隨著環(huán)保節(jié)能理念的普及、LED照明價(jià)格的下跌，再加上政策的助力，LED照明在國(guó)內(nèi)商用市場(chǎng)的滲透加快。LED照明的價(jià)格正逐步接近傳統(tǒng)照明，家用市場(chǎng)也迎來(lái)契機(jī)。不過，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，產(chǎn)能過剩、價(jià)格下跌過快也使LED企業(yè)的利潤(rùn)遭到侵蝕。從三季報(bào)看，盡管業(yè)績(jī)有所回暖，但是LED行業(yè)仍處于低谷調(diào)整期。

LED上市公司業(yè)績(jī)分化[注冊(cè)開曼公司]

據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究院(GLII)統(tǒng)計(jì)，25家LED重點(diǎn)上市公司中，三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)的有15家，占總數(shù)的60%，比上半年下降10.83%；凈利同比增長(zhǎng)的有10家，占總數(shù)的40%，和上半年情況持平。

GLII認(rèn)為，三季度LED重點(diǎn)上市公司產(chǎn)品銷售狀況的好轉(zhuǎn)，一方面是由于下半年是LED銷售旺季，并且受益于國(guó)家和地方政府LED節(jié)能照明項(xiàng)目的推動(dòng)；另一方面，LED技術(shù)和產(chǎn)品的多元化發(fā)展以及終端應(yīng)用產(chǎn)品價(jià)格的下降，使得LED產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率有所提高。但三季度多數(shù)LED重點(diǎn)上市公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)并未有實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，要實(shí)現(xiàn)這一改變或有待下游市場(chǎng)需求進(jìn)一步釋放。

不同細(xì)分領(lǐng)域的LED公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，LED背光企業(yè)向好；LED照明企業(yè)基本持平；LED顯示屏企業(yè)生意難做；LED芯片廠除三安光電[13.60 -0.07% 股吧 研報(bào)](600703.SH)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其他均下滑。

瑞豐光電[15.20 3.26% 股吧 研報(bào)](300241.SZ)得益于LED背光液晶電視的普及，其中大尺寸背光源LED銷售出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。今年1~9月，瑞豐光電營(yíng)業(yè)收入3.4億元，同比增長(zhǎng)54.48%；凈利潤(rùn)3621萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.47%。而今年一季度，瑞豐光電的凈利同比下降超過50%。

以LED照明為主業(yè)的勤上光電[12.14 0.33% 股吧 研報(bào)](002638.SZ)今年1~9月，營(yíng)業(yè)收入5.9億元，同比增長(zhǎng)8.96%；凈利潤(rùn)9222萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.84%。做LED照明白光封裝的鴻利光電[7.23 -0.14% 股吧 研報(bào)](300219.SZ)，雖然今年前三季業(yè)績(jī)同比有所下滑，營(yíng)業(yè)收入3.96億元，同比微跌1.7%；凈利潤(rùn)4814萬(wàn)元，同比下降7.67%，但第三季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)6.68%和2.65%。

主要做LED顯示屏的洲明科技[9.30 0.11% 股吧 研報(bào)](300232.SZ)，今年前三季營(yíng)業(yè)收入達(dá)到4.1億元，同比增長(zhǎng)5.72%；但凈利潤(rùn)卻同比下降47.85%，至1833萬(wàn)元。

上游LED芯片今年價(jià)格大幅下跌，[注冊(cè)馬紹爾公司]這使華燦光電[11.40 0.00% 股吧 研報(bào)](300323.SZ)今年前三季的收入同比下跌25.74%至2.59億元；凈利潤(rùn)同比下跌49.1%至4209萬(wàn)元。但LED芯片龍頭企業(yè)三安光電表現(xiàn)搶眼，今年前三季營(yíng)業(yè)收入23.5億元，同比增長(zhǎng)101.26%；凈利潤(rùn)6.67億元，同比增長(zhǎng)13.9%。不過，三安光電今年上半年累計(jì)從政府獲得近3億元的補(bǔ)貼，業(yè)績(jī)的“含金量”要打一個(gè)折扣。

市場(chǎng)主導(dǎo)、政府助力

高工LED研究院院長(zhǎng)張小飛日前向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析，LED業(yè)第三季度回暖，主要是因?yàn)長(zhǎng)ED照明環(huán)保節(jié)能的優(yōu)點(diǎn)日益被市場(chǎng)認(rèn)知，而且LED價(jià)格在向下走，所以LED利用率在提高。從出口市場(chǎng)看，東南亞、美國(guó)市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，歐洲市場(chǎng)持平。

盡管今年從中央到地方都出臺(tái)了不少LED照明的補(bǔ)貼政策，但是張小飛認(rèn)為，政策拉動(dòng)效果有限。如國(guó)家對(duì)節(jié)能照明補(bǔ)貼的22億元分到單個(gè)企業(yè)頭上資金有限，而且招標(biāo)時(shí)中標(biāo)價(jià)格偏低，企業(yè)參與的積極性受到一些影響。

勤上光電副總經(jīng)理祝炳忠則向本報(bào)表示，政策拉動(dòng)的效果已開始顯現(xiàn)。今年廣東省出臺(tái)政策，計(jì)劃到2014年所有公共照明場(chǎng)合全部改用LED照明產(chǎn)品。今年9月，勤上光電就接到幾個(gè)工程訂單，它們?cè)瓉?lái)對(duì)傳統(tǒng)照明的招標(biāo)已經(jīng)完成，政策出臺(tái)后馬上改用LED照明。

“LED照明的商用確實(shí)在加快。”鴻利光電董事、常務(wù)副總經(jīng)理雷利寧告訴本報(bào)，餐館、酒店、停車場(chǎng)、機(jī)場(chǎng)等公共場(chǎng)所都開始用LED照明。今年LED芯片的價(jià)格比去年下跌了五成，LED封裝的價(jià)格同比下跌了20%~30%，價(jià)格下降再加上政策引導(dǎo)，使LED商用的速度加快。

不過，過快下跌的價(jià)格也影響了LED企業(yè)收入、凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度。雷利寧說，鴻利今年的產(chǎn)品銷量遠(yuǎn)高于去年，但是前三季收入、凈利都微降。而且，家用市場(chǎng)還需要激活。

一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)是，LED企業(yè)在享受市場(chǎng)快速膨脹的紅利時(shí)，也要同時(shí)忍受產(chǎn)能過剩、低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的煎熬。雷利寧建議，政府關(guān)鍵是在LED市場(chǎng)普及中起引導(dǎo)作用，但給予資金補(bǔ)貼時(shí)一定要設(shè)定門檻，如果面面俱到，[注冊(cè)新加坡公司]反而不利于LED行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

張小飛預(yù)計(jì)，今年四季度LED業(yè)會(huì)比三季度業(yè)績(jī)更好，但明年初行業(yè)又會(huì)有一個(gè)低潮。