上市公司三季報(bào)日前陸續(xù)出爐，汽車行業(yè)呈現(xiàn)“冷熱分明”的局面。

在乘用車領(lǐng)域，三季度長城汽車[19.25 0.16% 股吧 研報(bào)](601633，SH)凈利潤增幅超過100%，上汽集團(tuán)[13.84 2.52% 股吧 研報(bào)](600104，SH)增長1.43%；廣汽集團(tuán)[5.29 2.32% 股吧 研報(bào)](601238，SH)下降58%，一汽轎車[6.59 1.85% 股吧 研報(bào)](000800，SZ)下降400%，一汽夏利(000927，SZ)下降111%，海馬汽車[2.89 -2.36% 股吧 研報(bào)](000572，SZ)下降98.6%。

在商用車領(lǐng)域，客車企業(yè)基本保持盈利，[注冊塞舌爾公司]而重卡企業(yè)盈利狀況進(jìn)一步下行，其中福田汽車[5.93 0.51% 股吧 研報(bào)](600166，SH)、中國重汽[10.18 -0.39% 股吧 研報(bào)](000951，SZ)等企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營性虧損。

綜合三季報(bào)的整體情況，多位分析師認(rèn)為，四季度汽車行業(yè)將維持前三季度市場低迷的情況，年底前難有改觀。信達(dá)證券汽車行業(yè)分析師邢海芝表示，汽車行業(yè)明年上半年仍難以好轉(zhuǎn)，明年下半年有望實(shí)現(xiàn)周期性復(fù)蘇。

整車企業(yè)業(yè)績分化明顯

中信證券[11.13 -1.24% 股吧 研報(bào)]研報(bào)顯示，1~9月80家A股上市汽車企業(yè)營業(yè)收入小幅增長0.7%，三季度同比增長約2.1%；凈利潤下降15.7%，三季度同比下滑15.9%。中信證券汽車行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，隨著消費(fèi)旺季來臨，預(yù)計(jì)四季度行業(yè)盈利能力有望逐漸企穩(wěn)。

整車企業(yè)上市公司三季報(bào)業(yè)績普遍下行。比亞迪[16.30 4.69% 股吧 研報(bào)]受太陽能、IT等相關(guān)主營業(yè)務(wù)影響，業(yè)績出現(xiàn)下滑。一汽轎車三季度虧損額達(dá)2.5億元，虧損額同比增長了400%，前三季累計(jì)虧損3.11億元。

東風(fēng)汽車[2.90 -1.69% 股吧 研報(bào)](600006,SH)三季報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入139.74億元，[注冊薩摩亞公司]同比下降13.27%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.18億元，同比下降94.16%。東風(fēng)汽車在三季度報(bào)中預(yù)測2012年全年虧損。

上汽集團(tuán)三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤53.47億元，同比僅增長1.43%，創(chuàng)三年半以來凈利潤單季增速新低。

在自主品牌方面，長城汽車?yán)^續(xù)維持增長。三季度長城汽車實(shí)現(xiàn)凈利潤14.88億元，同比增長101.24%；前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤38.4億元，同比增長51%。長城汽車新聞發(fā)言人商玉貴告訴記者，“受到政策支持及生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)的影響，第四季度銷售前景樂觀。”

金杯汽車[3.60 -9.32% 股吧 研報(bào)](600609，SH)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1741.96萬元，同比增長201.75%。金杯汽車稱，整車銷售利潤提升和政府補(bǔ)貼促進(jìn)了利潤增長。

長安汽車[5.55 2.78% 股吧 研報(bào)]“補(bǔ)貼造利潤”

在上市車企中，長安汽車(000625,SZ)三季報(bào)的數(shù)據(jù)顯得尤為特別。公司三季度實(shí)現(xiàn)收入61.8億元，同比增加22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.85億元，同比增長229.93%。前三季度，長安汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入202.2億元，同比增長3.14%；完成凈利潤7.55億元，同比下降15.88%。

值得注意的是，長安汽車的市場表現(xiàn)，特別是在微車市場的份額已經(jīng)下滑嚴(yán)重，旗下長安、哈飛和昌河的市場占有率總和還不及上汽通用五菱一家。

長安汽車財(cái)報(bào)逆轉(zhuǎn)，緣于“補(bǔ)貼造利潤”。三季報(bào)披露，長安汽車在8月底收到重慶市財(cái)政局和兩江新區(qū)下發(fā)的總計(jì)約10002萬元的研發(fā)補(bǔ)助資金，計(jì)入當(dāng)期損益。6月，長安汽車還收到當(dāng)?shù)卣�府約1億元研發(fā)補(bǔ)助資金。前三季度，長安汽車計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助總額接近2.13億元，占公司同期7.55億元凈利潤的28.21%。

如果扣除政府補(bǔ)貼，長安汽車前三季度的業(yè)績其實(shí)并不好看，其營業(yè)利潤大幅下滑52%，為3.95億元。

不過，長安汽車的產(chǎn)銷情況在三季度有所好轉(zhuǎn)。截至三季度末，公司的存貨規(guī)模約28.29億元，較6月底時(shí)的36.23億元下降21.92%。

日系合資企業(yè)短期難見起色

中信證券發(fā)布報(bào)告稱，第四季度制約汽車行業(yè)盈利的情況頗多，包括宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致汽車需求低于預(yù)期、產(chǎn)能釋放節(jié)奏過快導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇、盈利能力下降、原材料價(jià)格大幅上漲侵蝕企業(yè)盈利等。

此外，日系乘用車造成的經(jīng)營損失將在四季度繼續(xù)呈現(xiàn)。由于日系合資企業(yè)投資收益大幅減少，廣汽集團(tuán)三季報(bào)顯示，收入和凈利潤明顯下滑。

數(shù)據(jù)顯示，廣汽集團(tuán)1~9月營業(yè)收入86.5億元，同比增長13%；凈利潤18億元,同比下滑29%。其中，三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.68億元，同比增長29.02%，環(huán)比增長3.71%；凈利潤3.57億元，同比下滑58.50%，環(huán)比下滑40.14%。

邢海芝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》[注冊盧森堡公司]記者表示，目前日系品牌銷量下滑的趨勢沒有好轉(zhuǎn)跡象，存在進(jìn)一步下滑的空間，相關(guān)上市公司業(yè)績?nèi)詫⒊掷m(xù)低迷。

中信證券分析認(rèn)為，隨著日系乘用車在華市場地位的持續(xù)下行，非日系合資品牌市場份額、銷量增速的提升將逐漸體現(xiàn)。