利率3.89%，較上期上升9個基點。

“這兩期央票的投放不僅回收了流動性，也有效緩沖了外匯儲備的增量�！� 山東經(jīng)濟學(xué)院財政金融學(xué)院教授、導(dǎo)報特約評論員李德荃對經(jīng)濟導(dǎo)報記者表示，但這不會影響新一輪加息的到來。

連續(xù)7周凈投放

數(shù)據(jù)顯示，此前公開市場已連續(xù)6周實現(xiàn)凈投放，合計凈投放資金4940億元，預(yù)計公開市場將迎來連續(xù)第7周資金凈投放。“央行大筆向市場投放資金的部分原因，可能是因為以前投放的央票到期規(guī)模太大�！� 李德荃表示。

進入6月份，因準備金率上調(diào)導(dǎo)致銀行體系流動性緊張，天津銀行一位客戶經(jīng)理向 導(dǎo)報記者表示，該銀行的信貸額度已經(jīng)用完，半年考核指標也備受壓力。因此，央行采取了收縮央票發(fā)行的方式向市場連續(xù)投放資金，此前一次3年期央票發(fā)行已是6月2日的事情。

7月或會加息

伴隨著7月來臨，央行加息“靴子”會否落地？“加息是必須的。”李德荃說。

廣發(fā)證券（000776）6月30日發(fā)布的研究報告認為，央票發(fā)行利率跳升令加息預(yù)期升溫。農(nóng)行前一日發(fā)布的研究報告認 為，下半年的通脹壓力仍然比較大，預(yù)計全年CPI增速約為4.8%，“仍需堅持積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的主基調(diào)，調(diào)控方向不宜貿(mào)然改變”。不過，農(nóng)行報告也稱，7月份，存款準備金率也有可能視情況上調(diào)一到兩次，此后應(yīng)進入觀察期，防止超調(diào)。

在李德荃看來，我國長期存在的負利率極 不正常，而解決這一問題的有效手段之一就是加息。同時，目前居高不下的CPI及對6月份該數(shù)據(jù)的高預(yù)期，使得加息預(yù)期變得強烈�！岸鄶�(shù)市場人士預(yù)計，CPI到第三季度會有所回落，我認為不樂觀�！�

央行貨幣政策委員會委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵(微博)29日表示，央行有必要通過加息來抑制通貨膨脹。為何央行遲遲沒有動用加息工具？財經(jīng)評論人陳旭發(fā)表博文稱，地方政府性債務(wù)中，很大一部分是因我國在全球金融危機影響下，推行大規(guī)模刺激性投資計劃而產(chǎn)生的，可能考慮到地方政府高負債的償還成本，央行對采用加息手段抑制通脹持猶豫態(tài)度。