當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)日益一體化,商業(yè)越來(lái)越呈現(xiàn)跨國(guó)界的發(fā)展趨勢(shì),在香港及海外注冊(cè)公司也經(jīng)常用跨國(guó)經(jīng)營(yíng)來(lái)增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力,擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域。而注冊(cè)成立海外離岸公司是企業(yè)走向世界,開(kāi)展跨國(guó)業(yè)務(wù),提升企業(yè)國(guó)際形像的快捷方式。

作為世界上第五大國(guó)際金融中心的開(kāi)曼群島,這里法令規(guī)定永遠(yuǎn)豁免繳稅義務(wù)。無(wú)論是對(duì)個(gè)人、公司還是信托行業(yè),開(kāi)曼群島都不征任何直接稅。另外,VIE股權(quán)模式,更增加了許多公司在此注冊(cè)的吸引力,因?yàn)檫@樣一來(lái),可以避開(kāi)不少國(guó)家規(guī)定的相關(guān)外資投資公司的限制。政策的巨大優(yōu)勢(shì),從而使開(kāi)曼群島成為全世界公司注冊(cè)的選擇地。

全世界的25家銀行及著名富豪李嘉誠(chéng)都在開(kāi)曼設(shè)有子公司或分支機(jī)構(gòu)。島內(nèi)的金融業(yè)、信托業(yè)總資產(chǎn)已超過(guò)2500億美元。 近期,阿里、京東、百度、騰訊赴美上市備受矚目,它們有很多共同的屬性,同樣是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),同樣赴美上市,同樣是在開(kāi)曼群島注冊(cè)。

離岸基金的定義

離岸基金指的是注冊(cè)在所在國(guó)之外的基金,通常設(shè)立在開(kāi)曼群島、毛里求斯或英屬維爾京群島等離岸司法管轄區(qū)。在經(jīng)濟(jì)全球化的當(dāng)今世界,資金在全球流動(dòng),大型ﻪ的PE機(jī)構(gòu)往往會(huì)接受全球各處的資金,但各國(guó)對(duì)于外國(guó)投資者的管理規(guī)定又千差萬(wàn)別。這些司法管轄區(qū)對(duì)專注于中國(guó)進(jìn)行投資的基金來(lái)說(shuō),很具吸引力,因?yàn)樗鼈兺ǔＴ试S來(lái)自不同國(guó)家的投資人參與投資,而不受美國(guó)或中國(guó)法律法規(guī)的管制。

標(biāo)準(zhǔn)化的離岸基金架構(gòu)

離岸基金的注冊(cè)地通常為英屬維爾京群島、開(kāi)曼群島及百慕大等離岸群島�；�金選擇在這些地區(qū)成立,通常是因?yàn)檫@些地區(qū)對(duì)于基金的監(jiān)管相對(duì)較松,同時(shí)當(dāng)?shù)卣�府豁免該基金�?lái)自于非當(dāng)?shù)厥杖氲亩愂?此外,有的地方還準(zhǔn)許基金成立后可向全球公開(kāi)發(fā)售。

目前在開(kāi)曼群島各種類型的基金數(shù)量多達(dá)6000多只。而作為后起之秀的BVI自1998年開(kāi)放離岸基金市場(chǎng)以來(lái),已注冊(cè)的受監(jiān)管的基金數(shù)量達(dá)到3400多只。目前百慕大也有1600多只注冊(cè)的集合投資計(jì)劃。需要注意的是,以上數(shù)字并不包括龐大的依照當(dāng)?shù)胤�律可以享受監(jiān)管豁免的基金數(shù)量�？梢�(jiàn)在離岸群島注冊(cè)基金已經(jīng)成為眾多基金的首選之一。

離岸基金的司法形態(tài)

合伙型中的有限合伙制作為私募股權(quán)基金的組織形式最為流行,美國(guó)80%以上的私募股權(quán)基金都采取了這種形式,且在美國(guó)設(shè)立的大部分基金都設(shè)立為特拉華州有限合伙,歐洲的私募股權(quán)基金也大都采用此類組織形式,因此有限合伙制也被作為美國(guó)私募股權(quán)基金成功的關(guān)鍵。

離岸基金的開(kāi)戶

開(kāi)曼的離岸基金從公司法的角度來(lái)看,本質(zhì)上它仍然是一個(gè)開(kāi)曼的免除型(exempt)的公司,沒(méi)有任何賦稅,區(qū)別是它通過(guò)章程(備案登記,并符合開(kāi)曼基金相關(guān)的法律和法規(guī))定義了公司與投資者以及其他相關(guān)利益角色的關(guān)系,而成為了一個(gè)基金。

所以開(kāi)曼離岸基金的開(kāi)戶,可以在基金成立的任何階段,只要公司成立就可以進(jìn)行。一般帳戶不會(huì)開(kāi)在開(kāi)曼當(dāng)?shù)?而是可以優(yōu)先考慮開(kāi)在香港和新加坡等地。另外在僅僅開(kāi)始運(yùn)作之后還有兩種帳戶,一個(gè)是cash account現(xiàn)金帳戶,管理員以基金的名義開(kāi)設(shè)的,所有的投資在進(jìn)入投資帳戶之前,都要進(jìn)入此現(xiàn)金帳戶,并經(jīng)過(guò)管理員的核準(zhǔn)(KYC)才能進(jìn)入投資帳戶。投資帳戶當(dāng)然是指基金實(shí)際運(yùn)作的時(shí)候投入到其他金融機(jī)構(gòu)中的帳戶。

基金的主要形式(根據(jù)應(yīng)用形式分)

這里所指的離岸基金,依據(jù)設(shè)立形式的不同主要分為私募股權(quán)投資基金(Private Equity Fund)與對(duì)沖基金(Hedge Fund)兩類。

私募股權(quán)投資,即Private Equity,簡(jiǎn)稱PE,是指投資于非上市股權(quán),或者上市公司非公開(kāi)交易股權(quán)的一種投資方式。私募股權(quán)投資的資金來(lái)源,既可以向社會(huì)不特定公眾募集,也可以采取非公開(kāi)發(fā)行方式,向有風(fēng)險(xiǎn)辨別和承受能力的機(jī)構(gòu)或個(gè)人募集資金。由于私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)較大,信息披露不充分,故往往采取非公開(kāi)募集的形式。

設(shè)立PE的多為投資人數(shù)較少的群體,個(gè)人或家庭,其投資人數(shù)為15人上限,所針對(duì)的投資項(xiàng)目或所持有的資產(chǎn)都相對(duì)固定與穩(wěn)定。

對(duì)沖基金Hedge Fund,人們把金融期貨和金融期權(quán)稱為金融衍生工具(financial derivatives),它們通常被利用在金融市場(chǎng)中作為套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段。隨著時(shí)間的推移,在金融市場(chǎng)上,部分基金組織利用金融衍生工具采取多種以盈利為目的投資策略,這些基金組織便被稱為對(duì)沖基金。

目前,對(duì)沖基金早已失去風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵,正好相反,現(xiàn)在人們普遍認(rèn)為對(duì)沖基金實(shí)際是基于的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧,充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用,承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。

由于Hedge Fund對(duì)其投資人數(shù)無(wú)上限限f制,所以需要申請(qǐng)為注冊(cè)型基金(Registered Fund)便于投資與管理。

離岸基金的設(shè)立流程

1. 投資項(xiàng)目的選擇與調(diào)查

2. 基金經(jīng)理Manager,基金管理人Administrator的選定

3. 請(qǐng)當(dāng)?shù)爻峙普盏念檰?wèn)撰寫(xiě)法律文件并做登記設(shè)立基金。

4. 開(kāi)設(shè)Cash Account與Investment Account

5. 投資人入資進(jìn)Cash Account

6. 基金管理人進(jìn)行盡職調(diào)查KYC

7. 基金經(jīng)理發(fā)出指令允許基金管理人將資本轉(zhuǎn)入Invest Account

8. Broker運(yùn)作

9. 基金管理,包含行政,會(huì)計(jì),財(cái)務(wù),凈值計(jì)算NAV ﻪalculation 等,一般為月報(bào)或季報(bào)

開(kāi)曼基金(有限合伙制)的設(shè)立

1、提供基金的名稱查名,必須以L.P. 或LP或Limited Partnership結(jié)尾;

2、提供GP(General Partner)、LP(Limited Partner)的詳細(xì)信息,包括:

一、GP(一般為開(kāi)曼當(dāng)?shù)氐幕砻庥邢薰��?:

A: Certified True Copy of ﻪCertificate of Incorporation and Certificate of Good Standing;

B: Certified True Copy of Register of Members and Reigster of ﻪDirectors;

二、LP:

A: LP的身份證件及地址證明的核證副本;

B: 專業(yè)人士推薦信以及LP的銀行資信證明信;

3、有限合伙的協(xié)議(Limited Partnership ﻪAgreement)

4、設(shè)立費(fèi)用:包括基金公司注冊(cè)費(fèi)用、顧問(wèn)費(fèi)用、開(kāi)戶費(fèi)用和管理員費(fèi)用。

5、設(shè)立時(shí)間:3-4周

離岸基金維持費(fèi)用

以簡(jiǎn)單的PE為例,收費(fèi)內(nèi)容包括:一年的政府費(fèi)用、顧問(wèn)費(fèi)用、基金管理費(fèi)用及費(fèi)用。如果是Hedge Fund費(fèi)用比簡(jiǎn)單的PE高。

香港金融牌照

申請(qǐng)獲頒香港資產(chǎn)管理(9號(hào))牌照后,公司將有資格為境內(nèi)外機(jī)構(gòu)提供股票、基金、債券等投資組合管理服務(wù)。利用香港資產(chǎn)管理平臺(tái),該企業(yè)不僅可以更多的開(kāi)發(fā)海外房地產(chǎn)或股票基金等產(chǎn)品,也可以通過(guò)推出投資移民和投資咨詢等增值服務(wù),向高凈值客戶提供更為多元化的服務(wù)。

瑞豐德永(Richful Deyong)2008年始創(chuàng)于香港，系卓佳(Tricor)集團(tuán)成員，是亞洲具有領(lǐng)先地位的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，在全球21個(gè)國(guó)家/地區(qū)47個(gè)城市設(shè)有辦事處，擁有2500多名員工，服務(wù)超過(guò)30000客戶，1300間香港聯(lián)交所上市公司，500間新加坡和馬來(lái)西亞上市公司，名列財(cái)富雜志500強(qiáng)企業(yè)超40%及眾多跨國(guó)知名公司。

服務(wù)涵蓋：上市公司秘書(shū)、新股上市及股票登記、債務(wù)托管及受信，財(cái)富管理，海外信托和基金會(huì)設(shè)立，香港及離岸公司注冊(cè)，特許牌照申請(qǐng)，企業(yè)架構(gòu)，財(cái)稅咨詢，會(huì)計(jì)安排，人力資源、薪酬管理，綜合性商務(wù)、企業(yè)及投資者服務(wù)等領(lǐng)域。

擁有豐富知識(shí)的精英團(tuán)隊(duì)，為客戶提供全球化業(yè)務(wù)發(fā)展的專業(yè)指導(dǎo)和技術(shù)支持。

瑞豐德永是“為客戶創(chuàng)造更高價(jià)值，為行業(yè)樹(shù)立品牌典范”核心價(jià)值觀的踐行者，秉持“全球化運(yùn)營(yíng)，國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)，致力于每一位客戶的滿意和成功”的服務(wù)宗旨，務(wù)實(shí)為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展拓展價(jià)值版圖。

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