按照以往的規(guī)律，每年3月全國(guó)兩會(huì)之后，各項(xiàng)政策方向落定，固定資產(chǎn)投資將會(huì)出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。觀察今年內(nèi)需情況或許還需到3月份之后。

今年前兩個(gè)月，帶動(dòng)中國(guó)內(nèi)需的投資動(dòng)力依然顯現(xiàn)樂(lè)觀，部分釋放了此前市場(chǎng)對(duì)于“十二五”第一年內(nèi)需變化的擔(dān)心。但新開(kāi)工項(xiàng)目投資出現(xiàn)2008年以來(lái)首次下滑或許暗示，“十二五”投資項(xiàng)目承接還需逐步到位。

地方投資增速超中央

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1~2月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）17444億元，同比增長(zhǎng)24.9%。其中，國(guó)有及國(guó)有控股投資6435億元，增長(zhǎng)15.6%。

從隸屬關(guān)系來(lái)看，中央投資已經(jīng)從兩年前的經(jīng)濟(jì)刺激政策影響下的高漲走向了平穩(wěn)。1~2月份，中央項(xiàng)目投資1385億元，同比增長(zhǎng)6.3%；地方承接了中央項(xiàng)目配套銜接工作，并是保障房項(xiàng)目投資的主體，地方項(xiàng)目投資16060億元，增長(zhǎng)26.9%，大幅高于中央項(xiàng)目投資增速。

申銀萬(wàn)國(guó)證券首席宏觀分析師李慧勇對(duì)記者表示，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)24.9％，高于他們的預(yù)期，考慮到統(tǒng)計(jì)口徑高估因素之后，1~2月份增長(zhǎng)24.4％，仍比他們預(yù)期的高，猜測(cè)原因可能和保障性住房投資項(xiàng)目、“十二五”項(xiàng)目的提前開(kāi)工有關(guān)，具體原因有待他們進(jìn)一步確認(rèn)。

從今年開(kāi)始，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將投資統(tǒng)計(jì)起報(bào)標(biāo)準(zhǔn)由50萬(wàn)提升至500萬(wàn)。因?yàn)楦鶕?jù)2009年投資年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，全國(guó)50萬(wàn)~500萬(wàn)元投資項(xiàng)目14.8萬(wàn)個(gè)，占全部項(xiàng)目個(gè)數(shù)的比重為23.5%，但投資完成額只占全部投資完成額的不到2%，為保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確有效，統(tǒng)計(jì)有提升標(biāo)準(zhǔn)的必要。

1~2月的投資數(shù)據(jù)是標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后的首次數(shù)據(jù)。標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整是否會(huì)對(duì)投資數(shù)據(jù)穩(wěn)定性產(chǎn)生影響曾是市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)表示，對(duì)數(shù)據(jù)調(diào)整前后的銜接，統(tǒng)計(jì)局做過(guò)專門研究，進(jìn)行過(guò)測(cè)算。統(tǒng)計(jì)起點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)提高后數(shù)據(jù)的銜接應(yīng)該說(shuō)是比較平穩(wěn)的。按照新的起點(diǎn)和舊的起點(diǎn)對(duì)工業(yè)和投資的總量、結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)來(lái)看，變化趨勢(shì)基本都是一致的，速度的影響基本上都沒(méi)超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。

兩會(huì)后觀察今年內(nèi)需

盡管投資總體趨穩(wěn)，1~2月份施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)21.4%，但《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》記者注意到，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資9264億元，同比下降23.6%。由于新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資對(duì)投資完成額有領(lǐng)先意義，這樣的下滑趨勢(shì)是否反映了未來(lái)內(nèi)需增速將出現(xiàn)波動(dòng)？

“2003年和2007年也出現(xiàn)過(guò)1~2月份投資下降，是與季節(jié)有關(guān)還是和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策包括金融政策有關(guān)，還有待觀察�！笔�來(lái)運(yùn)在回答本報(bào)記者提問(wèn)時(shí)強(qiáng)調(diào)。

過(guò)去兩年是中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的關(guān)鍵兩年，高額投資一舉扭轉(zhuǎn)了2008年的下滑局面。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2008年金融危機(jī)發(fā)生之前，中國(guó)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比減少2.6%，但2009年和2010年，這個(gè)數(shù)據(jù)分別增長(zhǎng)了87.5%和42.7%，出現(xiàn)了大幅反彈。

雖然去年數(shù)據(jù)形成的高基數(shù)可能使今年的數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，但更直接的原因或許是“十二五”初期投資項(xiàng)目未及時(shí)跟上。

2011年，中國(guó)最令人關(guān)注的投資項(xiàng)目是保障房的建設(shè)，國(guó)家要開(kāi)工建設(shè)1000萬(wàn)套保障性住房和各類棚戶區(qū)的改造。

住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長(zhǎng)齊驥在兩會(huì)期間就表示，完成這一項(xiàng)目有三項(xiàng)保障，一個(gè)是土地供應(yīng)要有保障，第二個(gè)就是資金的保障，第三個(gè)就是生產(chǎn)能力的保障。

去年所布置的保障房任務(wù)，從去年5月份到10月份，開(kāi)工率只有70%。目前保障房建設(shè)目標(biāo)增長(zhǎng)到1000萬(wàn)套，三項(xiàng)保障對(duì)于中央和地方來(lái)說(shuō)都是需要努力和時(shí)間才能完成的任務(wù)。