美聯(lián)儲(chǔ)一如預(yù)期維持利率不變，香港主要銀行匯豐及中銀香港亦宣布，最優(yōu)惠利率亦保持于5厘水平，港元活期存息亦低至0.001厘。不過，香港金管局總裁陳德霖提醒市民，在美息上升周期開始時(shí)，香港市場(chǎng)內(nèi)高達(dá)6400億元的資金無可避免會(huì)陸續(xù)流走；同時(shí)，由于市場(chǎng)對(duì)港元信貸需求短期仍強(qiáng)勁，令加息壓力上升，最終港息可能較美息更早上調(diào)。銀行界人士認(rèn)為，一旦資金大舉流走，有需要透過加息維持港元匯價(jià)穩(wěn)定。 

　　自爆發(fā)2008年金融海嘯之后，環(huán)球各地央行向市場(chǎng)注入大量資金，以至紛紛將利率下調(diào)，藉降低信貸成本，紓緩信貸市場(chǎng)緊張及刺激經(jīng)濟(jì)。然而，長(zhǎng)期低息環(huán)保及流動(dòng)性泛濫，觸發(fā)熱錢轉(zhuǎn)投亞太區(qū)等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較強(qiáng)的地方。經(jīng)濟(jì)軸心西向東移，中國(guó)躋身全球第二大經(jīng)濟(jì)體系，背靠?jī)?nèi)地的香港市場(chǎng)，亦成為熱錢的落腳點(diǎn)。

　　香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，由2008年末至2009年流入香港資金規(guī)模高達(dá)6400億元。陳德霖昨日回應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果時(shí)強(qiáng)調(diào)，在聯(lián)系匯率制度下，當(dāng)美元利率掉頭回升之時(shí)，便會(huì)引發(fā)利息套戥活動(dòng)，屆時(shí)就會(huì)有大量資金流出港元，隨而帶動(dòng)港元利率上升。他補(bǔ)充，這是香港貨幣環(huán)境回復(fù)正常的必經(jīng)階段，而市場(chǎng)應(yīng)有心理準(zhǔn)備。

　　市場(chǎng)應(yīng)有心理準(zhǔn)備

　　美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)日前舉行議息會(huì)議，會(huì)后一如預(yù)期宣布維持聯(lián)邦基金利率不變，并重申第二輪量化寬松政策如期今年6月底完結(jié)。陳德霖指出，聯(lián)儲(chǔ)局未有提出推行進(jìn)一步的量化寬松政策，顯示美國(guó)貨幣環(huán)境可能于6月起逐步邁向正�；�。

　　雖然目前難以確定美國(guó)退市的時(shí)間表及幅度，但市場(chǎng)普遍預(yù)期最快2012年上半年開始加息。陳德霖則認(rèn)為，基于全球能源及各種商品的價(jià)格居高不下，美國(guó)通脹壓力將會(huì)升溫，可能逼使聯(lián)儲(chǔ)局加息步伐較預(yù)期為快。

　　至于港息方面，陳德霖認(rèn)為，港元利率不一定要待美國(guó)加息才上調(diào)。港息除了受美息走勢(shì)影響外，亦會(huì)受到本地銀行體系內(nèi)，港元存款及貸款供求關(guān)系所影響。由于去年港元貸款增長(zhǎng)速度較存款為高，導(dǎo)致銀行貸款比率由去年初的71%，急升至今年2月底止的81%。他補(bǔ)充，由于市場(chǎng)對(duì)港元的信貸需求，短期內(nèi)仍然保持強(qiáng)勁，導(dǎo)致本港資金息口將有上升壓力。

　　陳德霖提醒市民，不少銀行已分別調(diào)高貸存利率，尤其按揭息率處于向上趨勢(shì)，而香港利率環(huán)境存在較多不明朗因素，故必須留意及小心管理一旦利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，并避免過度借貸，以免往后出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難。

　　業(yè)界：目前無加息空間

　　工銀亞洲董事兼副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)輝表示，在聯(lián)匯機(jī)制下，港息只有少許空間偏離美息，但在當(dāng)前港元匯價(jià)存在于強(qiáng)方兌換保證區(qū)間內(nèi)，相信并無加息的空間。他解釋，一旦于港元偏強(qiáng)時(shí)作出加息，令港息與美息息差收窄，將會(huì)驅(qū)使資金轉(zhuǎn)向追捧港元，從而令港元呈現(xiàn)升值壓力，甚至沖擊7.75強(qiáng)方兌換保證界線。因此，港息上升的時(shí)間，將取決于一旦資金大舉流出時(shí)，港元匯價(jià)跌至弱方水平，屆時(shí)可能需要加息穩(wěn)定匯價(jià)。