5月16日，美國財政部公布的“月度國際資本流動報告”顯示，2011年3月，中國凈減持92億美元美國國債，是去年11月以來連續(xù)第5個月凈減持。宏觀經(jīng)濟研究員分析表示，中國還將繼續(xù)減持美國國債。

　　與此同時，來自日本財務(wù)省的數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國凈買入一年期以上日本國債2345億日元。一增一減，顯示中國外匯資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整正在加速進行。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中國目前的外匯儲備中，美元占比過大。當(dāng)前，美元快速貶值，應(yīng)該及時調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險。美元資產(chǎn)比重應(yīng)該繼續(xù)降低，同時增加其他外匯資產(chǎn)，或者實物資產(chǎn)。

　　自2010年6月達到1.1112萬億美元規(guī)模以來，中國持有美國國債規(guī)模已連續(xù)10個月穩(wěn)定在1萬億美元以上。不過，自去年10月增持234億美元至1.1753萬億美元規(guī)模以來，中國在過去5個月中分別實施了規(guī)模為112億美元、40億美元、54億美元、8億美元和92億美元的月度凈減持操作。但即使如此，截至3月底，中國仍持有1.1449萬億美元美國國債，繼續(xù)占據(jù)全球最大持有者地位。而日本財務(wù)省近期公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份中國凈買入日本長期國債價值2345億日元(約29億美元)，創(chuàng)下自2005年1月以來的單月買入量之最。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，美聯(lián)儲從去年11月開始實施的第二輪量化寬松計劃令投資者對美元資產(chǎn)安全性的懷疑空前高漲，導(dǎo)致越來越多美國國債投資者選擇有限度地向其他投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)移資金。而日本債務(wù)盡管已經(jīng)占GDP比重已超200%，但與歐洲國家相比，在發(fā)達國家的國債中，還是相對比較安全。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰還表示，不僅要比較美國國債和日本國債的收益率，外儲投資還有幣種分散方面的考量。

　　今年兩會期間，國家外管局局長易綱曾表示，多年以來，中國一直推進外匯儲備投資的多元化。在幣種多元化上，易綱介紹，一籃子貨幣中，主要的可兌換貨幣、儲備貨幣、新興市場的貨幣都有；在資產(chǎn)配置上，只要資產(chǎn)符合安全性、流動性、收益性的要求，他表示都會予以考慮。

　　不過，中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征指出，在當(dāng)前以美元為中心的國際貨幣體制下，即使實施多元化，美元仍然是主要的儲備資產(chǎn)，大概占63%。如果投向轉(zhuǎn)向其他的貨幣，則容易對市場造成影響。

　　對于美國國債的持有前景，興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委則表示，就現(xiàn)有時點要權(quán)衡利率和匯率的風(fēng)險。不適合做長期，但短債是可以的。美國太平洋投資管理公司(Pimco)的比爾-格羅斯認為，美元貶值必然是長期性。