第一節(jié)簡(jiǎn)稱及決定

　(a) 簡(jiǎn)稱——本法可簡(jiǎn)稱為“1986年政府證券法”。
　(b) 決定——國(guó)會(huì)決定政府證券交易受公眾利益的影響，為此必需：
　　(1) 為這種交易以與其有關(guān)的事宜和活動(dòng)提供統(tǒng)一性、穩(wěn)定性和效率；
　　(2) 對(duì)政府證券中間商和政府證券交易商普遍實(shí)行適當(dāng)?shù)墓芾恚?
　　(3) 規(guī)定相應(yīng)的金融責(zé)任，帳務(wù)記錄，報(bào)告及有關(guān)的管理辦法；從而保護(hù)投資者并保證這些政府證券的公平、正當(dāng)和流動(dòng)性的市場(chǎng)。

第一款———政府證券中間商和交易商

　　101建立政府證券管理權(quán)限
　　現(xiàn)對(duì)1934年證券交易法(以下簡(jiǎn)稱“交易法”) 進(jìn)行修訂，在原15b(15u．s．c．780—4) 一節(jié)后加入下節(jié)：
　　“政府證券中間商和交易商”
　　“15c．(a) (1) (a) 任何政府證券中間商或政府證券交易商(已注冊(cè)的中間商和交易商或金融機(jī)構(gòu)除外) 利用郵政或任何州際間的商業(yè)手段或工具來(lái)影響任何政府證券交易，或誘發(fā)或試圖誘發(fā)買(mǎi)賣(mài)政府證券都是非法的，除非這些政府證券中間商或政府證券交易商是根據(jù)本小節(jié)第(2) 段要求所注冊(cè)的。
　　“(b) (I) 任何政府證券中間商或政府證券交易商，如果是已注冊(cè)的中間商或交易商或金融機(jī)構(gòu)，利用郵政或任何州際間的商業(yè)手段或工具來(lái)影響任何政府證券交易，或誘發(fā)或試圖誘發(fā)買(mǎi)賣(mài)政府債券都是非法的，除非這些政府證券中間商或政府證券交易商向適當(dāng)?shù)墓芾頇C(jī)構(gòu)發(fā)出書(shū)面通知，告知本機(jī)構(gòu)是政府證券中間商或政府證券交易商。當(dāng)政府證券中間商或政府證券交易商中止這類(lèi)業(yè)務(wù)時(shí)，它們應(yīng)當(dāng)向適當(dāng)?shù)墓芾頇C(jī)構(gòu)發(fā)出書(shū)面通知，告知其不再充當(dāng)政府證券中間商或政府證券交易商。
　　“(II) 上述通知格式的內(nèi)容包括關(guān)于一個(gè)政府證券中間商或政府證券交易商的金融機(jī)構(gòu)和任何與這個(gè)政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人。因?yàn)�，根�?jù)法規(guī)，在與相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)(包括該委員會(huì)，即證券交易委員會(huì)——譯者注) 磋商以后，聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)將確定在公眾利益或保護(hù)投資者方面是否必要或適當(dāng)。上述通知的格式及內(nèi)容包括關(guān)于一個(gè)作為已注冊(cè)的中間商或交易商的政府證券中間商或政府證券交易商和與這個(gè)政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人，因此，根據(jù)法規(guī)，該委員會(huì)將確定在公眾利益或保護(hù)投資者方面是否必要或適當(dāng)。
　　“(III) 每一相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)(該委員會(huì)除外) 都應(yīng)使委員會(huì)得到依據(jù)本小節(jié)規(guī)定發(fā)給它的這類(lèi)通知，該委員會(huì)應(yīng)當(dāng)保存并使公眾得到這類(lèi)通知和依據(jù)本小節(jié)規(guī)定所收到的通知。
　　“(2) 受本小節(jié)(1) (a) 段注冊(cè)要求約束的政府證券中間商和政府證券交易商可向該委員會(huì)提出注冊(cè)申請(qǐng)以得到注冊(cè)。注冊(cè)申請(qǐng)的格式、內(nèi)容和文件應(yīng)包括關(guān)于上述政府證券中間商和政府證券交易商以及任何與這些政府證券中間商和政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人。因?yàn)椋�根�?jù)法規(guī)，該委員會(huì)可以確定在公眾利益或保護(hù)投資者方面是否必要或適當(dāng)。在提出此申請(qǐng)后的四十五天內(nèi)(或在申請(qǐng)人同意的更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)) ，該委員會(huì)應(yīng)當(dāng)——
　　“(I) 頒發(fā)注冊(cè)書(shū)給予注冊(cè)；
　　“(II) 提出處理意見(jiàn)以確定是否應(yīng)拒絕注冊(cè)。處理意見(jiàn)通知拒絕注冊(cè)時(shí)，應(yīng)在考慮并給予聽(tīng)證機(jī)會(huì)的情況下提出拒絕理由，并應(yīng)在提出注冊(cè)申請(qǐng)120天內(nèi)作出決定。在該處理意見(jiàn)的決定中，該委員會(huì)應(yīng)當(dāng)以命令形式批準(zhǔn)或拒絕注冊(cè)。如果該委員會(huì)具有正當(dāng)理由并宣布其判定的原因或宣布經(jīng)申請(qǐng)人同意的延長(zhǎng)期限的原因，該委員會(huì)可以延長(zhǎng)作出處理意見(jiàn)結(jié)論的期限至九十天。
　　如果該委員會(huì)認(rèn)為符合本節(jié)要求，該委員會(huì)可給予政府證券中間商或政府證券交易商注冊(cè)。如果該委員會(huì)不能作出這種決定，或者該委員會(huì)認(rèn)為，申請(qǐng)人注冊(cè)后，其注冊(cè)可能會(huì)被根據(jù)本節(jié)第(c) 段吊銷(xiāo)或注銷(xiāo)，則該委員會(huì)可不予注冊(cè)。
　　“(3) 如果本款中的條例(第5節(jié)或本小節(jié)第(1) 段除外) 禁止利用郵政或任何州際間商業(yè)工具或手段從事任何業(yè)務(wù)行為、活動(dòng)或行動(dòng)，則這些條例同時(shí)也禁止那些依本小節(jié)(1) 段注冊(cè)或發(fā)出書(shū)面通知的政府證券中間商或政府證券交易商或任何政府證券中間商或政府證券交易商的代表從事這類(lèi)業(yè)務(wù)行為、活動(dòng)或行動(dòng)，無(wú)論這些機(jī)構(gòu)怎樣利用郵政或任何州際間商業(yè)手段或工具。
　　“(4) 如果財(cái)政部長(zhǎng)(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)長(zhǎng)”) 認(rèn)為下述作法符合公眾利益、保護(hù)投資者及本款目的，可以以財(cái)長(zhǎng)本人的提議或根據(jù)申請(qǐng)，有條件地或無(wú)條件地規(guī)定或命令任何政府證券中間商或政府證券交易商，或集團(tuán)政府證券中間商或政府證券交易商免受本節(jié)(a) 、(b) 、或(d) 小節(jié)條例或這些條例中的規(guī)定的管理。
　　“(b) (1) 財(cái)長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)就政府證券中間商和政府證券交易商影響政府證券交易問(wèn)題提出如下方面的建議或制定規(guī)定以實(shí)現(xiàn)本款目的：
　　“(a) 這類(lèi)規(guī)定應(yīng)當(dāng)包括政府證券中間商和政府證券交易商的金融責(zé)任及有關(guān)活動(dòng)的保證條款，這包括但并不限于，資本的適度標(biāo)準(zhǔn)，接受保管和使用客戶的證券，持有并使用客戶的存款和信用余額，以及根據(jù)再購(gòu)回合同并在類(lèi)似的交易中轉(zhuǎn)移和管理政府證券。
　　“(b) 這類(lèi)規(guī)定應(yīng)當(dāng)要求每個(gè)政府證券中間商和政府證券交易商向相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)提出報(bào)告并提供記錄副本，每年一次或經(jīng)常地向相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)發(fā)出經(jīng)獨(dú)立的公共會(huì)計(jì)師證明的，以日歷年度或財(cái)政為基礎(chǔ)的收支平衡表和收入報(bào)告單，和諸如此類(lèi)的其它金融報(bào)告(如財(cái)長(zhǎng)指出的，應(yīng)當(dāng)是被證明的) 以及由這類(lèi)規(guī)定所要求的與其金融狀況有關(guān)的情況報(bào)告。
　　“(c) 這類(lèi)規(guī)定應(yīng)當(dāng)要求由政府證券中間商和政府證券交易商制作并持有記錄，并規(guī)定這種記錄應(yīng)當(dāng)保留的期限。
　　“(2) 本節(jié)頒布的規(guī)定和發(fā)布的命令應(yīng)當(dāng)：
　　“(a) 旨在防止欺詐和操縱市場(chǎng)的行為和活動(dòng)，為政府證券、投資者和公眾利益而保護(hù)市場(chǎng)的完整性、流動(dòng)性和有效性。
　　“(b) 不是旨在允許在客戶、發(fā)行者、政府證券中間商或政府證券交易商之間的不公平差別，或強(qiáng)加于競(jìng)爭(zhēng)在促進(jìn)實(shí)現(xiàn)本款目的方面并非必要或適當(dāng)?shù)呢?fù)擔(dān)。
　　“(3) 在根據(jù)本節(jié)頒布規(guī)定和發(fā)布命令時(shí)，財(cái)長(zhǎng)：
　　“(a) 可以適當(dāng)?shù)貏澐终�府證券中間商和政府證券交易商(考慮有關(guān)情況，包括所從事的業(yè)務(wù)種類(lèi)、除政府證券以外所買(mǎi)賣(mài)的證券的性質(zhì)，以及業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)) 以及與政府證券中間商和政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人；
　　“(b) 可以在符合本小節(jié)第(2) 段并符合公眾利益、保護(hù)投資者和本款目的的情況下決定對(duì)某一類(lèi)政府證券中間商、政府證券交易商或與政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人，本節(jié)某些規(guī)定部分或全部不適用，更多地適用，更少地適用，或以不同的標(biāo)準(zhǔn)適用；
　　“(c) 應(yīng)當(dāng)考慮當(dāng)時(shí)存在的適用于政府證券中間商，政府證券交易商和與政府證券中間商和政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人的法律規(guī)定的充分性和相應(yīng)性；并
　　“(d) 應(yīng)考慮該委員會(huì)以及聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)
理事會(huì)的觀點(diǎn)并與它們磋商這些觀點(diǎn)，除非財(cái)長(zhǎng)決定存在緊急情況需要采取迅速或即時(shí)行動(dòng)并公布做出這種決定的理由。
　　“(4) 如該委員會(huì)或聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)理事會(huì)以書(shū)面形式為接受評(píng)論而公布的財(cái)長(zhǎng)所建議的規(guī)定提出評(píng)論，在批準(zhǔn)所建議的規(guī)定前，財(cái)長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)以書(shū)面形式對(duì)這些書(shū)面評(píng)論做出答復(fù)。
　　“(5) 任何政府證券中間商或政府證券交易商都不應(yīng)違反本節(jié)任何規(guī)定利用郵政或任何州際商業(yè)手段或工具影響、誘發(fā)或試圖誘發(fā)買(mǎi)賣(mài)任何政府證券。
　　“(c) (1) 對(duì)于根據(jù)本節(jié)(a) 小節(jié)(1) (a) 注冊(cè)的或要求注冊(cè)的政府證券中間商或政府證券交易商——
　　“(a) 該委員會(huì)應(yīng)當(dāng)以命令形式對(duì)下述政府證券中間商或政府證券交易商提出指責(zé)，對(duì)其活動(dòng)、職能或經(jīng)營(yíng)施加限制，中止其營(yíng)業(yè)不超過(guò)十二個(gè)月，或廢除其注冊(cè)——如果該委員會(huì)在給予通知和聽(tīng)證機(jī)會(huì)后的記錄中發(fā)現(xiàn)，這種指責(zé)、施加限制、中止?fàn)I業(yè)或廢除注冊(cè)符合公眾利益；這些政府證券中間商或政府證券交易商、或任何與這些政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人(無(wú)論此前或此后建立的這種關(guān)系) 從事了或忽略了本款15(b) 節(jié)(4) 段(a) 、(d) 或(e) 小段中所列舉的行為或忽略點(diǎn)；在根據(jù)本節(jié)規(guī)定開(kāi)始從事活動(dòng)十年之內(nèi)犯了(4) 段(b) 小段中指出的任何罪行，或被禁止從事該(4) 段(c) 小段中指出的任何行動(dòng)、行為和活動(dòng)。
　　“(b) 對(duì)于尚未最后決定是否應(yīng)取消其注冊(cè)的任何政府證券中間商或政府證券交易商，在給予通知和聽(tīng)證機(jī)會(huì)后，在該委員會(huì)看來(lái)，中止其注冊(cè)對(duì)公眾利益和保護(hù)投資者方面是必要和適當(dāng)?shù)�，該委員會(huì)可以命令形式中止其注冊(cè)。任何已注冊(cè)的政府證券中間商或政府證券交易商都可以根據(jù)該委員會(huì)可能會(huì)認(rèn)為對(duì)于公眾利益或保護(hù)投資者是必要的那些條款和條件，向該委員會(huì)發(fā)出取消注冊(cè)的書(shū)面通知以取消注冊(cè)。
　　如果該委員會(huì)發(fā)現(xiàn)任何已注冊(cè)的政府證券中間商或已注冊(cè)的政府證券交易商不再存在或已中止了其作為政府證券中間商或政府證券交易商的業(yè)務(wù)，該委員會(huì)可以以命令形式注銷(xiāo)這一政府證券中間商或政府證券交易商的注冊(cè)。
　　“(c) 該委員會(huì)應(yīng)當(dāng)以命令形式對(duì)任何與根據(jù)本節(jié)(a) 小節(jié)(1) (a) 注冊(cè)或需要注冊(cè)的政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的或?qū)で蠼�立這種關(guān)系的人提出指責(zé)或?qū)ζ浠顒?dòng)或職能施加限制，或中止其營(yíng)業(yè)不超過(guò)十二個(gè)月，或禁止任何這種人與上述政府證券中間商或政府證券交易商建立關(guān)系——如果該委員會(huì)在給予通知和聽(tīng)證機(jī)會(huì)后，在紀(jì)錄中發(fā)現(xiàn)，這種指責(zé)、施加限制、中止?fàn)I業(yè)、或禁止聯(lián)系是符合公眾利益的；該人從事了或忽略了本款15(b) 節(jié)(4) 段(a) 、(d) 或(e) 小段中所列舉的行為或忽略點(diǎn)；在根據(jù)本節(jié)規(guī)定開(kāi)始從事活動(dòng)十年之內(nèi)犯了(4) 段(b) 小段中指出的任何罪行；或被禁止從事該(4) 段(c) 小段中指出的任何行動(dòng)、行為和活動(dòng)。
　　“(2) (a) 對(duì)于任何沒(méi)有或沒(méi)有被要求根據(jù)本節(jié)(a) 小節(jié)(1) (a) 注冊(cè)的政府證券中間商或政府證券交易商，政府證券中間商或政府證券交易商的適當(dāng)?shù)墓芾頇C(jī)構(gòu)可以根據(jù)本小節(jié)(1) 段(a) 中規(guī)定的方式和理由，對(duì)任何這種政府證券中間商或政府證券交易商提出指責(zé)，對(duì)其活動(dòng)、職能或經(jīng)營(yíng)施加限制、中止其營(yíng)業(yè)不超過(guò)十二個(gè)月，或禁止其作為政府證券中間商或政府證券交易商的活動(dòng)，并可以根據(jù)本小節(jié)中(1) 段(c) 中指出的方式和理由對(duì)與這種政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)的人進(jìn)行處罰。
　　“(b) 此外，這種相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)，在適用的情況下，可以依據(jù)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)法第8節(jié)(12u．s．c．1818) 、1933年房主貸款法第5節(jié)(12u．s．c．1464) ，或國(guó)民住房法第407節(jié)(12u．s．c．1730) 強(qiáng)迫這種政府證券中間商或政府證券交易商或任何與這種政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人服從該節(jié)中條例及其規(guī)定。
　　“(c) 由于本段(b) 小段的目的，任何對(duì)于上述條例的違反都應(yīng)構(gòu)成根據(jù)下列法規(guī)發(fā)布任何命令的充分基礎(chǔ)：聯(lián)邦存款保險(xiǎn)法第8節(jié)(b) 或第8節(jié)(c) ，1933年房主貸款第5節(jié)(d) (2) 或第5節(jié)(d) (3) ，或國(guó)民住房法第407(e) 節(jié)或第407(f) 節(jié)；任何該政府證券中間商或政府證券交易商的客戶則應(yīng)相應(yīng)地被視為聯(lián)邦存款保險(xiǎn)法第8節(jié)(c) 中所稱的'存款人'，1933年房主貸款法第5節(jié)(d) (3) 中所稱的'儲(chǔ)蓄帳戶持有人'，或國(guó)民住房法407(f) 節(jié)中所稱的'保險(xiǎn)會(huì)員'。
　　“(d) 本段任何規(guī)定都不得被解釋從而通過(guò)任何方式影響這種相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)根據(jù)其它任何法律條款對(duì)這種政府證券中間商或政府證券交易商進(jìn)行起訴的權(quán)力。
　　“(e) 每個(gè)相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)(該委員會(huì)除外) ，在根據(jù)本段規(guī)定向一個(gè)政府證券中間商或政府證券交易商或與政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人實(shí)施任何處罰后，應(yīng)當(dāng)迅速通知委員會(huì)，該委員會(huì)則應(yīng)當(dāng)保存并使公眾能夠得到該處罰記錄和根據(jù)本小節(jié)實(shí)施的任何處罰的記錄。
　　“(3) 已根據(jù)本小節(jié)(1) 或(2) 段向其發(fā)布了命令，中止或禁止其與政府證券中間商或政府證券交易商建立關(guān)系的任何人，未經(jīng)相應(yīng)管理機(jī)構(gòu)同意，實(shí)際上蓄意與政府證券中間商或政府證券交易商建立關(guān)系是非法的；如果任何政府證券中間商或政府證券交易商已知或在具有適當(dāng)關(guān)心情況下應(yīng)當(dāng)已知這一命令，該政府證券中間商或政府證券交易商未經(jīng)相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)同意，允許該人與其建立關(guān)系，或與該人保持關(guān)系是非法的；
　　“(d) (1) 政府證券中間商或政府證券交易商的所有記錄在任何時(shí)候或隨時(shí)都要服從該政府證券中間商和政府證券交易商的相應(yīng)管理機(jī)構(gòu)的代表的合理定期的、特別的或該相應(yīng)管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為在公眾利益、保護(hù)投資者或其它促進(jìn)實(shí)現(xiàn)本款目的方面是必要的和適當(dāng)?shù)钠渌�形式的檢查。
　　“(2) 由任何相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)收到的來(lái)自或關(guān)于任何政府證券中間商或政府證券交易商或與它們有關(guān)聯(lián)的個(gè)人的信息可以由財(cái)長(zhǎng)或收到機(jī)構(gòu)提交該委員會(huì)、財(cái)長(zhǎng)、任何相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)，以及任何自我管理機(jī)構(gòu)。
　　“(e) (1) 任何已根據(jù)(a) 小節(jié)(1) (a) 或需要據(jù)此向該委員會(huì)注冊(cè)的政府證券中間商或政府證券交易商影響任何政府證券交易、或誘發(fā)或試圖誘發(fā)任何政府證券的買(mǎi)賣(mài)都是非法的，除非該政府證券中間商或政府證券交易商是根據(jù)本款第6節(jié)注冊(cè)的國(guó)內(nèi)證券交易所的委員，或是根據(jù)本款第15a節(jié)注冊(cè)的證券協(xié)會(huì)的會(huì)員。
　　“(2) 在與財(cái)長(zhǎng)磋商以后，如該委員會(huì)認(rèn)為符合公眾利益和保護(hù)投資者需要，該委員會(huì)可以以規(guī)定或命令形式有條件地或無(wú)條件地對(duì)于該規(guī)定或命令中指定的政府證券中間商或政府證券交易商或集團(tuán)政府證券中間商或政府證券交易商免予本小節(jié)(1) 段管理。
　　“(f) (1) 除本小節(jié)(2) 段，本節(jié)中任何規(guī)定不得被解釋以根據(jù)任何其它法律條款損害或限制該委員會(huì)、財(cái)政部長(zhǎng)、聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)、貨幣監(jiān)督官、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、聯(lián)邦住房貸款委員會(huì)、聯(lián)邦儲(chǔ)備貸款保險(xiǎn)公司、住房和城市發(fā)展部長(zhǎng)，以及政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)的權(quán)力。
　　“(2) 盡管本款中規(guī)定了其它條款，該委員會(huì)仍沒(méi)有任何權(quán)力對(duì)政府證券中間商或政府證券交易商，或任何與政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人因?qū)Ρ竟?jié)條例或其下設(shè)規(guī)定或法規(guī)有任何違背或違背危險(xiǎn)而根據(jù)本款對(duì)其進(jìn)行調(diào)查、要求其提交報(bào)告，或?qū)ζ洳扇∪魏涡袆?dòng)，除非該委員會(huì)是該政府證券中間商或政府證券交易商的適當(dāng)管理機(jī)構(gòu)。上一句話中的任何部分都不應(yīng)被解釋以限制該委員會(huì)對(duì)于除本節(jié)以外的本款其它條例及其下設(shè)規(guī)定或法規(guī)的違背和違背危險(xiǎn)的管理權(quán)力。
　　“(g) (1) 財(cái)長(zhǎng)根據(jù)本節(jié)發(fā)布命令及提出和采納規(guī)定應(yīng)當(dāng)于1991年10月1日前結(jié)束。
　　“(2) 所有命令和規(guī)定——
　　“(a) 如已由財(cái)長(zhǎng)發(fā)布或采納，
　　(b) 如果在(1) 段規(guī)定的日期有效，應(yīng)依其條件繼續(xù)有效�！�
　　102適應(yīng)性修訂
　　(a) 豁免證券的定義——現(xiàn)對(duì)證券法第3節(jié)(a) (12) 段〔15u．s．c．78c(a) (12) 〕做如下修訂：
　　“(12) (a) '豁免證券'這一概念包括——
　　“(I) 本小節(jié)42段中定義的政府證券；
　　“(II) 本小節(jié)29段中定義的市政證券；
　　“(III) 由銀行保存的并依其作為受托人、執(zhí)行人、管理人或監(jiān)護(hù)人的地位將所得到的資產(chǎn)專用于集體投資和再投資的共同信托基金或類(lèi)似基金的股權(quán)或分享物；
　　“(IV) 由銀行保存的單一信托基金或集體信托基金的股權(quán)或分享物，或由保險(xiǎn)公司通過(guò)合同形式發(fā)行的任何證券，這些股權(quán)、分享物或證券是因本段(c) 小段中定義的合格計(jì)劃而發(fā)行的：
　　“(V) 對(duì)于其它證券(可以包括除其它以外的非注冊(cè)的、其市場(chǎng)主要是在本州內(nèi)的證券) ，該委員會(huì)可以根據(jù)它認(rèn)為符合公眾利益和保護(hù)投資者需要的規(guī)定和法規(guī)，或者無(wú)條件地、或者依指定條款和條件、或規(guī)定期限對(duì)那些其條件不符合'豁免證券'的證券免于履行本款任一或更多條例。
　　“(b) (I) 盡管有本段(a) (II) 小段的規(guī)定，但鑒于本款17a節(jié)的目的，政府證券仍不應(yīng)被視為'豁免證券'。
　　“(II) 盡管有本段a(II) 小段的規(guī)定，但鑒于本款15節(jié)、15a節(jié)((g) (3) 小節(jié)除外) 和17a節(jié)的目的，市政證券不應(yīng)被視為豁免證券”。
(c) 鑒于本段a(IV) 小段的目的，“合格計(jì)劃”這一概念是指(I) 符合1954年國(guó)內(nèi)收入法典第401節(jié)資格要求的股票紅利、養(yǎng)老金或盈利分?jǐn)傆?jì)劃；(II) 符合該法典第404節(jié)(a) (2) 關(guān)于雇員貢獻(xiàn)扣除要求的年金計(jì)劃，或(III) 該法典第414(d) 節(jié)中定義的那種由雇主專門(mén)為雇員或其受益人的利益而建立的政府計(jì)劃。該計(jì)劃目的在于將本計(jì)劃項(xiàng)目聚集的資金的本金和收入分配給這些雇員或其受益人——如果在優(yōu)先滿足償還這些雇員及其受益人的債務(wù)的情況下，該計(jì)劃中本金和收入的任何部分都不可能用于、或轉(zhuǎn)移到這些雇員或其受益人專有利益以外的，不包括本小節(jié)(I) (II) (III) 條款中的任何計(jì)劃——即(I) 包括了那些部分或全部雇員屬于該法典401(c) 節(jié)所含義的雇員，或(II) 是由以該法典403(b) 節(jié)指出的年金合同出資的計(jì)劃的其它用途。
　　(b) 相應(yīng)管理機(jī)構(gòu)的定義——現(xiàn)對(duì)證券法第3節(jié)(a) (34) 加以修訂——
　　(1) 在(f) 段后面增加下面新的一段：
　　“(g) 在涉及到政府證券中間商或政府證券交易商，或與政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人時(shí)：
　　“(I) 貨幣監(jiān)理官負(fù)責(zé)國(guó)民銀行、由貨幣監(jiān)理官負(fù)責(zé)檢查的哥倫比亞特區(qū)的銀行，或外國(guó)銀行的聯(lián)邦分支或聯(lián)邦機(jī)構(gòu)(該術(shù)語(yǔ)曾用于1978年國(guó)際銀行法) ；
　　“(II) 聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)理事會(huì)負(fù)責(zé)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的州會(huì)員銀行、外國(guó)銀行、外國(guó)銀行的州分支行或州機(jī)構(gòu)、或由外國(guó)商業(yè)銀行所有或控制的商業(yè)放款公司(該術(shù)語(yǔ)曾用于1978年國(guó)際銀行法) ；
　　“(III) 聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)由聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的銀行(聯(lián)邦儲(chǔ)備體系會(huì)員銀行和聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行除外) ；
　　“(IV) 聯(lián)邦住房貸款銀行委員會(huì)負(fù)責(zé)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄和放款協(xié)會(huì)，聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行、或哥倫比亞特區(qū)儲(chǔ)蓄放款協(xié)會(huì)：
　　“(V) 聯(lián)邦儲(chǔ)蓄貸款保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)由聯(lián)邦儲(chǔ)蓄放款保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)(聯(lián)邦儲(chǔ)蓄放款協(xié)會(huì)、聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行、或哥倫比亞特區(qū)儲(chǔ)蓄放款協(xié)會(huì)除外) ；
　　“(VI) 該委員會(huì)負(fù)責(zé)所有其它政府證券中間商和政府證券交易商。”
　　(2) 在結(jié)束最后一句話的句號(hào)前加入，“'哥倫比亞特區(qū)儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)'是指根據(jù)1933年房主貸款法第8節(jié)規(guī)定由聯(lián)邦住房貸款銀行委員會(huì)檢查和監(jiān)督的任何協(xié)會(huì)”。
　　(c) 依法取消資格的定義——現(xiàn)對(duì)該證券法第3節(jié)(a) (39) 修訂如下：
　　(1) 在(b) 小節(jié)中——
　　(a) 在“該委員會(huì)”后加入“或其它適當(dāng)?shù)墓芾頇C(jī)構(gòu)”；并
　　(b) 去掉“或市政證券交易商”并代之以“市政證券交易商，政府證券中間商，或政府證券交易商”；
　　(2) 在(c) 小段中
　　(a) 去掉“或市政證券交易商”并代之以“市政證券交易商、政府證券中間商、或政府證券交易商”；
　　(b) 在“該委員會(huì)”后加入“適當(dāng)?shù)墓芾頇C(jī)構(gòu)”。
　　(d) 增補(bǔ)定義——現(xiàn)對(duì)證券法第3節(jié)(a) (15u．s．c．78c(a) ) 做進(jìn)一步修訂，在其結(jié)尾增加下述新段落；
　　“(42) '政府證券'的概念是指——
　　“(a) 合眾國(guó)的直接債務(wù)，或其本金和利息由合眾國(guó)擔(dān)保的債務(wù)；
　　“(b) 由合眾國(guó)具有直接或間接利益的公司發(fā)行或擔(dān)保的證券以及由財(cái)政部長(zhǎng)因符合公眾利益或保護(hù)投資者需要指定豁免的證券；
　　“(c) 由那些其證券通過(guò)法令特別提名該公司的形式被指定在該委員會(huì)所實(shí)施的法律的含義內(nèi)構(gòu)成豁免證券的任何公司所發(fā)行或擔(dān)保的證券；
　　“(d) 鑒于第15c節(jié)和第17a節(jié)的目的，除下述形式的賣(mài)出、買(mǎi)進(jìn)、多空套作期權(quán)或特種證券交易以外，所有(a) 、(b) 或(c) 小段中規(guī)定的賣(mài)出、買(mǎi)進(jìn)、多空套做、期權(quán)或特種證券交易——
　　(I) 在一個(gè)或多個(gè)國(guó)內(nèi)證券交易所交易的；
　　(II) 其行情是通過(guò)一個(gè)已注冊(cè)的證券協(xié)會(huì)經(jīng)營(yíng)的自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)發(fā)布的。
　　“(43) '政府證券中間商'是指任何經(jīng)常性地為別人而參加政府證券實(shí)際交易業(yè)務(wù)的人，但不包括——
　　“(a) 那些其證券屬于本小節(jié)(42) 段(b) 或(c) 小段規(guī)定范圍內(nèi)的公司。
　　“(b) 在商品期貨貿(mào)易委員會(huì)注冊(cè)的任何人、任何由商品期貨貿(mào)易委員會(huì)開(kāi)設(shè)的期貨市場(chǎng)、與這些期貨市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)的清算機(jī)構(gòu)、或這種期貨市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)交易人——這僅是因?yàn)�，�?jīng)與商品期貨貿(mào)易委員會(huì)磋商，該委員會(huì)已經(jīng)以規(guī)定或命令形式?jīng)Q定，這種人對(duì)政府證券交易的影響只是其與期貨有關(guān)業(yè)務(wù)的附帶影響。
　　“(44) '政府證券交易商'是指任何利用中間商或其它方法為自己而參與買(mǎi)賣(mài)政府證券的人，但不包括——
　　“(a) 為自己或作為受托人的人買(mǎi)賣(mài)這類(lèi)證券一直是個(gè)別情況不是掛牌的業(yè)務(wù)部分。
　　“(b) 其證券是屬于本小節(jié)(42) 段(b) 或(c) 小段規(guī)定的政府證券的任何公司；
　　“(c) 除了是為自己而不是作為受托人通過(guò)中間商或其它方式而參與買(mǎi)賣(mài)政府證券業(yè)務(wù)的任何銀行；
　　“(d) 在商品期貨貿(mào)易委員會(huì)注冊(cè)的任何人、任何由商品期貨貿(mào)易委員會(huì)開(kāi)設(shè)的期貨市場(chǎng)、與這些期貨市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)的清算機(jī)構(gòu)、或這種期貨市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)交易人——這僅僅是因?yàn)椋��?jīng)與商品期貨貿(mào)易委員會(huì)磋商，該委員會(huì)已經(jīng)以規(guī)定或命令形式?jīng)Q定，這種人對(duì)政府證券交易的影響只是其與期貨有關(guān)業(yè)務(wù)的附帶影響。
　　“(45) '與政府證券中間商或政府證券交易商有關(guān)聯(lián)的人'是指任何這種政府證券中間商或政府證券交易商的合伙人、官員、董事、或分支機(jī)構(gòu)經(jīng)理(或任何具有類(lèi)似身份或使類(lèi)似職能的人) ，及任何這些政府證券中間商或政府證券交易商的參與其管理、指導(dǎo)、監(jiān)督或履行與政府證券有關(guān)任何活動(dòng)的其他雇員，以及任何直接或間接控制政府證券中間商、政府證券交易商、或被政府證券中間商或政府證券交易商控制或共同控制的人。
　　“(46) '金融機(jī)構(gòu)'是指(a) 銀行(同本小節(jié)(6) 段所定義的) ，(b) 外國(guó)銀行、(c) 已保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)(同國(guó)內(nèi)住房法第401節(jié)所定義的) 。
　　“(47) (48) '已注冊(cè)中間商或交易商'是指遵照本款第15節(jié)或第15b節(jié)已注冊(cè)或需要注冊(cè)的中間商或交易商，但在本小節(jié)(3) 段和第6節(jié)及第15a節(jié)中是指那種遵照本款第15c節(jié)(a) (1) (a) 已注冊(cè)或需要注冊(cè)的中間商或交易商和政府證券中間商或政府證券交易商。
　　“(e) 實(shí)施和懲處——現(xiàn)對(duì)1934年證券交易法第15(b) 節(jié)(15u．s．c．780(b) ) 修訂如下——
　　“(1) 在第(4) (a) 段出現(xiàn)的第一個(gè)'該委員會(huì)'之前加上'或其它相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)'；
　　“(2) 在第(4) (b) 段條例(II) '市政證券交易商'之后加上'政府證券中間商，政府證券交易商'。
　　“(3) 去掉第(4) (c) 段中的'或市政證券交易商'并加上'市政證券交易商，政府證券中間商、或政府證券交易商'；
　　“(4) 在第(8) 段中——
　　“(a) 去掉'遵照本款需要注冊(cè)的任何中間商或交易商'，并加上'任何已注冊(cè)中間商或交易商'；
　　“(b) 去掉'豁免證券'。
　　“(f) 凈資本——現(xiàn)將證券法第15節(jié)(c) (3) 修訂如下——
　　“(1) 在'交易商'之后加上'(不包括政府證券中間商或政府證券交易商，已注冊(cè)中間商或交易商除外) '；
　　“(2) 在'豁免證券'之后加上'(政府證券除外) '。
　　“(g) 已注冊(cè)證券協(xié)會(huì)——(1) 現(xiàn)將1934年證券交易法第15a節(jié)(f) 修訂如下：
　　“(f) (1) 除本小節(jié)第(2) 段規(guī)定外，本節(jié)任何內(nèi)容不得被加以解釋以適應(yīng)任何已注冊(cè)中間商或交易商的任何豁免證券交易；
　　“(2) 已注冊(cè)證券協(xié)會(huì)可以采取并實(shí)施適用于該協(xié)會(huì)的法規(guī)(a) 以強(qiáng)制已注冊(cè)中間商和交易商實(shí)施本款適用條例及其規(guī)則和法規(guī)，(b) 以規(guī)定其會(huì)員和與其會(huì)員有關(guān)的人應(yīng)當(dāng)依本節(jié)(b) 小節(jié)(7) ，(8) 和(11) ，對(duì)違反本款適用條例及其規(guī)則的法規(guī)的情況加以懲處，(c) 以規(guī)定對(duì)已注冊(cè)中間商和交易商合理的視察和檢查，(d) 以規(guī)定本節(jié)(b) (3) ，(b) (4) 和(b) (5) 中提出的情況，(e) 以實(shí)施本節(jié)第(g) 小節(jié)的規(guī)定，(f) 以禁止欺詐、哄騙、欺騙和假報(bào)。
　　“(3) 本節(jié)(b) (6) 或(b) (11) 小節(jié)中任何部分都不得被解釋以允許已注冊(cè)的證券協(xié)會(huì)制定關(guān)于已注冊(cè)中間商或交易商進(jìn)行任何市政證券交易的規(guī)定。
　　(2) 現(xiàn)對(duì)證券法第15a節(jié)(g) (15u．s．c．780——3(g) ) 修訂如下——
　　(a) 在第(3) 段(c) 后加上：
　　“(d) 本段第(a) 、(b) 或(c) 小段中任何內(nèi)容不得被解釋以允許已注冊(cè)證券協(xié)會(huì)拒絕僅從事豁免證券交易的中間商或交易商成為會(huì)員，或?yàn)榇烁皆O(shè)條件，或禁止任何人與這些中間商或交易商建立關(guān)系，或?yàn)榇烁皆O(shè)條件。
　　“(b) 將第(4) 段改為第(5) 段；
　　“(c) 在第(3) 段之后加上下段；
　　“(4) (a) 已注冊(cè)的證券協(xié)會(huì)可以拒絕政府證券中間商或政府證券交易商成為會(huì)員或?yàn)榇烁皆O(shè)條件——如果該政府證券中間商或政府證券交易商(I) 未能符合根據(jù)本款第15c節(jié)(b) (1) (a) 所制定的法規(guī)中規(guī)定的金融責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，或(II) 參與了，并存在再次參與這種行為或活動(dòng)的合理可能性——根據(jù)本款第15s節(jié)(c) 中規(guī)定，參與這種行為或活動(dòng)的政府證券中間商或政府證券交易商應(yīng)受到處罰。已注冊(cè)證券協(xié)會(huì)可以制定包括檢查政府證券中間商或政府證券交易商的帳簿和記錄的程序以查實(shí)其是否符合本款條例及其下設(shè)規(guī)定。
　　“(b) 已注冊(cè)證券協(xié)會(huì)可以禁止任何人與其會(huì)員建立關(guān)系或?yàn)榇烁皆O(shè)條件——(I) 如果該人參與了或存在再次參與這種行為或活動(dòng)的合理可能性——根據(jù)本款第15c節(jié)(c) 規(guī)定，參與這種行為或活動(dòng)的人應(yīng)受到處罰；或(II) 如果該人不同意按照該協(xié)會(huì)制定的規(guī)定向該協(xié)會(huì)提供有關(guān)與其會(huì)員關(guān)系和交易的資料，或不允許對(duì)其帳簿和記錄進(jìn)行檢查以查實(shí)其真實(shí)性�！�
　　(ｈ) 原存和接觸文件——現(xiàn)對(duì)證券法第17(c) 節(jié)(15u．s．c．78g(c) ) 進(jìn)行修訂，在結(jié)尾增加如下新段：
　　(4) 該委員會(huì)或相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)可以規(guī)定那些根據(jù)本小節(jié)要求該委員會(huì)或相應(yīng)機(jī)構(gòu)僅存文件，這些文件可由原發(fā)文清算機(jī)構(gòu)、轉(zhuǎn)帳代理人或市政證券交易商保留，或發(fā)給另外的相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)。該委員會(huì)或制定該規(guī)定的相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)(因情況而定) 應(yīng)當(dāng)繼續(xù)能夠在提出要求后得到該文件。
　　(I) 證券丟失或失竊——現(xiàn)將1934年證券交易法第23(a) 節(jié)(15u．s．c．78g(f) ，修訂如下——
　　(1) 在第(1) 段“市政證券交易商”后加上“政府證券中間商，政府證券交易商”。
　　(2) 在第(1) (a) 段第二次出現(xiàn)的“委員會(huì)”之后加上“以及，在政府證券情況下，向財(cái)政部”。
　　(3) 在第(3) 段——
　　(a) 在“(3) 后加上“(a) ”；
　　(b) 加上以下新段：
　　“(b) 為了執(zhí)行本小節(jié)第(1) 段的職權(quán)，該委員會(huì)及由其指定的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)和財(cái)政部達(dá)成協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議該委員會(huì)或其指定機(jī)構(gòu)將收到、保存并發(fā)布財(cái)政部具有或?qū)⒕哂械年P(guān)于失蹤、丟失，偽造或失竊證券的情況。”
　　(ｊ) 競(jìng)爭(zhēng)責(zé)任，公開(kāi)制定法規(guī)規(guī)定——現(xiàn)將1934年證券交易法第23(a) 節(jié)(15u．s．c．78w(a) ) 修訂如下——
　　(1) 在第(2) 段每個(gè)“委員會(huì)”之后加上“及財(cái)政部長(zhǎng)”；
　　(2) 在第(2) 段“委員會(huì)的”后加上“或財(cái)長(zhǎng)的”；
　　(3) 在第(3) 段第一、第二和第四個(gè)“委員會(huì)”后加上“及財(cái)長(zhǎng)”；
　　(4) 在第(3) 段第三個(gè)“委員會(huì)”后加上“或財(cái)長(zhǎng)”。
　　(ｋ) 命令和法規(guī)的司法檢查——現(xiàn)將證券法第25節(jié)(d) (1) (15u．s．c．tu(d) (1) ) 修訂如下：在結(jié)尾句號(hào)前加上下句：“以及財(cái)長(zhǎng)，如果他是根據(jù)本款第15c——采取行動(dòng)”。
　　(1) 投資公司：取消資格——現(xiàn)將1940年投資公司法第9節(jié)修訂如下——
　　(1) 去掉第(a) 小節(jié)第(1) 段和第(2) 段并代之以下述內(nèi)容：
　　“(1) 在十年內(nèi)犯有有關(guān)買(mǎi)賣(mài)任何證券的重罪或過(guò)失，或因其作為包銷(xiāo)商、中間商、交易商、投資顧問(wèn)、市政證券交易商、政府證券中間商、政府證券交易商的行為而犯有重罪或過(guò)失的任何人；或根據(jù)商品交易法應(yīng)注冊(cè)的企業(yè)或個(gè)人、或作為任何投資公司、銀行、保險(xiǎn)公司或根據(jù)商品交易法應(yīng)注冊(cè)的企業(yè)或個(gè)人的有關(guān)聯(lián)的人、銷(xiāo)售商或雇員；
　　“(2) 由于任何經(jīng)營(yíng)不善的原因，由具有合法管轄權(quán)的任何法院發(fā)出命令、判決或裁定永遠(yuǎn)或暫時(shí)禁止其作為包銷(xiāo)商、中間商、交易商、投資顧問(wèn)、市政證券交易商、政府證券中間商、政府證券交易商的任何人、或根據(jù)商品交易法應(yīng)注冊(cè)的企業(yè)或個(gè)人，或任何作為與投資公司、銀行、保險(xiǎn)公司、銷(xiāo)售商或雇員、或根據(jù)商品交易法要求注冊(cè)的企業(yè)或個(gè)人的有關(guān)聯(lián)的人；或禁止其參與或繼續(xù)其與任何上述活動(dòng)有關(guān)的或與買(mǎi)賣(mài)任何證券有關(guān)的行為或活動(dòng)；或”；
　　(2) 在第(b) 小節(jié)(2) 中的“本款后，”之后加上“或商品交易法的”；
　　(3) 在第(b) 小節(jié)(3) 中的“本款后，”之后加上“或商品交易法的”。
　　(m) 投資顧問(wèn)：取消資格——現(xiàn)將1940年投資顧問(wèn)法第203節(jié)(15u．s．c．80b——3) 修訂如下——
　　(1) 在第(e) 小節(jié)(2) (b) 中去掉“或受托人”并代之以“政府證券中間商、政府證券交易商、受托人、或根據(jù)商品交易法應(yīng)注冊(cè)的企業(yè)或個(gè)人”；
　　(2) 去掉第(e) 小節(jié)中的第3段，并以下述代替：
　　“(3) 由具有合法管轄權(quán)的任何法院發(fā)出命令、判決或裁定永遠(yuǎn)或暫時(shí)禁止其作為投資顧問(wèn)、包銷(xiāo)商、中間商、交易商、市政證券交易商、政府證券中間商、政府證券交易商、或根據(jù)商品交易法應(yīng)注冊(cè)的企業(yè)或個(gè)人，或作為任何投資公司、銀行、保險(xiǎn)公司或根據(jù)商品交易法應(yīng)注冊(cè)的企業(yè)或個(gè)人的有關(guān)聯(lián)的人，或禁止其參與或繼續(xù)任何及上述業(yè)務(wù)行為有關(guān)或與買(mǎi)賣(mài)任何證券有關(guān)的行為或活動(dòng)”；
　　(3) 在第(e) 小節(jié)第(4) 段的“本款”之后，加上“商品交易法”。
　　103關(guān)于財(cái)政部當(dāng)局?jǐn)U大問(wèn)題的研究和建議
　　(a) 派定的權(quán)力建議——財(cái)政部長(zhǎng)，與證券交易委員會(huì)和聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)理事會(huì)一起，應(yīng)對(duì)于遵循1934年證券交易法第15c為使該法的目的生效而制定的條例的有效性進(jìn)行評(píng)估，并在1990年10月1日以前，向國(guó)會(huì)提交關(guān)于此節(jié)中財(cái)長(zhǎng)當(dāng)局?jǐn)U大問(wèn)題的建議以及它們認(rèn)為適當(dāng)?shù)钠渌��?lèi)似建議。
　　(b) 總審計(jì)長(zhǎng)研究和建議——總審計(jì)長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)根據(jù)1934年證券交易法第15c節(jié)對(duì)政府證券中間商和政府證券交易商的法規(guī)進(jìn)行研究，并對(duì)本法中為保護(hù)投資者和使第15c節(jié)(b) 。
　　(2) 生效所作的修訂的有效性進(jìn)行研究，并在1990年3月31日以前向國(guó)會(huì)提交關(guān)于本節(jié)中財(cái)長(zhǎng)當(dāng)局?jǐn)U大問(wèn)題的建議以及他認(rèn)為適當(dāng)?shù)念?lèi)似其它建議。
　　104政府證券交易體系的研究
　　(a) 研究要求——總審計(jì)長(zhǎng)，經(jīng)與聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)、財(cái)政部長(zhǎng)以及該委員會(huì)協(xié)調(diào)和磋商，應(yīng)對(duì)政府證券二級(jí)市場(chǎng)目前的交易體系的性質(zhì)進(jìn)行研究，包括——
　　(1) 在實(shí)時(shí)(計(jì)算機(jī)輸入數(shù)據(jù)并顯示結(jié)果所需時(shí)間——譯者) 基礎(chǔ)上政府證券交易中出價(jià)和報(bào)價(jià)可得性的程度和形式；
　　(2) 在二級(jí)市場(chǎng)上政府證券中間商、服務(wù)的可得性的程度和形式；
　　(3) 政府證券行情表和政府證券中間商的服務(wù)在符合公眾利益、保護(hù)投資者和本款目的條件下能否得到。
　　(b) 公開(kāi)聽(tīng)證會(huì)——除了通過(guò)觀察、公開(kāi)文件審查、會(huì)見(jiàn)和其它收集信息辦法收集信息以外，在進(jìn)行研究過(guò)程中至少召開(kāi)一次共同公開(kāi)聽(tīng)證會(huì)。
　　(c) 報(bào)告和建議總審計(jì)長(zhǎng)的報(bào)告應(yīng)當(dāng)在本法發(fā)布后六個(gè)月之內(nèi)向國(guó)會(huì)提交。
　　105證券交易委員會(huì)立法研究
　　(a) 一般要求——證券交易委員會(huì)已獲授權(quán)和指示對(duì)1933年證券法第3(a) (2) 節(jié)(15u．s．c．77c(a) (2) ) 中對(duì)由銀行擔(dān)保的證券豁免的運(yùn)用以及對(duì)已擔(dān)保證券的保險(xiǎn)單的運(yùn)用進(jìn)行研究。上述研究應(yīng)包括分析——
　　(1) 該第3節(jié)(a) (2) 中擔(dān)保條例對(duì)投資者保護(hù)和公眾利益的影響；
　　(2) 該第3節(jié)(a) (2) 中擔(dān)保條例對(duì)在銀行和保險(xiǎn)公司間以及國(guó)內(nèi)和國(guó)外擔(dān)保人間的競(jìng)爭(zhēng)的影響；
　　(3) 由保險(xiǎn)單擔(dān)保的債務(wù)證券是否、并在何情況下應(yīng)當(dāng)根據(jù)1933年證券法給予注冊(cè)豁免；
　　(4) 對(duì)于這種豁免對(duì)保護(hù)投資者和公眾利益的影響的分析；
　　(5) 該委員會(huì)認(rèn)為有關(guān)的其它問(wèn)題。
　　(b) 磋商——在根據(jù)(a) 小節(jié)要求進(jìn)行研究時(shí)，該委員會(huì)應(yīng)當(dāng)與財(cái)政部、聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)理事會(huì)以及其它聯(lián)邦級(jí)銀行管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行磋商并要求提出意見(jiàn)。
　　(c) 報(bào)告——證券交易委員會(huì)應(yīng)當(dāng)在本法發(fā)布日后六個(gè)月內(nèi)向國(guó)會(huì)提交有關(guān)下述內(nèi)容的報(bào)告——
　　(1) 根據(jù)本節(jié)研究的結(jié)果；
　　(2) 在該研究基礎(chǔ)上提出的應(yīng)采取的行動(dòng)建議；
　　(3) 立法建議。

第二款———存款機(jī)構(gòu)

　　201存款機(jī)構(gòu)
　　(a) 對(duì)美國(guó)法典第三十一款第三十一章進(jìn)行修訂——現(xiàn)對(duì)美國(guó)法典第三十一款第3121節(jié)進(jìn)行修訂，在其結(jié)尾增加下述內(nèi)容：
　　“(ｈ) (1) 財(cái)長(zhǎng)應(yīng)通過(guò)法規(guī)形式規(guī)定根據(jù)本法發(fā)行的債務(wù)的保護(hù)和使用的標(biāo)準(zhǔn)。以及其它其本金和利息由合眾國(guó)擔(dān)保的債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。這類(lèi)法規(guī)應(yīng)只適用于非政府證券中間商或政府證券交易商的作為受托人、保管人或其它為客戶而不是為自己持有這些債務(wù)的存款機(jī)構(gòu)，這些法規(guī)應(yīng)當(dāng)為用于足以分離這樣持有的債務(wù)，包括屬于再賣(mài)和再買(mǎi)而買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的債務(wù)。
　　“(2) 違反第一段中規(guī)定的法規(guī)，則構(gòu)成根據(jù)下述法律發(fā)布命令的充分基礎(chǔ)：已確定法令5239節(jié)(a) 或(b) (12u．s．c．93(a) 或(b) ；聯(lián)邦存款保險(xiǎn)法第8(b) 節(jié)或第3(c) 節(jié)；1933年房主貸款法第(5) 節(jié)(d) (2) 或第(5) 節(jié)(d) (8) ；國(guó)民住房法第407(e) 節(jié)或第407(f) 節(jié)；或聯(lián)邦信用協(xié)會(huì)法第206(e) 節(jié)或第206(f) 節(jié)。這種命令可由相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)發(fā)給有關(guān)存款機(jī)構(gòu)，由國(guó)民信貸協(xié)會(huì)管理委員會(huì)發(fā)給聯(lián)邦保險(xiǎn)的信用協(xié)會(huì)。
　　“(3) 本小節(jié)任何內(nèi)容不得被解釋以用任何方式影響這些機(jī)構(gòu)根據(jù)其它法律規(guī)定的權(quán)力。
　　“(4) 在根據(jù)本小節(jié)制定法規(guī)以前，財(cái)長(zhǎng)應(yīng)決定每一個(gè)相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)和國(guó)民信用協(xié)會(huì)管理委員會(huì)的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)是否充分符合根據(jù)本小節(jié)制定的法規(guī)的目的，如果財(cái)長(zhǎng)認(rèn)為是如此，則可給予任何存款機(jī)構(gòu)對(duì)于根據(jù)本小節(jié)制定的法規(guī)的規(guī)定或標(biāo)準(zhǔn)的豁免。
　　“(5) 在用于本小節(jié)時(shí)——
　　“(a) '存款機(jī)構(gòu)'具有在聯(lián)邦儲(chǔ)備法中第19節(jié)(b) (1) (a) 中第(I) 款到第(VI) 款中的含義，也包括外國(guó)銀行，外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)或分支行，由外國(guó)銀行擁有或控制的商業(yè)放款公司(如在1978年國(guó)際銀行法中所定義的) 。
　　“(b) '政府證券中間商'具有1934年證券交易法第3節(jié)(a) (43) 中規(guī)定的含義。
　　“(c) '政府證券交易商'具有在1934年證券交易法在第3節(jié)(a) (44) 中的含義。
　　“(d) '相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)'具有1934年證券交易法第3節(jié)(a) (34) (g) 中的含義�！�
　　(b) 修訂美國(guó)法典第三十一款第九十一章——現(xiàn)對(duì)美國(guó)法典第三十一款第九十一章進(jìn)行修訂——
　　(1) 在結(jié)尾處增加下述內(nèi)容：
　　“9110為客戶持有政府資助的公司證券的存款機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)
　　“(a) 財(cái)長(zhǎng)應(yīng)以法規(guī)形式規(guī)定在1939年證券交易法第3節(jié)(a) (42) 中第(b) 和(c) 小段中規(guī)定的政府證券債務(wù)的保證和使用標(biāo)準(zhǔn)。這種法規(guī)應(yīng)只適用于非政府證券中間商或政府證券交易商的作為受托人、保管人或其它客戶而不是為自己持有這些證券的存款機(jī)構(gòu)。這種法規(guī)應(yīng)當(dāng)為用于足以分離這種持有的債務(wù)，包括屬于再賣(mài)和再買(mǎi)而買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的債務(wù)。
　　“(b) 違反第(a) 小節(jié)規(guī)定的法規(guī)，則構(gòu)成根據(jù)下述法律發(fā)布命令的充分基礎(chǔ)：已修訂法令第5239(a) 或(b) 節(jié)(12u．s．c．93(a) 或(b) ) ；聯(lián)邦存款保險(xiǎn)法第8(b) 節(jié)或8(c) 節(jié)；1933年房主貸款法第5節(jié)(d) (2) 或第5節(jié)(d) (3) ；國(guó)民住房法第407(e) 節(jié)或第407(f) 節(jié)；聯(lián)邦信用協(xié)會(huì)法第206(e) 節(jié)或第206(f) 節(jié)。這種法令可由相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)向存款機(jī)構(gòu)發(fā)出，由國(guó)民信用協(xié)會(huì)管理委員會(huì)向在聯(lián)邦保險(xiǎn)的信用協(xié)會(huì)發(fā)出。
　　“(c) 本節(jié)任何內(nèi)容不得被解釋為用任何方式影響這些機(jī)構(gòu)的其它法律中規(guī)定的權(quán)力。
　　“(d) 在根據(jù)本小節(jié)制定法規(guī)以前財(cái)長(zhǎng)應(yīng)就每一個(gè)相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)和國(guó)民信用協(xié)會(huì)管理委員會(huì)來(lái)決定它們的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)是否充分符合將根據(jù)本小節(jié)制定的法規(guī)的目的。如果財(cái)長(zhǎng)認(rèn)為是如此，則可給予任何存款機(jī)構(gòu)對(duì)于根據(jù)本小節(jié)制定的法規(guī)或標(biāo)準(zhǔn)的豁免。
　　“(e) 在用于本小節(jié)時(shí)——
　　“(1) '存款機(jī)構(gòu)'具有聯(lián)邦儲(chǔ)備法19(b) (1) (a) 小段中條款(I) 到(VI) 中的含義，并包括外國(guó)銀行，外國(guó)銀行的機(jī)構(gòu)或分支行，由外國(guó)銀行所有或控制的商業(yè)放款公司(如在1978年國(guó)際銀行法中所定義的) 。
　　“(2) '政府證券中間商'具有在1934年證券交易法第3(a) 節(jié)(43) 中所規(guī)定的含義。
　　“(3) '政府證券交易商'具有在1934年證券交易法第3(a) 節(jié)(44) 中所規(guī)定的含義。
　　“(4) '相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)'具有1934年證券交易法第3(a) 節(jié)(34) (g) 中所規(guī)定的含義。
　　(2) 在本章分析結(jié)尾處增加下述內(nèi)容：
　　“9110為客戶持有政府資助的公司證券的存款機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)�！�

第三款———過(guò)渡性條款和保留條款

　　301過(guò)渡性和保留條款
　　(a) 對(duì)未決行政訴訟的影響——本法條例在本法生效日對(duì)未決訴訟沒(méi)有影響。
　　(b) 對(duì)未決司法訴訟的影響——本法條例對(duì)本法生效日前開(kāi)始的訴訟沒(méi)有影響，在所有這些訴訟中，進(jìn)行訴訟、接受上訴、發(fā)布判決，都應(yīng)以如同該法未予制定情況下的方式和效力進(jìn)行。
　　(c) 紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的處理權(quán)——本法任何內(nèi)容不得被解釋以限制或妨礙紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行要求有關(guān)該行與政府證券中間商和政府證券交易商，包括主要交易商間關(guān)系的報(bào)告和制定有關(guān)條件的處理權(quán)和授權(quán)。
　　(d) 商品期貨貿(mào)易委員會(huì)的司法權(quán)——本章任何內(nèi)容不影響商品期貨貿(mào)易委員會(huì)的在商品交易法中規(guī)定的對(duì)于有關(guān)政府證券的商品遠(yuǎn)期契約交易以及這些契約的期權(quán)交易的司法權(quán)。

第四款———生效日

　　401一般生效日
　　除在402節(jié)中規(guī)定以外，本法及本法中的修訂法將于本法頒布后270日生效。
　　402生效日及對(duì)法規(guī)的要求
　　雖然有第401節(jié)的規(guī)定，但作為實(shí)施本法的最初要求，財(cái)政部長(zhǎng)和每個(gè)相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)仍應(yīng)當(dāng)在本法頒布日后的120天內(nèi)將其公布以通告并聽(tīng)取公眾對(duì)該法規(guī)的意見(jiàn)，這些法規(guī)應(yīng)當(dāng)在頒布后210日內(nèi)作為暫行法規(guī)生效，在本法頒布后第270日成為最后法規(guī)。
　　403注冊(cè)日
　　除非根據(jù)本法第101節(jié)修訂條例規(guī)定向該委員會(huì)或相應(yīng)管理機(jī)構(gòu)注冊(cè)或向上述機(jī)構(gòu)發(fā)出通知，否則任何人在本法頒布后270日以后都不能作為政府證券中間商或政府證券交易商活動(dòng)。