蘇寧2010年開(kāi)始轉(zhuǎn)型電商，欲打造中國(guó)的 “沃爾瑪+亞馬遜”。如今轉(zhuǎn)型已步入正軌，蘇寧成為B2C市場(chǎng)第三大體量電商，總營(yíng)收與京東持平。

互聯(lián)網(wǎng)公司喧囂塵上，線上似乎代表了一切。

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)占據(jù)所有頭條時(shí)，傳統(tǒng)零售企業(yè)大佬蘇寧仍在默默耕耘。

2010年，蘇寧易購(gòu)上線，[注冊(cè)開(kāi)曼公司] 2013年，蘇寧電器改名蘇寧云商。2014年蘇寧實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額、歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為9.46億元、8.61億元，分別同比增長(zhǎng)555.28%、131.53%。

這家傳統(tǒng)企業(yè)在5年的轉(zhuǎn)型中掙扎過(guò)、低谷過(guò)，在拓展線上業(yè)務(wù)的道路上依然堅(jiān)定�？此戚p飄飄的線上，其投入程度并不亞于線下，廣告、程序員都需要資金。而有線下的基礎(chǔ)，蘇寧是否可以走得更遠(yuǎn)？

張近東稱(chēng)，蘇寧轉(zhuǎn)型成功不是duang出來(lái)的，是“任性”出來(lái)的。是否轉(zhuǎn)型成功，仍需要時(shí)間和市場(chǎng)的考驗(yàn)，而其在物流、O2O的布局已初見(jiàn)成效。

線上線下O2O布局，重物流忙收購(gòu)

2008年以來(lái)，電商市場(chǎng)如火如荼，除了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，傳統(tǒng)企業(yè)也重拳殺入。2010年，蘇寧易購(gòu)正式上線，傳統(tǒng)零售界的龍頭堅(jiān)定地轉(zhuǎn)身互聯(lián)網(wǎng)。2013年伊始，蘇寧電器宣布更名蘇寧云商，意欲打通線上線下。

線上業(yè)務(wù)目前占比不如線下，在逐年提升。蘇寧易購(gòu)一開(kāi)始就將產(chǎn)品鋪開(kāi)，定位線上大平臺(tái)。2012年，張近東首次提出“去電器化”，而早在2011年易購(gòu)圖書(shū)頻道就已上線，之后又陸續(xù)將酒類(lèi)、運(yùn)動(dòng)等納入麾下。2012年9月，蘇寧耗資6600萬(wàn)美元并購(gòu)國(guó)內(nèi)最大的母嬰電商網(wǎng)站紅孩子，隨后將紅孩子獨(dú)立于蘇寧易購(gòu)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，今年銷(xiāo)售額已翻倍。2014年，據(jù)財(cái)報(bào)介紹，公司明確了“鞏固家電、凸顯3C、培育母嬰超市”的發(fā)展策略，可以看出，在線上的定位由一開(kāi)始的大一統(tǒng)進(jìn)行側(cè)重和細(xì)分，目前商品SKU規(guī)模達(dá)到了791萬(wàn)。

此外，2013年蘇寧聯(lián)合弘毅資本出資2.5億美元收購(gòu)PPTV總股份的44%，成為PPTV第一大股東。近日，蘇寧成為舜天足球主贊助商，PPTV是足球直播平臺(tái)。

關(guān)于如何整合PPTV，蘇寧表示，一方面，PPTV將借力蘇寧拓展其品牌、終端和服務(wù)；此外以體育為先的PPTV也借力向上下游拓展，同時(shí)拓展智能家居、物聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃等。另一方面，蘇寧借助PPTV搶占互聯(lián)網(wǎng)多屏入口，實(shí)現(xiàn)雙方共贏。

線下一直是蘇寧的一大優(yōu)勢(shì)，這些所謂重資產(chǎn)并沒(méi)有成為轉(zhuǎn)型的負(fù)擔(dān)。

一方面，2011年末，首家Laox生活廣場(chǎng)開(kāi)業(yè)，產(chǎn)品覆蓋玩具模型、樂(lè)器等生活?yuàn)蕵?lè)用品，2012年9月又推出新一代實(shí)體零售門(mén)店，蘇寧Expo超市，據(jù)億歐網(wǎng)黃淵普介紹，目前蘇寧門(mén)店往兩個(gè)方向走，往大處是廣場(chǎng)，往小處是超市。

根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2014年12月31日，蘇寧門(mén)店共達(dá)1696家。從2013年12月開(kāi)始，蘇寧云商傳統(tǒng)門(mén)店頻頻變身為O2O互聯(lián)網(wǎng)門(mén)店。

另一方面，也為蘇寧建立自己的物流體系帶來(lái)便利。全國(guó)23個(gè)城市的物流基地已經(jīng)投入運(yùn)營(yíng)，同時(shí)18個(gè)物流基地在建。億歐網(wǎng)創(chuàng)始人黃淵普表示，“2014年物流獨(dú)立出來(lái)，有專(zhuān)門(mén)的人負(fù)責(zé)，管物流的人員在組織架構(gòu)里面一直是在往上走的。利潤(rùn)下滑，一是線上，一是物流，物流的成績(jī)很明顯，一線城市的送貨速度明顯提高了�！痹�2014投資者大會(huì)中，張近東表示，過(guò)去3年來(lái)，蘇寧在資本市場(chǎng)募集的大部分資金都投入到物流體系的建設(shè)上，已初見(jiàn)成效。

而蘇寧版圖不止于此，自2013年，其申辦蘇寧銀行、拿下保險(xiǎn)銷(xiāo)售代理牌照和基金支付牌照；2014年1月上線金融產(chǎn)品“零錢(qián)寶”，獲得移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)牌照；同月收購(gòu)滿座網(wǎng)；去年2月，獲得國(guó)際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可，跨境電商業(yè)務(wù)也已箭在弦上。多次收購(gòu)和跨界后，蘇寧一下擴(kuò)張至母嬰、視頻、團(tuán)購(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域，此外蘇寧還涉及地產(chǎn)生意、購(gòu)物廣場(chǎng)，可謂是野心勃勃。

總營(yíng)收與京東持平，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)131.53%

2月27日，蘇寧云商發(fā)布2014年度業(yè)績(jī)快報(bào)。其2014年全年?duì)I業(yè)總收入達(dá)到1091.16億元人民幣，同比增長(zhǎng)3.36%，根據(jù)京東年報(bào)，全年總營(yíng)收為1150億元人民幣，總量而言兩者處于同一量級(jí)。相比同行國(guó)美，蘇寧在2014上半年?duì)I收就已是國(guó)美的兩倍多。

而從線上業(yè)務(wù)來(lái)看，天貓和京東2014年總成交額分別是7630億元和2602億元，蘇寧易購(gòu)2014年總成交額是258億元，分別是天貓的3.4%，京東的10%。盡管從數(shù)字看來(lái)，蘇寧處于第二梯隊(duì)，在近幾年的大力轉(zhuǎn)型中，其線上銷(xiāo)售占比已經(jīng)超過(guò)25%，據(jù)易觀國(guó)際分析師王小星透露，蘇寧線上母嬰的銷(xiāo)售額2014年增長(zhǎng)超過(guò)100%。

同為自營(yíng)模式的蘇寧和京東在利潤(rùn)上的較量又如何？

財(cái)報(bào)披露，2014年蘇寧實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額、歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為9.46億元、8.61億元，分別同比增長(zhǎng)555.28%、131.53%。而京東去年則大虧49億元。

自2011年以來(lái)，蘇寧的凈利潤(rùn)處于下滑趨勢(shì)，2013年更是同比大降86.1%，然而當(dāng)年仍有3.72億元的凈利潤(rùn)。根據(jù)歷年年報(bào)數(shù)據(jù)，蘇寧在2009年初嘗互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型之后，總營(yíng)收年年緩慢攀升，凈利潤(rùn)這一欄亦未曾出現(xiàn)負(fù)數(shù)。

2014年開(kāi)始，凈利潤(rùn)開(kāi)始反彈上升，但是增長(zhǎng)的主要原因并非零售業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)性盈利，而是蘇寧運(yùn)用了固定資產(chǎn)證券化手段增加收益。2014年，蘇寧實(shí)施完成以部分門(mén)店物業(yè)為標(biāo)的資產(chǎn)開(kāi)展的相關(guān)資產(chǎn)運(yùn)作，該交易實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)20.46億元。

雖然扣除上述物業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作收入后仍然虧損，但蘇寧的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型也已走上正軌。財(cái)報(bào)顯示，2014年第四季度，蘇寧營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)17.07%，全年業(yè)績(jī)逐季向好。

從資產(chǎn)負(fù)債角度，2014年負(fù)債合計(jì)547.7億元，2013年535.49億元。據(jù)2014財(cái)報(bào)，廣告促銷(xiāo)投入的增加，人才引進(jìn)的人員費(fèi)用，物流業(yè)務(wù)投入，以及公司債利息和并購(gòu)貸款融資利息等導(dǎo)致了財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加。

黃淵普分析道：“(蘇寧)線上還處于投入階段，線下整體來(lái)說(shuō)也是在萎縮。線下賺錢(qián)越來(lái)越難，線上又在投入，導(dǎo)致利潤(rùn)率下滑比較明顯�！�

王小星表示，這是對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型必然要經(jīng)歷的過(guò)程，不轉(zhuǎn)型可能就死了，關(guān)鍵是布局未來(lái)。

2012年弘毅資本在有下滑趨勢(shì)之時(shí)仍入股蘇寧，一直是蘇寧云商的忠實(shí)支持者，記者致電弘毅，對(duì)方表示目前不方便接受采訪。

對(duì)標(biāo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，裂變能否成功

根據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心的數(shù)據(jù)，[注冊(cè)馬紹爾公司]截至2014年上半年，中國(guó)B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)，天貓排名第一，占57.4%份額；京東列第二，占據(jù)21.1%份額；蘇寧易購(gòu)位于第三，占3.6%份額，成為第三大體量的電商，和唯品會(huì)不相上下。

王小星認(rèn)為，蘇寧的改革在國(guó)內(nèi)相對(duì)于其他在轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)零售企業(yè)來(lái)說(shuō)做得比較好的，雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有賺錢(qián)。蘇寧大概是2-3個(gè)國(guó)美的規(guī)模，但轉(zhuǎn)身還是比較困難。

關(guān)于新蘇寧，張近東解讀為“蘇寧已經(jīng)走過(guò)了蹣跚學(xué)步、穩(wěn)健邁步階段”，他還表示，蘇寧將不再分線上線下，整體增長(zhǎng)將全面對(duì)標(biāo)互聯(lián)網(wǎng)公司。